电力设备行业跟踪周报：Musk指引Optimus连续十倍增长超预期、锂电回落到底部区间

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 46 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 Musk 指引 Optimus 连续十倍增长超预期、锂电回落到底部区间 2025 年 01 月 13 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 研究助理 孙瀚博 执业证书：S0600123040064 sunhb@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《大储扶摇直上，户储多点开花——储能 2025 年策略报告》 2025-01-06 《锂电和大储持续向好、AI 电气潜力可观》 2025-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6659 下跌 1.33%，表现强于大盘。（本周，1 月 06 日-1 月 10 日，下同），新能源汽车涨1.5%，核电涨 1.47%，光伏跌 2.78%，风电跌 2.4%，发电设备跌 2.05%，电气设备跌 1.33%，锂电池跌0.41%。涨幅前五为禾望电气、弘讯科技、雄韬股份、海得控制、*ST 天马；跌幅前五为北京科锐、宝胜股份、明星电缆、ST 百利、通达动力。 ◼ 行业层面：储能：阿特斯储能签订苏格兰 2GWh 储能系统合同；比亚迪中标中标沙特电力公司（SEC）2.5GW/10GWh 储能系统项目合同。电动车：2025 年以旧换新政策扩围，新能源汽车最高补贴 2 万元；宁德时代回应被列入美涉军名单：积极与美国防部沟通，包括采取法律行动；乘联会：12 月批发销量 151万辆，同环比 36%/5%，24 年合计 1223 万辆，同增 38%；特斯拉上海工厂 2024 年交付量超 91.6 万辆，占全球一半；坦克 500Hi4-Z 正式上市售价 36.38 万元；宁德时代再诉中创新航，涉及专利侵权纠纷； LG 新能源 Q4 营业亏损 2255 亿韩元；吉利汽车公布 2025 年销量目标：乘用车挑战 271 万辆，新能源150 万辆；零跑 C16 新增 580 长续航版：售价 17.28 万元起；市场价格及周环比：钴：长江有色市场16.50 万元/吨，-2.4%；SMM 钴粉 16.65 万/吨，-0.6%；金川赞比亚 16.59 万/吨，-2.4%；SMM 电解钴16.60 万/吨，-2.4%；百川金属钴 16.70 万/吨，-2.1%；镍：上海金属网 12.73 万/吨，+2.6%；锰：长江有色市场 1.37 万/吨，-1.3%；碳酸锂：国产（99.5%）7.21 万/吨，+0.4%；百川工业级 7.30 万/吨，+1.4%；SMM 工业级 7.25 万/吨，+1.1%；百川电池级 7.55 万/吨，+0.9%；SMM 电池级 7.57 万/吨，+1.1%；国产主流厂商 7.62 万/吨，+0.4%；氢氧化锂：SMM 国产 7.0 万/吨，+0.5%；百川 7.63 万/吨，+0.7%；前驱体：SMM 氧化钴 10.65 万/吨，-0.5%；正极：百川钴酸锂 13.79 万/吨，+0.1%；SMM 钴酸锂13.77 万/吨，+0.1%；SMM 锰酸锂-动力 3.30 万/吨，-1.5%；SMM 磷酸铁锂-动力 3.37 万/吨，+0.8%；负极：百川石油焦 0.21 万/吨，+2.5%；电池：SMM 方形-三元 523 0.395 元/wh，-2.5%；SMM 软包-三元523 0.41 元/wh，-2.4%；SMM 方形-铁锂 0.36 元/wh，-1.4%；圆柱 18650-2500mAh 4.18 元/支，-1.6%；碳酸二甲酯：工业级 DMC 碳酸二甲酯 0.36 万/吨，-2.7%；新能源：商务部外贸司公开征求《光伏组件出口产品低碳评价要求（征求意见稿）》行业标准意见；硅业分会：1 月多晶硅排产仍有下调预期，预计降至 9.8 万吨；截至 2024 年底德国太阳能发电总装机突破 100 吉瓦；国家能源集团可再生能源装机占比超 40% 提前一年实现“十四五”目标； 爱旭 10GW 高效 BC 组件成功下线；根据Solarzoom，本周硅料 43 元/kg，环比增加 2.38%；N 型 210 硅片 1.55 元/片，环比增加 6.90%；N 型 182硅片 1.18 元/片，环比增加 7.27%；双面 Topcon182 电池片 0.30 元/W，环比增加 1.72%；PERC182/双面TOPCon182 组件 0.70/0.71 元/W，环比持平/持平；玻璃 3.2mm/2.0mm 19.50/12.00 元/平，环比持平/持平。风电：本周中国风能新春茶话会成功召开，24 年我国风电新增并网装机容量约 88GW，累计并网装机容量 5.3 亿千瓦；预计 25 年陆风 95-100GW、海风 10-15GW。本周招标：暂无。人形机器人：马斯克表示：如果一切进展顺利 2026 年特斯拉产量将增加 10 倍，至 5-10 万台人形机器人，然后在第二年再增加 10 倍；电网：哈密—重庆特高压直流输电线路工程重庆段全线贯通。 ◼ 公司层面：天赐材料：1）预计 2024 年净利润 4.4 亿元-5.2 亿元，同降 72.5%-76.7%。2）Honeywell将以 0.17 亿美元认购德州天赐 49%股权，计划建设年产 20 万吨电解液项目，公司将认购 Honeywell子公司 AEM 49%股权，计划建设年产 10 万吨液体六氟项目，总投资额预计为 4 亿美元，双方将按持股比例投资。3）与 Duksan Electera 签署电解液代加工协议，25-27 年代工不低于 1 万吨电解液。天奈科技：拟通过集中竞价方式回购公司已发行的A 股股票。回购股份金额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000 万元（含）。本次回购股份的价格不超过人民币 63.47 元/股（含），回购的股份将在未来适宜时机用于员工持股计划和（或）股权激励。星源材质：与株式会社 RS Technologies 达成《战略合作框架协议》，建立长期战略合作关系。三星医疗：子公司印尼三星中标印尼电力局电力供应项目，合同金额总计约 1.23 亿元。东方电缆：公司拟与北海市铁山港（临海）工业区管理委员会签订《投资协议》，分三期投资建设深远海输电装备项目，总投资额约 20 亿元，其中固定资产投资额约 7 亿元。中通客车：12 月份产量 1230 辆，本年累计 11643辆，累计同比增长 45.98%，销量 1247 辆，本年累计 11409 辆，累计同比增长 51.49%。龙蟠科技：江苏龙蟠科技股份有限公司控股孙公司锂源（亚太）与 Blue Oval Battery Park, Michigan 签署了《供应协议》，由锂源（亚太）向 Blue Oval 销售磷酸铁锂正极材料，为期五年，具体单价由双方根据本协议条款逐月确定。 ◼ 投资策略：储能