机械设备行业周报：CES即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会

请认真阅读文后免责条款机械设备报告日期：2025 年 01 月 06 日CES 即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会——机械设备行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：xingt@hlzq.com相关阅读《AI+再迎政策支持，11 月挖机销量超预期—机械设备行业周报》2024.12.23《风起科技潮，船行内需海，帆扬出海天—机械设备行业 2025 年度投资策略报告》2024.12.05《Optimus 人形机器人新突破，11 月挖机销量预计+13%—机械设备行业周报》2024.12.02摘要：2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 3 日机械设备指数下跌 7.58%，在一级行业分类中排名第 24 位。受市场整体回调影响，各子板块均出现不同程度下跌，其中工程机械（-3.97%）及轨交设备（-6.78%）下跌相对较少，科技属性较强的自动化设备（-9.43%）下跌较多。我们认为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业“推荐”评级。可以关注:（一）科技强国战略高地-人形机器人、半导体设备、消费电子设备等；（二）受益于内需复苏的顺周期板块，如工程机械、数控机床。CES 即将开幕，关注机器人及消费电子设备投资机会。2025 CES全球消费电子展将于 2025 年 1 月 7 日至 10 日召开，作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES 被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，有望催化人形机器人及消费电子行情。我们认为，2025 年为人形机器人量产元年，行业有望逐步从主题投资向基本面投资过度，建议把握确定性较高的环节及个股。可以关注：三花智控（002050.SZ）、绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）、柯力传感（603662.SH）、拓斯达（300607.SZ）等。12 月新订单 PMI 同比+2.3pct，关注通用设备复苏进展。2024 年12 月份中国制造业 PMI50.1，同比+1.1pct。其中生产指数 52.1%，同比+1.9pct，生产指数淡季不淡；新订单指数 51%，同比+2.3pct，连续三个月处在扩张区间。连续三月回升表明经济底部恢复迹象较为明显，增量政策对企业信心的提振效果有所趋强。工业母机是通用设备的主要品种，受政策支持、宏观经济影响较大。我们认为，政策大力扶持背景下，我国机床应用场景进一步打开，国产替代进程有望加速；叠加大规模设备更新，顺周期“工业母机”板块有望加速复苏。建议关注：华中数控（300161.SZ）、纽威数控（688697.SH）、海天精工（601882.SH）、豪迈科技（002595.SZ）、欧科亿（688308.SH）等。中车披露 2024 年 8-12 月订单，合计金额约 693.5 亿元人民币。其中包括约 192.6 亿元的动车组销售合同，约 169 亿元的动车组高级修合同，约 104 亿元的城市轨道车辆、设备销售及维保合同，约 70.7 亿元的货车销售合同。2024 年 11 月 13 日，中国铁路官方微信号披露 1-10 月，全国铁路完成固定资产投资 6351 亿元、同证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款比增长 10.9%。行业从政策角度：2024 年 7 月 18 日，交通运输部等十三部门关于印发《交通运输大规模设备更新行动方案》的通知，指出七大更新行动，并指出 2028 年为主要目标达成的时间节点。从需求角度：2024 年 11 月 5 日，国铁集团发布第二次 350公里复兴号动车组招标公告公布，共计招标 80 组，截至 2024 年11 月合计招标已达 245 组。政策推动更新需求释放，行业估值中枢有望上移。可关注：中国中车（601766.SH）、中铁工业(600528.SH)、中国通号(688009.SH)等。11 月挖机销量同比+17.9%，优于 CME 预期。其中国内销量 9020台，同比增长 20.5%；出口量 8570 台，同比增长 15.2%。优于此前 CME 预测的：国内市场预估销量 8600 台，同比增长近 15%；出口市场预估销量 8300 台，同比增长近 12%。市场持续回暖，国内市场筑底回升态势明显，出口市场逐步修复。国内市场受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响，增长较快。出口市场受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求 温 和 复 苏 ， 月 销 量 恢 复 正 增 长 。 建 议 关 注 ： 徐 工 机 械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨风险、行业和市场竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司盈利预测证券代码证券简称收盘价EPS（元）PE（倍）评级元2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E000425.SZ徐工机械7.690.360.450.560.650.7522.017.814.412.410.6增持002050.SZ三花智控21.970.720.810.881.031.2045.242.626.122.119.0未评级688017.SH绿的谐波99.960.920.500.530.690.9186.2166.7203.9156.5118.7未评级002979.SZ雷赛智能27.890.720.450.700.891.1332.030.343.033.726.7未评级603662.SH柯力传感67.620.921.101.121.331.5618.539.162.452.544.7未评级300607.SZ拓斯达29.760.370.210.150.410.7894.741.7190.271.837.9未评级300161.SZ华中数控24.240.080.140.310.640.93145.4424.682.440.027.4未评级002595.SZ豪迈科技48.951.502.022.152.452.8623.717.616.614.512.4买入601882.SH海天精工20.601.001.171.161.351.5836.926.218.015.513.3未评级601766.SH中国中车7.830.410.410.470.520.5714.213.016.915.314.0未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（收盘价为 2025 年 1 月 3 日，未评级个股数据均来源于 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 周市场表现................................................................................................