电子行业英伟达CES2025跟踪报告：全新RTX50系列亮相，推出用于小型超算的GB10芯片

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业简评报告 2025 年 01 月 08 日 推荐（维持） 英伟达 CES 2025 跟踪报告 TMT 及中小盘/电子 事件： 英伟达 CEO 黄仁勋于 1 月 7 日在 CES 发表主题演讲，介绍 RTX 消费级显卡新品，以及 AI 技术在机器人、汽车、工业和医疗等前沿领域的应用。综合演讲及材料信息，总结要点如下： 评论： 1、RTX50 系列采用 Blackwell 架构，NVL72 系统正被众多厂商生产中。 1 ） RTX50 系 列 ： 发布 RTX50 系 列 Blackwell 架 构 GPU ， 包 括 RTX 5090/5080/5070Ti/5070，对应算力分别为 3400/1800/1400/1000 AI TOPS，其中 RTX5070 具有 4090 相同的性能，四个产品售价分别为 1999/999/749/549美元。RTX50 系列芯片将于一月份上市，搭载的电脑产品将于三月份上市；2）Blackwell GPU：Blackwell 已全面投产，所有主要云服务提供商均已建立系统，提供约 200 种不同型号和配置，来自约 15 家硬件制造商。GB200 NVLink72系统：重约 1.5 吨，有 60 万个零部件，功耗 120KW，背部线缆连接所有 GPUs，总共有两英里的铜缆，5000 根线，由全世界 45 家工厂生产。 2、Agent AI 将数字化劳动力带入各行业，Comos 构建 Pysical AI 机器人系统。 1）Agent AI：英伟达通过 Agentic AI、Llama Nemotron 模型家族、Nemo 框架以及 WSL2 等技术，构建了覆盖企业应用、个人 PC、工业自动化和知识工作者支持的全方位 AI 生态系统。同时，英伟达优化了 Windows PC 平台，将其从传统计算工具转型为强大的 AI 助手，通过 WSL2 与 Nim 微服务为开发者和创作者提供强大支持，推动 AI 技术从云端扩展到个人设备，提升生产力并实现广泛的数字化转型；2）Cosmos：可结合 Omniverse 进行多重宇宙模拟，生成物理世界的逼真场景，助力机器人后训练优化，并推动数字孪生技术的发展。Nvidia与 Keon 等合作，通过数字孪生技术优化工业自动化，尤其在仓储和配送领域，帮助提升运营效率，这一战略为制造业提供了完整的“三计算机”解决方案（DGX用于训练、AGX 用于部署、数字孪生用于优化），推动物理 AI 在工业和机器人领域的实际应用，重新定义工业自治和全球制造业的数字化转型。 3、英伟达发力下一代智驾汽车和机器人业务，与联发科开发 GB10 已进入生产。 自动驾驶技术已进入实际应用阶段，Nvidia 通过三大核心计算平台（AI 训练平台、模拟系统和合成数据生成系统）、Omniverse 平台、Cosmos 平台以及新一代车载处理器 Thor，推动自动驾驶感知、决策和控制系统的发展。1）合作厂商：Nvidia 几乎与全球所有主要汽车制造商合作，包括 Waymo、Zoox、特斯拉及其数据中心，丰田宣布与 Nvidia 合作，共同开发下一代自动驾驶汽车，Aurora宣布将使用 Nvidia 的技术开发自动驾驶卡车；2）Thor 处理器：下一代汽车智驾芯片 Thor，已全面投产，计算能力是上一代汽车硬件的 20 倍，同时 Drive OS已成为第一个获得认证的可编程 AI 计算机功能安全软件，达到了最高的汽车安全标准 ASIL-D。Nvidia 在汽车领域业务已达到 40 亿美元，并预计在今年增长至 50 亿美元；3）Nvidia Isaac Groot 平台助力人形机器人训练，构建模拟学习仿真工作流程；4）GB10：作为最小的 Grace Blackwell 芯片，与联发科合作开 行业规模 占比% 股票家数（只） 497 9.8 总市值（十亿元） 7968.6 9.8 流通市值（十亿元） 6701.2 9.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -10.5 28.0 2.4 相对表现 -5.4 18.2 -10.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《英伟达（NVDA.O）FY25Q3 跟踪报告—Q3 业绩符合指引预期，产品结构变化短期影响毛利率表现》2024-11-21 2、《英伟达（NVDA.O）FY25Q2 跟踪报告—B 系列预计 Q4 出货数十亿美元，下季营收指引 325 亿美元》2024-08-29 3、《英伟达 COMPUTEX 2024 跟踪报告-新工业革命，关注新算力平台和AI PC 、 机 器 人 等 创 新 领 域 》2024-06-03 鄢凡 S1090511060002 yanfan@cmschina.com.cn 谌薇 S1090524070008 shenwei3@cmschina.com.cn -40-2002040Jan/24May/24Aug/24Dec/24(%)电子沪深300全新 RTX50 系列亮相，推出用于小型超算的 GB10 芯片 敬请阅读末页的重要说明 2 行业简评报告 发，推出了小型超级计算机，现已进入生产阶段。 投资建议：本次英伟达 CES 大会发布了全新 RETX50 系列消费级显卡，展示了Balckwell GPU 与 GB10，同时展示了英伟达计算和云服务能力在汽车、下一代机器人等热门领域的应用。我们详细整理了主题演讲全文，建议关注英伟达及其产业链标的，包括服务器硬件层面所涉及到的 GPU/CPU、存储、高速连接器和电光连接、PCB/IC 载板、散热、电源、模拟芯片、接口类芯片、RAID 卡、功率器件等零部件的投资机会，以及相关终端及应用生态链。同时建议关注国产 GPU/CPU 厂商和华为昇腾等自主算力产业链相关公司，以及先进封装和HBM 等产业链机会，关注在高速电连接领域深度布局的安费诺和立讯精密等巨头及对应的产业链供应商。 风险提示：竞争加剧风险、贸易摩擦风险、行业景气度变化风险、宏观经济及政策风险。 敬请阅读末页的重要说明 3 行业简评报告 正文目录 附录：英伟达 CES 2025 主题演讲纪要 ..................................................................................................................... 5 1、RTX50：发布 RTX50 系列 Blackwell 架构 GPU 及搭载笔记本，性能较上一代提高三倍 ..................................... 5 2、Blackwell GPU：45 家工厂生产 NVL36、72，推出 Grace Blackwell NVLink72 拥有 72 颗 Blackwell GPU ....... 8 3、Agent AI：数字化劳动力的未来与企业转型新引擎 ............................................