北交所行业主题报告：魔芋热潮，健康食品新宠，晶球与零食潜力逐渐释放

北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2025 年 01 月 15 日 《国补扩围+CES 催化消费电子，雷神科技推出三款智能眼镜—北交所策略专题报告》-2025.1.12 《流动性较上轮有明显改善，北交所进入震荡阶段—北交所策略专题报告》-2025.1.12 《超声波传感器细分龙头，机器人+智能汽车新赛道突围—北交所公司深度报告》-2025.1.9 魔芋热潮：健康食品新宠，晶球与零食潜力逐渐释放 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  魔芋：低热、低脂、低糖健康益处多，零食等深加工品市场挖掘中 魔芋被联合国卫生组织列为十大保健食品之一，含有的食物纤维、多种矿物质、微量元素以及氨基酸等，能够很好地防止高血压、糖尿病等病症。魔芋还具有低热、低脂、低糖的特征，是乳腺癌和肥胖症的首选食品。魔芋主要产于中国、日本以及印度尼西亚。我国是全球魔芋主产区，产地以武陵山区、秦巴山脉、云贵高原三大产区为代表。魔芋的下游应用涉及领域较为广阔。魔芋中的葡甘聚糖由于增稠、乳化、亲水等性能，在食品工业中应用广泛。在生物医药领域，魔芋的保健的功用多数体现在降低血糖血脂、胆固醇、减肥以及抑制肠道癌变、消除便秘等。此外，魔芋还可以用于工农业中，在印刷、纸张制造、石油工业、洗护用品、等较多的细分领域都有应用。  行业规模：2022 年中国的魔芋销量 4.46 万吨，市场规模 40 亿元 中国是全球范围内魔芋产量最高的国家，2020 年供应全球 63%的魔芋。近年来，国内的魔芋种植面积始终保持在年 10%的增长速度。市场销量上，根据华经产业研究院数据，全球魔芋销量 2022 年约 7.16 万吨，同比增长 7%；2022 年中国魔芋销量约 4.46 万吨。据弗若斯特沙利文研究调查，我国魔芋纯化微粉（魔芋胶）市场销量由 2013 年的 14,800 吨增加至 2018 年的 25,300 吨，年复合增长率为 11.3%。在魔芋应用领域，国内市场消费规模逐渐扩大，魔芋深加工产品的市场逐步被挖掘。市场规模上，根据华经产业研究院数据，2022 年全球魔芋市场规模约 5.9 亿美元，年度增速基本稳定在 11%；2022 年中国魔芋市场规模约 39.8亿元，增速 18%。休闲零食是魔芋粉重要的下游应用。2010-2022 年中国休闲食品行业市场规模从 4100 亿元增至 11654 亿元，预计 2027 年有望达 12378 亿元。  产业链相关上市企业主要集中于魔芋制品精深加工到食品领域应用等 魔芋胶用于食品领域可作为膳食补充剂、增稠剂等，也可制作魔芋零食、代餐等。 【一致魔芋】魔芋食品增长较快，新茶饮魔芋晶球带动业绩增长。公司 2023 年4 月至 2024 年 4 月魔芋粉的全球销量第一，先后与“百草味”、“三只松鼠”、蜜雪冰城、沪上阿姨等知名休闲食品品牌运营方、新茶饮品牌达成深度合作。 【绿新亲水胶体】产品下游广泛应用于软糖、布丁、肉制品、植物基肉制品等领域。2024H1 公司营收 4.65 亿元，同比下滑 21%；归母净利润 0.23 亿元，同比下滑 8%。公司卡拉胶产品 2024H1 下滑幅度最大，魔芋产品增速较快，达到 28%。 【卫龙美味】辣味休闲食品龙头，蔬菜制品 2024H1 营收增速达 57%。2023 年，卫龙美味还推出了新的魔芋制品——素毛肚“小魔女”，进一步丰富了公司的产品矩阵，也表明公司在持续创新和扩展魔芋制品的产品线，以满足消费者的需求。 【盐津铺子】在保持原有 KA、AB 类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，助推鹌鹑蛋、休闲魔芋等大单品高速发展。辣卤零食中，休闲魔芋制品增速较快，2023 年、2024H1 营收增速分别达到 84.95%、38.90%。  风险提示：原料价格波动风险、宏观经济环境变动风险、市场竞争风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报告 北交所行业主题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 魔芋：“三低”健康益处多，零食等深加工品市场深挖中 ................................................................................................... 4 1.1、 概念解析：魔芋具有低热、低脂、低糖的特征，中国为最大生产国 ...................................................................... 4 1.2、 产业链：魔芋粉为膳食补充剂、食品增稠剂，受减肥人群欢迎 .............................................................................. 6 1.2.1、 上游：魔芋以其高产出、高利润的优势成为我国中西部山区的重要经济作物 ........................................... 6 1.2.2、 中游：新鲜魔芋保鲜期短，中游加工为魔芋干片与不同粒度与粘度的魔芋粉 ........................................... 7 1.2.3、 下游：增稠、乳化、亲水等性能广泛应用于食品、生物医药、工农业 ....................................................... 8 1.3、 行业规模：2022 年中国的魔芋销量 4.46 万吨，市场规模 40 亿元 .......................................................................... 9 1.4、 卡拉胶、明胶、琼脂、黄原胶等为魔芋亲水胶体主要竞品 .................................................................................... 12 2、 魔芋相关公司 .......................................................................................................................................................................... 14 2.1、 一致魔芋：魔芋食品增长较快，新茶饮魔芋晶球带动业绩增长 ............................................................................ 14 2.2、 绿新亲水胶体：2023 年营收 11.74 亿元，2024H1 魔芋产品增速 28% ............................