医药生物行业周报：第五批国家组织高值医用耗材集采开标，国内外主流产品普遍中选

证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物 行业研究/行业周报 第五批国家组织高值医用耗材集采开标，国内外主流产品普遍中选 ——医药生物行业周报（2024.12.16-12.20） ◼ 行情回顾 上周（2024 年 12 月 16 日-12 月 20 日），A 股申万医药生物下跌2.13%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.99pct，跑输创业板综指数0.7pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 13位。恒生医疗保健指数下跌 3.49%，板块整体跑输恒生指数 2.24pct。在恒生 12 个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第 10 位。 ◼ 核心观点 第五批高值医用耗材集采结果出台。援引中国日报报道，2024 年 12 月19 日，第五批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，纳入人工耳蜗、外周血管支架两类产品。预计 2025 年 3 月 3 日（全国爱耳日）前后落地人工耳蜗中选结果。外周血管介入类耗材因其型号多、长短及粗细各类组合多、备货周期长，拟于 2025 年 5 月落地实施中选结果。 外资企业参与积极性高，头部企业第一名中选。外资企业在本次集采中参与积极性高，在所有 4 个组别（人工耳蜗及 3 个外周血管支架组）均由头部外资企业以第一名中选，具体分产品看： （1）本次集采人工耳蜗类耗材需求量共 1.1 万套，5 家企业中选，包括奥地利美迪乐医疗、美国领先仿生、澳大利亚科利耳等外资企业，以及上海力声特、浙江诺尔康等内资企业，本次集采人工耳蜗类耗材单套（含植入体、言语处理器）价格从平均 20 余万元降至 5 万元左右。人工耳蜗是解决重度感音神经性耳聋最有效的医用耗材，与以放大声音信号为主要功能的助听器相比，能够重建感音器官，让患者重获新“声”。特别是对于先天神经性耳聋的幼儿，植入人工耳蜗能有效解决因聋致哑问题，对患儿恢复正常生活、融入社会，降低家庭和社会负担具有重要意义。除临床常用产品外，此次集采中，能支持高场强（3.0T）核磁的新一代人工耳蜗植入体中选，植入的患者可以接受高场强核磁共振检查；佩戴更便利的一体式言语处理器（外机）中选，满足患者不同应用需求。 （2）外周血管支架类耗材需求量共 25.8 万个，18 家企业中选，既有美国康蒂思、柯惠、雅培、波士顿科学，以及德国百多力等全球知名外资企业中选，也有上海美创医疗、归创通桥等内资企业中选，产品供应丰富多元。外周血管支架主要用于治疗糖尿病、高血脂等慢性病导致的血管疾病，其作用机理与心脏支架类似，通过支撑、扩张狭窄或堵塞的外周血管改善血流供应状况，帮助患者恢复行动能力。本次集采广泛覆盖各血管部位的支架产品，既有外周动脉支架，可恢复髂动脉、股腘动脉等下肢动脉，以及颈动脉、肾动脉等部位血流供应；也有外周静脉支架，可恢复腔静脉、髂股静脉等部位血流供应。此外，新一代载药支架，以及有特殊功能的覆膜支架等均有企业中选，保障特殊病变治疗的临床需要。 ◼ 投资建议 我们认为，随着人工耳蜗和外周血管支架纳入集采，有望提升产品临床可及性，有效推动听障人群等患者需求释放，促进行业发展增长。建议关注：心脉医疗、归创通桥等。 ◼ 风险提示 销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险 增持 (维持) 行业： 医药生物 日期： yxzqdatemark 分析师： 彭波 E-mail： pengbo@yongxingsec.com SAC编号： S1760524100001 分析师： 徐昕 E-mail： xuxin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《科学仪器及科研试剂领域迎来政策利好，关注产业链投资机会》 ——2024 年 12 月 17 日 《外商独资医院试点工作方案出台，有望丰富国内医疗服务供给》 ——2024 年 12 月 05 日 -30%-18%-6%6%18%30%12/2303/2405/2407/2410/2412/24医药生物沪深3002024年12月25日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点：第五批国家组织高值医用耗材集采开标，国内外主流产品普遍中选 .................................................................................................... 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 5 3.1. 公司公告 .............................................................................................. 5 3.2. 解禁动态 .............................................................................................. 5 4. 风险提示 .................................................................................................... 5 图目录 图 1: A 股大盘指数和申万一级行业涨跌幅情况（2024/12/16-12/20） ......... 4 图 2: 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（2024/12/16-12/20） .............................................................................................................................. 4 图 3: A 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 图 4: H 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 表目录 表 1: 公司公告（2024/12/16-12/20） ................................................................ 5 表