农林牧渔行业周报：腌腊高峰期屠宰量高增，关注供需节奏变化

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 12 月 24 日 农林牧渔 行业周报 腌腊高峰期屠宰量高增，关注供需节奏变化 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.1 -3.0 -25.1 绝对收益 1.0 15.9 -5.8 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 消费回暖但供给压力仍存，关注消费端支撑力度 2024-12-17 出栏前置 12 月供给压力较大，关注消费端增量变化 2024-12-10 美俄州与新西兰突发禽流感，祖代鸡引种再成难题 2024-12-05 降温消费增量但供给压力仍存，短期内猪价或维持震荡 2024-12-04 短期内整体供应压力仍存，供需博弈下猪价或维持震荡 2024-11-25 生猪养殖：腌腊高峰期屠宰量高增，关注供需节奏变化 价格端：本周生猪均价 15.76 元/kg，周环比+0.45%，两周环比-1.28%；仔猪价格 451 元/头，周环比-2.17%，两周环比-2.25%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 23.02 元/kg，周环比-0.52%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 19.19 万头，周环比变动+8.97%。 周观点：腌腊高峰期屠宰量高增，关注供需节奏变化。本周生猪价格震荡偏强，猪肉批发价格震荡偏弱。根据钢联调研，腌腊高峰期通常集中在冬至前后一个月，目前腌腊进行中，对于阶段性需求有所提振，但消费习惯改变和城镇化水平、人口、大环境影响，腌腊体量呈逐年下降趋势。12 月上旬至冬至已进入腌腊高峰，屠宰量环比增幅较大。短期来看，腌腊高峰或短于往年同期，随着腌腊热度退去，供给端压力缓解力度有限，所以需关注出栏节奏变化及消费提升力度。 家禽养殖：白羽肉鸡小幅波动，毛鸡价格整体持稳 周观点：钢联数据显示，本周全国种蛋成交大稳小涨。周种禽端处于停苗期，市场暂停交易，鸡苗价格停报。预计下周部分中大型企业将陆续恢复出苗，或以订孵计划为主，市场临时计划或以议价成交为主。半周毛鸡价格持稳为主，下半周山东毛鸡开始逐步暗加，并转为了明涨；东北则因为周内出小鸡情况较多，计划充足，中间一度小幅下调0.05 元/斤，但随着山东上调收鸡价格，很快同步跟涨回调。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比 +0.00%/+7.69%/-17.39%/+11.11%/+45.45%/+33.33%/-11.76%，鲫鱼环比-6.67%，其余环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -23%-13%-3%7%17%27%37%2023-122024-042024-082024-12农林牧渔沪深300行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-3.65%................................... 4 1.2. 子板块和个股分析：各板块均有回调 ...................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：腌腊高峰期屠宰量高增，关注供需节奏变化 ....................... 6 2.2. 家禽养殖：白羽肉鸡小幅波动，毛鸡价格整体持稳 ........................... 7 2.3. 种植板块：增产预期较强，白糖价格走低................................... 9 2.4. 水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 .......................... 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5.风险提示 ................................................................... 12 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图 3. 本周商品猪出栏价环比+0.45% .............................................. 6 图 4. 本周仔猪价格环比-2.17% .................................................. 6 图 5. 近三年猪粮/猪料比走势 ................................................... 6 图 6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 6 图 9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 7 图 10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................................... 8 图 11. 鸡产品&