航运港口2025年1月专题：吞吐量整体稳健，关注内需复苏

航运港口 2025 年 1 月专题： 吞吐量整体稳健，关注内需复苏 [Table_Industry] 航运港口 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 24 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 航运港口 投资评级 看好 [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交运行业分析师 执业编号：S1500524110001 邮 箱：huangan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 航运港口 2025 年 1 月专题：吞吐量整体稳健，关注内需复苏 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 24 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 ⚫ 进出口总额：2024 年 12 月，全国进出口总额实现 4.07 万亿元，同比增长 6.75%。其中，机电产品进口总额实现 0.67 万亿元，同比增长 6.97%，机电产品出口总额实现 1.43 万亿元，同比增长 12.44%。 ⚫ 货物吞吐量：2024 年 12 月，全国沿海主要港口货物吞吐量实现9.5 亿吨，同比增长 5.12%，全国沿海主要港口外贸货物吞吐量实现 4.03 亿吨，同比增长 6.11%。 ◼ 山东沿海主要港口：2024 年 11 月，货物吞吐量实现 1.72亿吨，同比增长 3.97%，外贸货物吞吐量实现 0.88 亿吨，同比增长 1.05%。 ◼ 上海沿海主要港口：2024 年 11 月，货物吞吐量实现 0.63亿吨，同比下滑 2.74%，外贸货物吞吐量实现 0.34 亿吨，同比下滑 6.92%。 ◼ 广东沿海主要港口：2024 年 11 月，货物吞吐量实现 1.64亿吨，同比增长 1.46%，外贸货物吞吐量实现 0.67 亿吨，同比增长 11.94%。 ➢ 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 ⚫ 集运运价：2025 年 1 月 17 日，CCFI 收于 1557.76 点，同比增长 20.99%，环比 2025 年 1 月 10 日下滑 0.2%。其中，欧线同比增长 10.75%，环比 2025 年 1 月 10 日下滑 1.71%；SCFI 收于 2130.82 点，同比下滑 4.86%，环比 2025 年 1 月 10 日下滑6.98%。 ⚫ 集装箱吞吐量：2024 年 11 月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现 2462 万标准箱，同比增长 4.9%。 ◼ 青岛港口：2024 年 11 月，集装箱吞吐量实现 262 万标准箱，同比增长 4.8%，占全国比重为 10.64%。 ◼ 深圳港口：2024 年 11 月，集装箱吞吐量实现 275 万标准箱，同比下滑 2.83%，占全国比重为 11.17%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 ⚫ 油运运价：2025 年 1 月 22 日，波罗的海原油航运运费指数BDTI 收于 882 点，同比下滑 34.33%，环比 2025 年 1 月 15 日下滑 0.23%。2025 年 1 月 21 日，BDTI-TD3C 航线 TCE 收于4.61 万美元/日，同比增长 16.93%，环比 2025 年 1 月 14 日下滑 7.07%。 ⚫ 原油进口量：2024 年 12 月，原油进口量实现 0.48 亿吨，同比下滑 1.08%。 ◼ 中东 7 国：2024 年 12 月，来自中东 7 国的原油进口量实现 0.2 亿吨，同比下滑 5.23%。 ◼ 俄罗斯：2024 年 11 月，来自俄罗斯的原油进口量实现0.09 亿吨，同比下滑 3.96%。 ⚫ 原油吞吐量：2024 年 11 月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量实现 0.32 亿吨，同比增长 16.08%。 ➢ 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 ⚫ 散运运价：2025 年 1 月 22 日，波罗的海干散货运价指数 BDI收于 893 点，同比下滑 39.38%，环比 2025 年 1 月 15 日下滑15.99%。 ⚫ 铁矿石港存及吞吐量：2025 年 1 月 22 日，港口铁矿石库存收于 1.44 亿吨，同比增长 19.01%，环比 2025 年 1 月 15 日增长0.32%。2024 年 11 月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量实现 1.09 亿吨，同比增长 4.55%。 ⚫ 煤炭港存及吞吐量：2025 年 1 月 17 日，北方港口煤炭库存收于 0.26 亿吨，同比增长 11.89%，环比 2025 年 1 月 10 日增长2.48%。2024 年 11 月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现 0.62 亿吨，同比增长 5.38%。 ➢ 投资建议：现阶段我国原油进口量阶段性承压，港口铁矿石库存、北方港口煤炭库存略高于过去 3 年均值，全国各主要港口整体吞吐量表现平稳。我们认为若内需改善，相关货种运价和吞吐量有望提升，给予航运港口板块“看好”评级。 ➢ 风险提示：宏观经济不及预期；OPEC+原油减产超预期；油轮船队规模扩张超预期；航运环保监管执行力度不及预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况................................................................................ 6 二、集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 ................................................................................. 10 三、液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 ................................................................................. 14 四、干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 ...................................................................... 17 4.1 铁矿石价格、进口量及吞吐量情况 ...................................................