电力设备行业周报：24年特高压第六批设备招标开标，国网25年投资预计超6500亿

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 输变电设备 2025 年 01 月 21 日 电力设备行业周报（20250113-20250119） 推荐 （维持） 24 年特高压第六批设备招标开标，国网 25 年 投资预计超 6500 亿  24 年特高压第六批设备招标开标，国网 25 年投资预计超 6500 亿。2025 年 1月 16 日，国家电网发布 2024 年特高压项目第六次设备招标采购中标候选人公告，本次采购项目包括“大同~天津南”与“甘肃~浙江”共 2 条特高压线路，总中标金额 82.3 亿元，其中换流变压器、1000kv 组合电器、1000kv 变压器、1000kv 电抗器分别中标 29.60、26.70、8.62、6.77 亿元。根据国家电网，国网预计 2025 年投资超过 6500 亿，将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，开工建设陕西至河南特高压以及山东枣庄、浙江桐庐抽蓄电站等一批重点工程。  本周电新板块上涨 3.27%，全行业排名 18 名，跑赢沪深 300 指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块上涨 3.27%，在全行业 30 个行业板块中排名第 18 位；同期沪深 300 指数上涨 2.14%，电新板块跑赢沪深 300 指数1.13pcts。电力设备相关板块中，本周电力电子及自动化板块上涨 1.0%、输变电设备板块上涨 3.3%、配电设备板块上涨 1.4%。  电力设备行业产业跟踪：  国内：截至 2024 年 11 月，国内累计完成电源工程投资额 8665 亿元，累计同比增长 12.3%；累计完成电网工程投资额 5290 亿元，累计同比增长18.7%。  变压器出口：2024 年 11 月，国内当月出口变压器（含零件）金额 752.6百万美元，同比增长 51.87%，环比增长 10.48%，当月年度累计出口 6651.7百万美元，累计同比增长 29.23%。  上市公司重要公告：通光线缆发布重大合同中标公告，思源电气发布业绩 2024 年业绩快报，智光电气、新雷能等多家公司发布 2024 年度业绩预告。  行业重要动态：江苏将开展大规模电力设备气体更新；江苏首个百万千瓦级居民虚拟电厂开建；“宁电入湘”预计 25 年 6 月投产。  投资建议：在全球“再电气化”进程提速过程中，电力设备目前仍处于海内外与网内外需求共振阶段，预计 2025 年电力设备总量投资增速维持高位，结构上仍会存在一些亮点，我们推荐三条主线：  1.特高压柔直与 GIL：建议关注许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、长高电新、思源电气、安靠智电；  2.电力设备出海：建议关注三星医疗、海兴电力、科润智控、金杯电工、华明装备；  3.配网信息化与智能化：建议关注东方电子、国能日新、泽宇智能、安科瑞。  风险提示：电网投资强度不及预期；电网工程开工进度不及预期；贸易壁垒导致电力设备出海不及预期等。 证券分析师：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 执业编号：S0360524020001 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 72 0.01 总市值(亿元) 6,612.63 0.69 流通市值(亿元) 6,024.47 0.80 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.3% 10.8% 3.0% 相对表现 -0.5% 1.9% -15.0% 相关研究报告 《电力设备行业周报（20250106-20250112）：山西电力现货市场累计交易超万亿度，多条特高压线路有望在 25 年底前投运》 2025-01-13 《电力设备行业周报（20241230-20250103）：南方电网公布 2024 年计量产品第二批框架招标中标结果》 2025-01-08 《电力设备行业周报（20241223-20241229）：川渝特高压交流工程投运，河北省公示分散式风电项目试点情况》 2024-12-31 -13%2%17%32%24/0124/0424/0624/0824/1125/012024-01-22~2025-01-17输变电设备沪深300华创证券研究所 电力设备行业周报（20250113-20250119） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、24 年特高压第六批设备招标开标，国网 25 年投资预计超 6500 亿 .................... 4 二、本周行情回顾 ............................................................................................................. 5 （一）板块表现 ................................................................................................................. 5 （二）个股表现 ................................................................................................................. 6 （三）电力设备转债 ......................................................................................................... 7 （四）估值情况 ................................................................................................................. 7 1、行业板块估值情况 ................................................................................................... 7 2、重要标的估值情况 ................................................................................................... 8 3、重要转债估值情况 ................................................................................................... 9 三、电力设备行业重要信息跟踪 ...............