通信行业CienaFY24Q4业绩点评及业绩说明会纪要：在手订单饱满，预计2025年收入恢复增长

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 通信 2025 年 01 月 06 日 Ciena FY24Q4 业绩点评及业绩说明会纪要 会议时间：2024.12.12 会议地点：线上 在手订单饱满，预计 2025 年收入恢复增长  事项： 2024 年 12 月 12 日 Ciena 公司发布 2024 财年第四财季业绩报告，并召开业绩说明会。公司财务季度 FY2024Q4 截至 2024 年 11 月 2 日。  评论： 1、总体营收情况：FY24Q4 公司营收同比略有下降。FY24Q4 公司实现营收11.24 亿美元，同比下降 0.48%，环比高于上一季度；实现净利润 3702.8 万美元，同比-59%。2024 财年收入为 40 亿美元，同比-9%；实现净利润 8395.6 万美元，同比-67%。 2、营收按业务划分：公司网络平台与全球服务业务收入有所下滑，软件服务业务收入略有提升。FY24Q4 公司网络平台业务总收入 8.59 亿美元，同比-2%；全球服务业务 1.42 亿美元，同比-5.6%；Platform 软件和服务业务以及 Blue Planet Automation 软件和服务业务分别收入 1.0 亿美元和 0.235 亿美元，相较于 FY23Q4 均有所提升。 3、营收按区域划分：公司美国区域营收占比有提升。FY24Q4 公司美国/欧洲，中东和非洲/亚太/营收分别 8.52/1.50/1.21 亿美元，在当季营收占比分别为75.8%/13.4%/10.8%。整体来看，公司美国区域营收占比有所提升，亚太地区营收有所下降，欧洲、中东和非洲区域略有下降。  4、FY2025 公司业绩指引：2025 财年公司预计收入将增长 8%-11%。全年毛利率预计将在 42%至 44%之间，第一季度毛利率低于 40%，预计到 2025 财年结束时，毛利率将接近 40%。这一预期反映了公司产品组合在年初更倾向于线缆系统，而在年底时将更加平衡。公司预计调整后的运营费用在 2025 财年将平均每季度达到 3.5 亿至 3.6 亿美元。他们预计调整后的季度运营费用将在上半年开始时略低，然后全年逐步增加以达到该年的平均水平。此外，公司将根据最近授权的计划回购约 3.3 亿美元的股票。  风险提示： 经济系统性风险，原材料成本波动风险，技术变革风险，汇率波动风险，宏观利率波动风险，AI 发展不及预期 证券分析师：欧子兴 邮箱：ouzixing@hcyjs.com 执业编号：S0360523080007 证券分析师：陆心媛 邮箱：luxinyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360524040002 相关研究报告 《Marvell Technology（MRVL）FY25Q3 点评及业绩说明会纪要：营收接近指引上沿，AI ASIC 强劲增长》 2024-12-17 《世纪互联（VNET）FY24Q3 业绩点评及业绩说明会纪要：上架率持续提升，业绩指引超此前预期》 2024-12-07 《万国数据（GDS）FY24Q3 业绩点评及业绩说明会纪要：营收利润持续改善，海外业务进军泰国市场》 2024-11-29 华创证券研究所 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、Ciena 2024 财年第四季度经营情况 ......................................................................... 3 二、营收划分 ..................................................................................................................... 4 （一）按行业划分 ............................................................................................................. 4 （二）按区域划分 ............................................................................................................. 4 三、FY2025 公司业绩指引 ............................................................................................... 5 四、电话会议内容翻译 ..................................................................................................... 5 （一）陈述环节 ................................................................................................................. 5 （二）Q＆A 环节 .............................................................................................................. 7 五、风险提示 ................................................................................................................... 11 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 一、Ciena 2024 财年第四季度经营情况 FY24Q4 公司营收同比略有下降。FY24Q4 公司实现营收 11.24 亿美元，同比下降 0.48%，环比高于上一季度；实现净利润 3702.8 万美元，同比-59%。2024 财年收入为 40 亿美元，同比-9%；实现净利润 8395.6 万美元，同比-67%。 图表 1 Ciena 公司 FY24Q3 业绩情况（千美元） 资料来源：公司官网 会议纪要 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 4 二、营收划分 （一）按行业划分 公司网络平台与全球服务业务收入有所下滑，软件服务业务收入略有提升。FY24Q4 公司网络平台业务总收入 8.59 亿美元，同比-2%；全球服务业务 1.42 亿美元，同比-5.6%；Platform 软件和服务业务以及 Blue Planet Automation 软件和服务业务分别收入