交运行业低空经济周报(第28期)：地方两会正召开，低空经济频提及

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 交通运输 2025 年 01 月 19 日 华创交运|低空经济周报（第 28 期） 推荐 （维持） 地方两会正召开，低空经济频提及  我们认为低空经济作为新质生产力典型代表之一，顶层设计是重要驱动，机制清晰保障实施推进。2024 年是低空经济的规划年，2025 年或将进入加速落地年，三大机制将形成助力，其一统筹规划：国家发改委低空经济发展司成立；其二实施落地：“军地民”协同机制；其三财政支持：地方专项债等。尤其“军-地-民”协同机制旨在构建分工明确、协同高效的工作机制，我们认为一旦运转成熟，预计将有助于激活地方政府行动力，加速项目实际落地。  2025 年目前地方两会正在召开，我们观察，多地政府明确将低空经济写入 2025年政府工作报告。  广东：打造“1+3+N”低空经济发展平台；完善低空智慧物流、城市空中交通、航空应急救援等体系。陕西：制定低空经济发展行动方案，支持榆林建设全国低空经济试验区。河南：抓好安阳无人机产业园建设，培育壮大未来空间产业。 上海：培育壮大低空经济、大飞机、新能源汽车、智能终端、海洋装备、空间信息机器人等战略性新兴产业和未来产业。湖南：推动低空经济新兴产业加快发展。辽宁：促进低空飞行与文旅融合，大力发展通用航空和低空经济。云南：打造低空经济、通用航空、氢能及储能等新增长引擎。  我们认为：1）相较于 2024 年，各地方政府不仅持续重视低空经济发展，在政府工作报告中更是有了对 25 年更为具体的规划，有可落地的项目抓手：如河南安阳无人机产业园建设；如陕西支持榆林建设全国低空经济试验区；而走在领先的广东省更是进入平台+体系建设阶段。2）这也是我们认为 2025 年开启第三阶段行情（订单放量）的基础条件假设之一，明确可落地。我们近期发布百页深度《低空经济 2025 年投资展望：百舸争流、千帆竞发》，继续强调 25年布局具备放量潜力环节：包括主机厂、雷达、航发市场、供应链，以及产业链维度推荐运营端企业。  华创交运|低空 60 指数：本周上涨 5.2%，明显反弹，全年下跌 3.5%。1、指数表现：1 月 17 日，华创交运|低空 60 指数为 120.76 点，周上涨 5.2%。全年累计表现：华创交运|低空 60 指数下跌 3.5%，作为比较，沪深 300 指数全年下跌 3.1%，Wind 全 A 指数下跌 2.3%，创业板指下跌 3.5%。2、个股表现：周涨幅前三，广电计量（18%）、卧龙电驱（14%）、应流股份（14%）。周跌幅：本周仅北斗星通下跌 1%。全年累计看，涨幅前三分别为：应流股份（30%）、广电计量（14%）、卧龙电驱（12%）。  投资建议：华创交运|低空核心建议关注标的：三剑客|四金刚|一环节|三黑马。低空三剑客：万丰奥威、中信海直、宗申动力；低空四金刚：新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息；低空一环节：（雷达）国睿科技、四创电子、纳睿雷达；低空三黑马：绿能慧充、新劲刚、英搏尔。  风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 联系人：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 122 0.02 总市值(亿元) 32,610.36 3.42 流通市值(亿元) 27,840.77 3.70 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -5.0% 8.3% 14.0% 相对表现 -2.2% -0.6% -4.0% 相关研究报告 《快递行业 2024 年 12 月数据点评：2024 年行业件量增速 21%，12 月申通 31.7%领跑；申通预告24 年盈利 9.5-10.5 亿》 2025-01-18 《航空行业 2024 年 12 月数据点评：12 月上市航司旅客周转量均超 19 年，春秋客座率 90.8%领跑行业》 2025-01-16 《航运行业重大事项点评：油轮制裁进一步加强，或利好合规市场需求承接》 2025-01-12 -5%7%18%30%24/0124/0324/0624/0824/1125/012024-01-19~2025-01-17交通运输沪深300华创证券研究所 低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、地方两会正召开，低空经济频提及 ......................................................................... 4 二、华创交运|低空 60 指数：本周明显反弹，上涨 5.2%，全年下跌 3.5% .............. 5 三、投资建议：布局 2025 具备放量潜力环节 ............................................................... 7 低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 2025 年各地方政府工作报告中提及低空经济部分 ................................................ 5 图表 2 华创交运|低空 60 指数及标的涨跌幅 ...................................................................... 6 图表 3 华创交运|低空 60 指数走势 ...................................................................................... 7 图表 4 华创交运|低空建议关注领域可比公司估值（亿元） ........................................... 10 低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 一、地方两会正召开，低空经济频提及 我们在 1 月 11 日发布百页深度《低空经济 2025 年投资展望：百舸争流、千帆竞发》。 我们认为低空经济作为新质生产力典型代表之一，顶层设计是重要驱动，机制清晰保障实施推进。2024 年是低空经济的规划年，2025 年或将进入加速落地年，三大机制将形成助力，其一统筹规划：国家发改委低空经济