海外政策周聚焦：美国119届国会正式宣誓就职，约翰逊惊险连任议长

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 海外政策周报 美国 119 届国会正式宣誓就职，约翰逊惊险连任议长 海外政策周聚焦 核心结论 分析师 张泽恩 S0800524030002 15927409308 zhangzeen@research.xbmail.com.cn 美国 119 届国会宣誓就职，约翰逊以微弱优势艰难连任。当地时间 2025 年1 月 3 日，美国 119 届国会宣誓就职并举行众议院议长选举，除了盖茨（Matt Gaetz）因诉讼案辞职外，国会其他 434 名议员全部参加了投票，在投票宣布后，共有 3 名共和党议员没有支持约翰逊，从佛罗里达州专程赶来的特朗普与这 3 位人士进行交谈，最终反转了 2 名议员态度，帮助约翰逊在投票中以微弱优势成功连任众议长。 短期支出法案与众议院议长选举暴露特朗普 2.0 潜在的共和党内部分歧。本次投票中，最初 3 位没有支持约翰逊的共和党议员分别是肯塔基州众议员Thomas Massie、南卡罗来纳州众议员 Ralph Norman 和德克萨斯州众议员Keith Self。其中，Massie 事先表明不会支持约翰逊，并且在各方劝说后最终投票中也未支持约翰逊连任。不仅如此，投票结束后，Norman 等 11 位对约翰逊抱有疑虑的共和党众议员还共同发布了一封致约翰逊的信函，在信中列出了他们对约翰逊的要求。此前，在特朗普的要求下，约翰逊最终将短期支出法案大幅删减后两党才于最终期限通过，联邦政府才免于停摆。近期的这两起重要事件都凸显出共和党内的分歧客观上会给约翰逊乃至特朗普制造障碍，如何调和党内分歧将成为后续最大难题之一。 财政问题仍将成为共和党内部以及两党在众议院博弈的焦点。本次 3 位表达反对意见的共和党人士均在美国联邦政府支出问题上持更加传统的“小政府”立场，11 位议员的信函中也包括进一步削减政府开支的主张。而此前在短期支出法案中投下反对票的共和党议员同样秉持更为保守的财政立场，反对政府无节制增加债务，并认为此举明显违背特朗普削减政府支出的主张，因此坚决抵制特朗普推动提高债务上限。也正由于党内阻挠，特朗普呼吁的“取消债务上限”并未在短期支出法案最终版本中出现。预计共和党部分议员在后续立法中将持续聚焦该议题。 “三连胜”（Trifecta）之下，未来提名落地后，共和党短期在众议院仅存微弱优势。随着 2025 年 1 月 20 日特朗普正式就职和相关人事任免的推进，如果沃尔兹的美国总统国安顾问提名和斯蒂芬尼克的美国驻联合国大使提名通过，众议院席位分配将变为 217 名共和党议员和 215 位民主党议员，约翰逊将在短期内面对共和党仅有 2 票微弱优势的国会格局，而预计这些空缺席位的补选需要几个月才能完成，这种局面可能阻碍特朗普上任后相关政策的快速落地。 风险提示：美国政治事件发展超预期，韩国政治动荡超预期。 证券研究报告 2025 年 01 月 05 日 海外政策周报 西部证券 2025 年 01 月 05 日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周海外资本市场表现复盘 ............................................................................................ 3 二、 本周主题：美国 119 届国会正式宣誓就职，Mike Johnson 获特朗普力挺惊险连任议长 5 三、 本周其他重要国际事件 ................................................................................................... 7 3.1 美国第 39 任总统吉米·卡特逝世，马斯克与共和党人士因移民签证产生分歧 ........... 7 3.2 东欧两国加入欧盟申根区，俄罗斯过境乌克兰对欧天然气输送正式停止 .................... 8 3.3 韩国代总统再被弹劾，警方对尹锡悦执行逮捕受阻。 ................................................. 9 3.4 拜登明确阻止日本制铁收购美国钢铁公司，日本 2025 财年预算再创新高 ............... 10 图表目录 图 1：海外股市涨跌幅（20241230-20250105）..................................................................... 3 图 2：海外主要国家 10 年期国债收益率变化（%） ................................................................ 3 图 3：海外汇率周度涨跌幅度（20241230-20250105） .......................................................... 4 图 4：金属能源大宗商品期货价格涨跌幅（20241230-20250105）........................................ 4 图 5：农产品大宗商品期货价格涨跌幅（20241230-20250105） ........................................... 4 图 6：美国众议院议长 Mike Johnson ...................................................................................... 5 图 7：邓小平应邀在吉米·卡特时期对美国进行正式访问 ....................................................... 8 图 8：美国信用卡违约率跃升至 2010 年以来的最高水平 ...................................................... 8 图 9：俄罗斯是欧洲的主要天然气供应渠道之一 ..................................................................... 9 图 10：公调处和警方人员逮捕尹锡悦受阻 ............................................................................ 10 图 11：拜登政府以日本制铁收购美钢“危害美国国家安全”为由阻止了该并购案 ............... 11 图 12：美国钢铁公司（USS）强烈谴责了拜登政府组织日本制铁收购美钢的决议 .............. 11 图 13：2025 年日本财政收入支出预算 ................................................................................