机械设备行业周报：人形机器人催化频出，持续关注产业新进展

请认真阅读文后免责条款机械设备报告日期：2025 年 01 月 20 日人形机器人催化频出，持续关注产业新进展——机械设备行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《人形机器人量产在即，12 月挖机开工小时数创新高—机械设备行业周报》2024.01.13《CES 即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会—机械设备行业周报》2024.01.07《AI+再迎政策支持，11 月挖机销量超预期—机械设备行业周报》2024.12.23《风起科技潮，船行内需海，帆扬出海天—机械设备行业 2025 年度投资策略报告》2024.12.05摘要：2025 年 1 月 13 日-2025 年 1 月 17 日机械设备指数上涨 5.66%，在一级行业分类中排名第 4 位。各子行业均实现正收益，其中通用设备（+6.48%）、工程机械（+6.34%）涨幅居前，轨交设备（+1.91%）涨幅靠后。我们认为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）科技强国战略高地-人形机器人、半导体设备、消费电子设备等；（二）受益于内需复苏的顺周期板块，如工程机械、数控机床。人形机器人催化频出，持续关注产业新进展。① 2025 年 1 月 8日，马斯克在最新连线采访中表示，如果一切进展顺利，2026 年其人形机器人产量将增加 10 倍，达 5 万到 10 万个，2027 年再增加 10 倍；②2025 年 1 月 11 日，OpenAI 硬件部门的总监 CaitlinKalinowski 在社交平台透露，OpenAI 将开发配备定制传感器的机器人；③2025 年 1 月 15 日，富士康与优必选宣布，双方将就人形机器人在智能制造领域的应用建立全方位长期战略合作关系；④宇树 Unitree G1 新视频，展示行走和跑步两大技能；⑤2025 年1 月 17 日，乐聚第 100 台全尺寸人形机器人成功交付给了北汽越野车公司，标志着乐聚在人形机器人领域实现了从“发布即量产”到“批量交付”的阶段跨越。我们认为，2025 年为人形机器人量产元年，行业有望逐步从主题投资向基本面投资过渡，建议把握确定性较高的环节及个股。可以关注：三花智控（002050.SZ）、绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、柯力传感（603662.SH）、拓斯达（300607.SZ）等。12 月金属切削机床产量 8 万台，同比大增 35%。2024 年 12 月日版主要四家机床企业订单总额 357 亿 2800 万日元，同比增长19.5%，实现连续七个月增长。主要受益于①中国新能源车（NEV）相关需求的扩大，以及通用机械领域订单的增加；②美国航空航天和能源领域需求。我国 2024 年 12 月金属切削机床产量 8 万台，同比大增 35%。工业母机是通用设备的主要品种，受政策支持、宏观经济影响较大。2024 年 12 月份，我国制造业新订单指数 51%，同比+2.3pct，连续三个月处在扩张区间，表明经济底部恢复迹象较为明显，增量政策对企业信心的提振效果有所趋强。我们认为，政策大力扶持背景下，我国机床应用场景进一步打开，国产替代进程有望加速；叠加大规模设备更新，顺周期“工业母机”板块有望加速复苏。建议关注：华中数控（300161.SZ）、纽威数控（688697.SH）、海天精工（601882.SH）、豪迈科技（002595.SZ）、证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款欧科亿（688308.SH）等。美国拟加强仪器出口管制，倒推高端仪器自主可控。2025 年 1 月15 日，美国商务部工业安全局（BIS）发布了一项临时最终规则（IFR），拟对某些科学仪器实施有针对性的出口管制，包括高参数流式细胞仪和液相色谱-质谱联用仪等。这两类仪器目前以进口品牌占据主要地位，截至 2021 年底，我国高校院所大型质谱仪器中 97.9%为进口仪器，国产仪器数量仅 230 套，占比 2.1%，超七成的质谱仪器来自美国。我们认为，美国加大对华高端科学仪器的管制力度，倒逼质谱仪等高端仪器自主可控的进程提速，国内质谱仪龙头有望受益。建议关注：莱伯泰科（688056.SH）、聚光科技（300203.SZ）、禾信仪器（688622.SH）。12 月挖机销量同比+16%，开工小时数同比+19.5%。2024 年 12月销售各类挖掘机 19369 台，同比增长 16%。其中国内销量 9312台，同比增长 22.1%；出口量 10057 台，同比增长 10.8%。2024年 12 月，我国挖掘机开工小时数为 108 时/月，同比增长 19.5%，创近三年以来新高，开工端逐步恢复。国内市场受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，增长较快。出口市场受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，月销量恢复正增长。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。中车披露 2024 年 8-12 月订单，合计金额约 693.5 亿元人民币。其中包括约 192.6 亿元的动车组销售合同，约 169 亿元的动车组高级修合同，约 104 亿元的城市轨道车辆、设备销售及维保合同，约 70.7 亿元的货车销售合同。2024 年 11 月 13 日，中国铁路官方微信号披露 1-10 月，全国铁路完成固定资产投资 6351 亿元、同比增长 10.9%。行业从政策角度：2024 年 7 月 18 日，交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知，指出七大更新行动，并指出 2028 年为主要目标达成的时间节点。从需求角度：2024 年 11 月 5 日，国铁集团发布第二次 350公里复兴号动车组招标公告公布，共计招标 80 组，截至 2024 年11 月合计招标已达 245 组。政策推动更新需求释放，行业估值中枢有望上移。可关注：中国中车（601766.SH）、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)等。风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司盈利预测证券代码证券简称收盘价EPS（元）PE（倍）评级元2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E000425.SZ徐工机械7.670.360.450.560.650.7522.017.814.412.410.6增持688017.SH绿的谐波142.600.920.500.480.630.8486.2166.7298.9228.5170.7未评级603662.SH柯力传感73.740.921.101.121.331.5618.539.165.655.247.1未评级002979.SZ雷赛智能32.380.720.450