电力设备行业周报：南方电网公布2024年计量产品第二批框架招标中标结果

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 输变电设备 2025 年 01 月 08 日 电力设备行业周报（20241230-20250103） 推荐 （维持） 南方电网公布 2024 年计量产品第二批框架 招标中标结果 ❑ 2024 年 12 月 31 日，南方电网公布 2024 年计量产品第二批框架招标中标结果。根据前期招标公告，本期招标总计招标金额 44.71 亿元，其中智能电表合计 25.45 亿元、智能测量终端（公变型）招标 4.7 亿、智能测量终端（专变型）招标 1.16 亿、宽带双模通信模块招标 12.53 亿元。根据本次中标公告，合计中标金额靠前的公司有华立科技 3.89 亿元、三星医疗 3.44 亿元、东方电子 2.85亿元、林洋能源 2.78 亿元、炬华科技 2.76 亿元、威胜控股 2.45 亿元（不含威胜信息）、威胜信息 2.33 亿元、海兴电力 2.29 亿元、万胜智能 2.23 亿元、友讯达 2.08 亿元、许继电气 1.95 亿元。 ❑ 本周电新板块下跌 6.27%，全行业排名 14 名，跑输沪深 300 指数。根据中信行业指数，本周电力设备及新能源板块下跌 6.27%，在全行业 30 个行业板块中排名第 14 位；同期沪深 300 指数下跌 5.17%，电新板块跑输沪深 300 指数1.1pcts。电力设备相关板块中，本周电力电子及自动化板块下跌 6.7%、输变电设备板块下跌 8.1%、配电设备板块下跌 7.3%。 ❑ 电力设备行业产业跟踪： ➢ 国内：截至 2024 年 11 月，国内累计完成电源工程投资额 8665 亿元，累计同比增长 12.3%；累计完成电网工程投资额 5290 亿元，累计同比增长18.7%。 ➢ 变压器出口：2024 年 11 月，国内当月出口变压器（含零件）金额 752.6百万美元，同比增长 51.87%，环比增长 10.48%，当月年度累计出口 6651.7百万美元，累计同比增长 29.23%。 ➢ 上市公司重要公告：金杯电工发布电缆中标公告、三星医疗发布签订海外经营合同公告、扬电科技发布与海外公司合资成立子公司公告；江苏华创发布股权激励草案；华明装备发布出售参股企业合伙份额暨对外投资的进展公告。 ➢ 行业重要动态：国家电网与中国华能举行会谈推动加强光明电力大模型与中国华能人工智能深度融合；青海省第一批大型风电光伏基地项目建成投产涉及 8 座 750 千伏输变电工程；世界规模最大抽水蓄能电站全面投产发电。 ❑ 投资建议：在全球“再电气化”进程过程中，电力设备目前仍处于海内外与网内外需求共振阶段，预计 2025 年电力设备总量投资增速维持高位，结构上仍会存在一些亮点，我们推荐三条主线： ➢ 1.特高压柔直与 GIL：建议关注许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气、长高电新、思源电气、安靠智电； ➢ 2.电力设备出海：建议关注三星医疗、海兴电力、科润智控、金杯电工、华明装备； ➢ 3.配网信息化与智能化：建议关注东方电子、国能日新、泽宇智能、安科瑞。 ❑ 风险提示：电网投资强度不及预期；电网工程开工进度不及预期；贸易壁垒导致电力设备出海不及预期等。 证券分析师：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 执业编号：S0360524020001 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 72 0.01 总市值(亿元) 6,477.30 0.69 流通市值(亿元) 5,915.61 0.80 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.4% 4.7% 2.2% 相对表现 -3.2% -5.1% -11.0% 相关研究报告 《电力设备行业周报（20241223-20241229）：川渝特高压交流工程投运，河北省公示分散式风电项目试点情况》 2024-12-31 《电力设备行业周报（20241216-20241222）：国家电网发布电力大模型，11 月国内变压器出口表现亮眼》 2024-12-23 《变压器出口数据跟踪报告：2024 年 11 月中国变压器出口数据跟踪》 2024-12-22 -18%-2%14%30%24/0124/0324/0524/0824/1025/012024-01-08~2025-01-06输变电设备沪深300华创证券研究所 电力设备行业周报（20241230-20250103） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 一、 南方电网公布 2024 年第二批计量产品中标结果 ......................................................... 4 二、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 6 （一） 板块表现 ............................................................................................................... 6 （二） 个股表现 ............................................................................................................... 7 （三） 电力设备转债 ....................................................................................................... 8 （四） 估值情况 ............................................................................................................... 8 1、 行业板块估值情况 ................................................................................................. 8 2、 重要标的估值情况 ................................................................................................. 9 3、 重要转债估值情况 ...............................................................