传媒行业周报系列2025年第2周：TikTok或将19日下架，抖音有望对外开放

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] TikTok 或将 19 日下架，抖音有望对外开放 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2025 年第 2 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2025 年第 2 周（实际交易日为 2025.1.13-2025.1.17）上证指数上涨 2.31%，沪深 300 指数上涨 2.14%，创业板指数上涨 4.66%。恒生指数上涨 2.73%，恒生互联网指数上涨 4.86%，行业领先恒生指数 2.13pct。SW 传媒指数上涨 6.16%，领先创业板指数1.50pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第 2 位。子行业中广告营销、影视和互联网服务位列前三位，分别为上涨8.15%、上涨 7.65%和上涨 7.2%。 ►核心观点&投资建议 TikTok 或将 19 日下架，跨国流量来势汹涌，抖音有望对外开放。本周，小红书登顶多国苹果商店下载量榜首（据七麦数据）。据钛媒体，1月16日，抖音手机号注册页面显示全球多国国际电话区号可选。据澎湃新闻，1月17日，美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台 TikTok 在美禁令。TikTok 的应用程序最早将于 19 日在美国下架。同日，据新加坡联合早报，中国与即将就任美国总统的特朗普通电话，双方谈到贸易平衡、芬太尼和短视频平台 TikTok 等议题。 我们认为，若无重大安全问题，监管层观察默许态度或将持续。外交部发言人郭嘉昆 1 月 15 日在回答记者提问时表示，Tik Tok国际用户转到小红书是个人选择（据俄罗斯卫星通讯社）。我们判断，小红书的注册机制总体符合规定，符合《网络安全法》弱实名的要求，否则在目前国内对网络平台强监管的大背景下，不可能长期存在，这一现象有望成为改善互联网治理、推动文化出海、提升国际传播能力的监管试验田，及发展中美民间友谊的新突破点。我们研判，监管将兜住底线，而把实际内容审核的压力给到小红书平台，只要后续没有出现大的安全事件，默许态度或将持续。 当下，外部监管环境趋于稳定，我们继续看好具备外部社会价值的龙头科技企业。建议关注民生消费相关标的：1）与抖音、小红书深度合作的营销与服务商，有望率先受益于本轮“TikTok难民”及跨境流量转移。2）游戏行业：提振内需、赋能科技、拉动出海，有望受益于政策激励；3）港股互联网：促消费、稳就业，迎业绩估值修复良机；4）电影及文旅：消费券促院线回暖，激发改善型消费潜力。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 ►传媒行业数据 院线电影排名前三为《误杀 3》《“骗骗”喜欢你》和《小小的我》；网播电影排名前三为《鸳鸯楼·惊魂》《好运来》和《毒液：最后一舞》；影视剧集排名前三为《国色芳华》《大奉打更人》《白月梵星》；综艺排名前三分别为《一路繁花》 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 -22%-12%-1%9%19%30%传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 1 月 19 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 《现在就出发 第 2 季》《奔跑吧茶马古道篇》；动漫排名前三分别为《仙逆》《武动乾坤第五季》和《斗破苍穹年番》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《金铲铲之战》和《地下城与勇士：起源》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《鬼谷八荒》和《崩坏：星穹铁道》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1. 本周市场行情 ................................................................................ 3 2. 核心观点&投资建议 ........................................................................... 6 3. 行业新闻.................................................................................... 7 3.1. 游戏行业新闻 .............................................................................. 7 3.2. 人工智能行业新闻 .......................................................................... 9 3.3. 电商行业新闻 ............................................................................. 12 3.4. 影视及视频行业新闻 ....................................................................... 13 3.5. 互联网行业新闻 ........................................................................... 16 3.6. 文旅行业新闻 ............................................................................. 17 4. 重要公告................................................................................... 18 5. 子行业数据................................................................................. 25 5.1. 电影行业................................................................................. 25 5.2. 游戏行业................................................................................. 26 5.3. 影视剧集行业 ............................................................................. 28 5.4. 综艺及动漫 ....................................