电动车行业周报：Microvast全固态电池技术突破，中科电气业绩显著增长

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 电力设备及新能源 2025 年 01 月 20 日 电动车行业周报（20250113-20250119） 推荐 （维持） Microvast 全固态电池技术突破，中科电气业绩显著增长  Microvast 全固态电池技术突破，中科电气业绩显著增长。根据环球网，Microvast 公司开发的全固态电池（ASSB）技术实现单个电池单元电压达到数十伏，远高于传统电池的 3.2V 至 3.7V。这一技术通过采用全固态隔膜和消除液体电解质实现，提升了电池的离子导电性、结构稳定性和耐用性。根据中科电气 2024 年度业绩预告公告，公司预计净利润同比增长 590%-680%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长 250%-300%，主要得益于新能源汽车市场的增长和公司有效的成本控制措施。  本周行情回顾：本周电新板块上涨 3.27%，全行业排名 18 名，跑赢沪深 300指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块上涨 3.27%，在全行业30 个行业板块中排名第 18 位；同期沪深 300 指数上涨 2.14%，电新板块跑赢沪深 300 指数 1.13pcts。  新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池材料市场价格总体保持稳定。电池级碳酸锂价格小幅上涨 3.05%至 7.78 万元/吨，氢氧化锂价格持平。硫酸钴价格持平，四氧化三钴价格小幅下跌 0.44%。硫酸镍价格小幅下跌 0.92%。三元正极材料中 523 和 622 型价格分别下跌 12.4%和 13.21%，811 型价格上涨 0.35%。磷酸铁锂正极材料价格持平。负极材料价格整体持平。电解液价格持平。隔膜价格持平。6μm 铜箔价格上涨 1.45%，12μm 铝箔价格上涨 1.85%。  上市公司公告：德方纳米发布投资公告，龙蟠科技发布收购公告，恩捷股份发布合同公告。  行业重要动态：宁德时代赢得 19GWh 储能项目大单；青钠科技获得超亿元融资以建设钠离子电池生产线；海辰药业设立合资公司开发固态电池材料。  投资建议  新能源汽车板块：随着此前行业去库存的结束，材料环节 23-24 年的盈利不断下行态势有望得到扭转，往后展望欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增长，行业整体盈利水平有望恢复至合理水平。建议关注：1）动力电池：宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）铁锂正极：富临精工、湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技；4）负极：尚太科技、中科电气、璞泰来、贝特瑞；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多；7）铜箔：中一科技、嘉元科技、诺德股份；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂及粘结剂：天奈科技、道氏技术、日播时尚；11）硅碳负极：元力股份、圣泉集团、硅宝科技。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：何家金 邮箱：hejiajin@hcyjs.com 执业编号：S0360523010001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 296 0.04 总市值(亿元) 49,027.88 5.14 流通市值(亿元) 42,622.41 5.66 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.0% 20.3% 8.7% 相对表现 -2.2% 11.4% -9.3% 相关研究报告 《特高压行业跟踪报告：24 年国网第六十八批采购（特高压项目第六次）设备中标概览》 2025-01-18 《电力设备及新能源行业跟踪报告：第 391 批公告：比亚迪申报多款新车持续发力，问界 M8 即将上市》 2025-01-16 《电动车行业周报（20250106-20250112）：龙蟠科技与 Blue Oval 签署铁锂供应协议，天赐材料加大北美锂电市场布局》 2025-01-13 -15%0%15%30%24/0124/0324/0624/0824/1125/012024-01-19~2025-01-17电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电动车行业周报（20250113-20250119） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Microvast 全固态电池技术突破，中科电气业绩显著增长 ................................... 4 二、本周行情回顾 ............................................................................................................. 4 （一）板块表现 ................................................................................................................. 4 （二）个股表现 ................................................................................................................. 5 （三）估值情况 ................................................................................................................. 6 1、行业板块估值情况 ................................................................................................... 6 2、重要标的估值情况 ................................................................................................... 7 三、新能源汽车产业跟踪 ................................................................................................. 8 （一）锂电池产业链跟踪 .................................................................................................