大消费行业周报（1月第3周）：海外用户涌入小红书利好优质品牌商

证券研究报告 [Table_Industry] 大消费 [Table_Title] 海外用户涌入小红书利好优质品牌商 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 20 日 [Table_ReportType] 大消费行业周报（1 月第 3 周） [Table_Author] 分析师：罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 数据来源：聚源资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Summary] 行业观点： 1) 本周（1/13-1/17）大消费跟随大盘全线收涨。本周社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰、食品饮料、家用电器分别上涨 6.39%、4.67%、4.34%、3.16%、2.10%、0.03%，沪深 300 指数上涨 2.14%。食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是来伊份（+31.79%）、火星人（+21.42%）、爱慕股份（+46.05%）、狮头股份（+47.04%）、实朴检测（+22.50%）、依依股份（+22.04%）；领跌的个股分别是东鹏饮料（-12.26%）、同星科技（-9.26%）、梦洁股份（-10.95%）、居然之家（-5.79%）、安车检测（-0.44%）、ST 美谷（-5.96%）。 2) 海外用户涌入小红书，微信送礼功能升级。近日，受美国最高法院针对 tiktok“禁令”事件影响，大量美国 tiktok 用户涌入小红书。1 月 13 日，小红书在美日活跃用户数接近340 万，而一周前仅为 30 万左右。小红书作为生活方式分享平台，以其独特的社区氛围和精准的内容营销，为品牌商提供了更具性价比的营销策略。此次美国用户的大量涌入预计将带来巨大的流量增量，建议关注电商运营和供应链板块；以及积极布局小红书营销渠道的家电、服装及零食等板块的优质品牌商；1 月 16 日，微信直接将送礼功能嵌入到聊天框中，与红包并列，用户可随时点击“礼物”进行赠送，线上送礼将更加便利。随着春节临近，微信送礼需求有望快速裂变，建议关注零食、饮料、乳制品等赛道。 3) 多家宠物用品公司发布 2024 年业绩预告，业绩增速强劲。中宠股份 2024 年预计实现净利润 3.6-4 亿元，同比期增长54.4-71.55%；依依股份 2024 年预计实现净利润 1.98-2.25亿元，同比增长 91.76%-117.91%。我国宠物用品市场整体维持高景气度，根据《2025 年中国宠物行业白皮书（消费报告）》，2024 年城镇（犬猫）消费市场规模增长 7.5%至 3002亿元，2012-2024 年复合增速约 20.0%，远高于全球平均水平。叠加近期我国对零售包装的进口宠物食品进口税率从4%上调至 10%，短期内将造成进口宠物食品售价上涨，国产品牌有望凭借更高的质价比，抢占部分进口产品的市场份额。建议关注宠物用品赛道优质公司：依依股份、源飞宠物、乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份。 风险提示：需求减弱、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险。 [Table_PageHeader] 2025 年 1 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 1 - 正文目录 一、 市场周度回顾 .......................................................... 3 二、 行业要闻及重点公司公告 ................................................ 4 2.1 行业要闻 ...................................................................... 4 2.2 公司公告 ...................................................................... 4 [Table_PageHeader] 2025 年 1 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 2 - 图表目录 Figure 1 申万一级行业周度涨跌幅 ......................................................... 3 Figure 2 消费二级子行业周度涨跌幅 ....................................................... 3 Figure 3 消费各行业周涨幅前五个股 ....................................................... 4 Figure 4 消费各行业周跌幅前五个股 ....................................................... 4 [Table_PageHeader] 2025 年 1 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 3 - 一、市场周度回顾 Figure 1 申万一级行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 Figure 2 消费二级子行业周度涨跌幅 资料来源：Wind 资讯、世纪证券研究所 0%1%2%3%4%5%6%7%社会服务传媒计算机通信机械设备基础化工商贸零售汽车有色金属环保美容护理电子农林牧渔房地产电力设备建筑材料钢铁非银金融轻工制造纺织服饰石油石化建筑装饰国防军工交通运输医药生物综合沪深300食品饮料煤炭公用事业银行家用电器-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%互联网电商休闲食品专业连锁Ⅱ旅游及景区个护用品厨卫电器贸易Ⅱ专业服务家电零部件Ⅱ教育酒店餐饮黑色家电照明设备Ⅱ小家电化妆品纺织制造服装家纺一般零售调味发酵品Ⅱ食品加工饰品非白酒白酒Ⅱ饮料乳品白色家电[Table_PageHeader] 2025 年 1 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎 - 4 - Figure 3 消费各行业周涨幅前五个股 食品饮料 家电 纺织服饰 公司 涨跌幅(%)