电子行业：CES+2025即将召开，AI仍是市场主线

请务必阅读正文之后的重要声明部分电子证券研究报告/行业定期报告2024 年 12 月 29 日评级：增持（维持）分析师：王芳执业证书编号：S0740521120002Email：wangfang02@zts.com.cn分析师：杨旭执业证书编号：S0740521120001Email：yangxu01@zts.com.cn分析师：李雪峰执业证书编号：S0740522080004Email：lixf05@zts.com.cn分析师：游凡执业证书编号：S0740522120002Email：youfan@zts.com.cn分析师：张琼执业证书编号：S0740523070004Email：zhangqiong@zts.com.cn基本状况上市公司数461行业总市值(亿元)91,530.18行业流通市值(亿元)77,817.79行业-市场走势对比相关报告1、《【中泰电子】2025 年度策略：从 AI 看半导体新周期》2024-12-252、《持续关注端侧 AI 产业趋势及自主可控方向》2024-12-243、《端侧 AI 产业趋势向上、行情火热，火山引擎 AI 大会即将举办》2024-12-17重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E工业富联22.611.021.061.261.511.6722.17 21.33 17.95 14.93 13.56买入通富微电30.800.370.110.570.831.0583.24 280.0 54.04 37.11 29.33买入华勤技术72.913.933.972.883.554.3318.54 18.37 25.30 20.53 16.83买入沪电股份41.020.720.791.321.742.0957.15 51.64 31.15 23.58 19.62买入立讯精密41.351.291.541.862.332.7332.05 26.85 22.23 17.78 15.16买入兆易创新111.963.100.241.612.423.1136.12 466.5 69.56 46.27 35.99买入北方华创412.304.467.3611.06 14.61 16.58 92.42 56.00 37.29 28.22 24.87买入拓荆科技163.063.183.542.803.935.3151.28 46.06 58.24 41.49 30.71买入备注：股价为 2024 年 12 月 27 日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，其余数据采用 Wind 一致预期报告摘要电子指数+0.3%，建议关注国产化&AI 创新方向。本周（2024/12/23-2024/12/27）市场表现分化，电子板块整体小幅回调，沪深 300 指数涨 1.36%，上证综指涨 2.71%，深证成指涨 0.13%，创业板指数跌 0.22%，中信电子跌 0.50%，半导体指数跌 0.60%，其中：半导体板块：本周逻辑 IC 板块+3.5%，其中海光信息（+18.3%）、芯原股份（+5.2%）、翱捷科技-U（+4.8%）、澜起科技（+4.1%）涨幅靠前；代工板块+3.0%，其中中芯国际 (+3.43%)、华虹公司 (+1.50%)涨幅靠前；SoC 板块-3.6%，其中瑞芯微（+3.4%）逆势上涨；模拟 IC 板块-2.0%，其中杰华特（+16.0%）、晶丰明源（+3.9%）逆势上涨；功率板块-2.7%，其中富满微 (-8.13%)、民德电子 (-8.12%)跌幅居前；设备板块-1.1%，其中微导纳米 (+5.80%)、金海通 (+3.53%)、晶盛机电 (+2.67%)逆势上涨；封测板块-0.5%，其中深科技（+2.13%）、通富微电（+2.05%）逆势上涨；材料板块-2.7%，其中康强电子（+9.5%）、华海诚科（+6.5%）逆势上涨；本周存储板块-0.8%，其中恒烁股份（+4.4%）、澜起科技（+4.1%）逆势上涨。消费电子：本周消费电子板块-2.4%，其中显盈科技（+29.3%）、胜蓝股份（+19.3%）、创维数字（+15.4%）、伊戈尔（+12.9%）、华勤技术（+12.4%）涨幅居前。PCB 板块：本周 PCB 板块+3.3%，其中景旺电子（+11.8%）、方正科技（+8.9%）、深南电路（+8.8%）涨幅靠前。被动元件：本周被动元件板块-0.5%，其中江海股份（+8%）、艾华集团（+1%）、三环集团（+0.7%）涨幅靠前。面板：本周面板板块-1.9%，其中沃格光电（+6.0%）、亚世光电（+4.7%）、维信诺（+4.3%）、康冠科技（+2.4%）、长阳科技（+2.2%）逆势上涨。AI 仍是市场主线，本周电子板块整体回调，但国产算力、SOC、存储、PCB 等 AI 相关板块保持逆势上涨，AI 眼镜、AI 耳机、AI 陪伴（全息投影）等端侧 AI 应用百花齐放，有望带动推理侧算力需求大幅增长，同时小米计划搭建自己的 GPU 万卡集群，将对 AI 大模型大力投入，小米算力相关产业链建议重点关注，另外存算一体是大模型推理芯片的重要发展方向之一，兆易创新等存储产业链公司关注度高。CES 2025 将于 2025 年 1 月 8 日-11 日（北京时间）在美国拉斯维加斯举办，预计届时针对 PC、眼镜、XR、机器人、汽车等各种终端的 AI 产品将层出不穷，抬升端侧 AI 创新浪潮，建议重点关注。行业新闻预计 12 月大尺寸面板均价启动上涨行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分需求端，美国增加关税预期和中国"以旧换新"政策延续，为整机厂商短期备货好转创造条件。深耕北美的头部品牌积极拉货；"以旧换新"的常态化，使得中国品牌采购节奏由"短、急、快"转向"长，平、慢"，2024 年年底至 2025 年 1 月需求拉升的趋势逐渐确立。供应端，除“按需生产”的策略主轴之外，大尺寸需求走强对面板产能去化效率提升大有裨益，供应端产能去化压力大幅减轻。根据群智咨询(Sigmaintell)数据显示，以上因素驱动 LCD TV面板供需趋向平衡偏紧，叠加面板厂商涨价意愿渐强，预计四季度末开始部分面板规格价格开始启动上涨。小米正搭建 GPU 万卡集群，将对 AI 大模型大力投入12 月 20 日，第一财经新称，DeepSeek 开源大模型 DeepSeek-V2 的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米 AI 实验室，领导小米大模型团队。12 月 26 日，界面新闻称，小米正在着手搭建自己的 GPU 万卡集群，将对 AI 大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有 6500 张 GPU 资源。小米汽车正式亮相一周年，交付量超 13 万台2024 年 12 月 28 日小米汽车亮相一周年，截至目前小米 SU7 交付量超 13 万台，小米还将扩充产能保障交付，小米持续布局销售网络，目前已开业 200 家，覆盖全国 58 个城市。目前小米汽车累计智驾里程已突破 1 亿公里，端到端全场景智能驾驶即将开启先锋测试，小米智能驾驶已迈入行业第一梯队。雷鸟创新将于 CES 2025 发布 AI 眼镜