化工行业新材料周报：美国芯片出口管制升级；Optimus机器人量产进程加速

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 基础化工 2025 年 01 月 19 日 化工行业新材料周报（20250113-20250119） 推荐 （维持） 美国芯片出口管制升级；Optimus 机器人量产进程加速  根据我们的统计，本周价格上涨的品种为：环氧树脂（+1.88%）、EVA（+0.46%）；本周跌幅较大的品种为 SAF 欧洲 FOB 价格（-2.75%）、金属硅（≥5N）（-1.93%）、氧气（-1.04%）。  半导体材料：美国芯片出口管制措施持续升级，国产替代进一步加速。当地时间 2025 年 1 月 15 日，美国商务部工业和安全局 （BIS） 修订了《出口管制条例》（EAR），在实体清单中分两批增加了 25 个中国实体。主要包括智谱旗下 10 个实体、算能旗下约 11 个实体（包括一个新加坡分公司），以及哈勃投资的光刻机企业科益虹源（Beijing Keyi Hongyuan Optoelectronics Co., Ltd）等。随着美国半导体出口管制措施持续升级，国产替代有望迎来加速周期。建议关注有望率先实现自主可控的半导体上游原材料，已切入 HBM海外产业链的国产硅微粉龙头联瑞新材；拟收购 EMC 头部企业衡所华威强强联合的 EMC 龙头华海诚科。  Optimus 机器人量产进程加速，2027 年有望实现百万台产量。近日，马斯克透露 Optimus 人形机器人有望在 2026 年实现 5-10 万台，在 2027 年实现 50-100 万台的量产计划，较之于此前市场预期更快。当前制约人形机器人发展的主要因素是高昂的成本，如果特斯拉可以在 2025 年探索出可行的降本方案，2025 年有望迎来人形机器人量产元年，建议重点关注材料体系的变化与革新。  消费电子材料：2025 年国补细则落地，消费电子有望受益。1 月 15 日，商务部官网发布了《关于做好 2025 年家电以旧换新工作的通知》和《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》两份文件，明确个人消费者购买12 类家电产品每件最高补贴 2000 元，个人消费者购买手机等数码产品每件最高享受购新补贴 500 元。1 月 16 日，商务部相关负责人还在专题新闻发布会上介绍，全国各地将从 1 月 20 日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴。从相关文件可以看到。3C 产品并非为以旧换新补贴，而是直接购买新机即可拿到补贴，有望显著带动手机等数码产品的需求。  氢能：2024 年燃料电池车销量出炉，数据低于预期。据中国汽车工业协会数据显示，2024 年 12 月，全国燃料电池汽车产量达到 302 辆，销量则为 268辆。2024 年全国燃料电池汽车的产销数据分别为 5548 辆/5405 辆，同比下降10.4%/12.6%。2018-2014 年间国内燃料电池车销量总计为 20923 辆，离 2025年 5 万辆的保有量目标尚有明显差距，我们认为当前国内燃料电池车销量受限于政策补贴不到位，加氢站建设不及预期等问题，2025 年作为政策目标末年，或有望集中形成燃料电池车采购，同比增速有望提升。  再生及可降解材料：欧盟将修订棕榈油规则。世界贸易组织（WTO）近日裁定，欧盟《可再生能源指令》（RED II）的部分内容不公平地歧视了印尼的棕榈油出口。该裁决于 1 月 10 日公布，被视为印尼在与欧盟生物燃料贸易争端中的重大胜利。尽管世贸组织支持欧盟追求气候和环境目标的权利，但指出其在实施 RED II 时存在缺陷。具体来说，世贸组织认为，《委托法案》将棕榈油列为间接土地利用变化（ILUC）高风险来源的做法违反了国际贸易规则。此外，法国的税收激励政策排除了以棕榈油为基础的生物燃料，却优待油菜籽和大豆替代品，也被判定具有歧视性。欧盟在 1 月 10 日的声明中承诺，将根据世贸组织的裁决解决这些问题，并使其政策符合国际贸易义务。若未提出上诉，欧盟需在 60 天内完成相关调整。  风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 联系人：王玉 邮箱：wangyu5@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 479 0.06 总市值(亿元) 35,908.58 4.23 流通市值(亿元) 31,410.37 4.74 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.8% 13.2% 2.4% 相对表现 -2.0% 4.3% -15.6% 相关研究报告 《基础化工行业周报（20250106-20250112）：本周异丁烯、丁二烯、丙烯腈价格涨幅居前》 2025-01-13 《 化 工 行 业 新 材 料 周 报 （20240106-20240112）：本周 EVA涨幅居前；印尼将实施强制性 40 %生物柴油混合率政策》 2025-01-13 -18%-2%14%30%24/0124/0324/0624/0824/1125/012024-01-19~2025-01-17基础化工沪深300华创证券研究所 化工行业新材料周报（20250113-20250119） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、行业更新 ..................................................................................................................... 5 二、交易数据 ..................................................................................................................... 7 三、新材料子板块基本面跟踪 ....................................................................................... 10 （一）行业跟踪：新能源材料：12 月锂电池产量同比高增 ....................................... 10 （二）行业跟踪：消费电子材料：新一轮国补有望推动数码产品消费力................ 14 （三）行业跟踪：机器人前沿材料：Optimus 机器人量产进