通信行业周报2024年第51周：OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting积极展望高速互联市场

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年12月22日优于大市通信行业周报 2024 年第 51 周OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting 积极展望高速互联市场核心观点行业研究·行业周报通信优于大市·维持证券分析师：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cnS0980523110003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2024 年第 50 期-新应用拉动端侧 AI 发展，展望“国网”星座首发》 ——2024-12-16《通信行业 2024 年 10 月投资策略-先关注估值提升空间，后寻找盈利修复空间》 ——2024-10-07《通信行业 2024 年 8 月投资策略-坚守算力板块，关注卫星互联网板块》 ——2024-08-05《国信通信·行业专题：液冷温控——智算中心的重要保障》 ——2024-07-29《通信行业周报 2024 年第 30 周-国内海风建设提速，马斯克建十万卡量级算力集群》 ——2024-07-29行业要闻追踪：OpenAI 推出最强推理模型 o3。“OpenAI 十二日”活动最后一天推出最强推理模型 o3。o3 在美国 AIME 数学竞赛中达到了 96.7分，超过了上一代 o1 的 83.3 分。o3 在 ARC-AGI 测试中实现了 87.5 分，这也是首次有大模型超过了人类 85 分的水平，o3 在一定条件下实现了接近通用人工智能 AGI 水平。字节跳动旗下火山引擎全面升级豆包大模型家族。新发布的豆包通用模型 pro 完成新版本迭代，综合任务处理能力较 5 月份提升 32%，豆包 12 月日均 tokens 使用量超过 4 万亿，较 5月发布时增长超过 33 倍。其中，豆包·视觉理解模型不仅能“看”，还能“思考”，用户可以同时输入文本和图像相关的问题，模型经综合理解，可给出准确回答。字节跳动快速迭代升级多模态模型，并持续加大投入 AI 基础设施布局，其算力基础设施供应商持续受益。LightCounting 积极展望高速互联市场。LightCounting 预计未来五年高速线缆 AEC/DAC 的销售额将增长两倍多，到 2029 年将达到 67 亿美元。英伟达、亚马逊等厂商已纷纷采用高速铜连接实现短距离互联。LightCounting 的预测还包括对 3.2T 光电共封装端口 CPO 的估计，预计到 2029 年将超过 1000 万个。目前英伟达、博通等头部芯片厂商均推荐CPO 封装技术路线。相关光器件及铜连接供应商持续受益 AI 发展。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 4.13%，沪深 300 指数上涨 0.41%，板块表现强于大市，相对收益 3.72%，在申万一级行业中排名第 2 名。分领域看，本周光器件光模块、数据中心 IDC、5G 表现较好。投资建议：重视 AI 发展带动的产业机遇，持续配置运营商核心红利资产（1）中短期视角，OpenAI、字节跳动快速迭代模型，推动 AI 新应用蓬勃发展。手机巨头苹果亦有意向将字节跳动和腾讯的人工智能技术引入在华销售的 iPhone 产品中。国内端侧 AI 应用有望迎来快速发展期，同步拉动云端 AI 算力设施建设。推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），液冷（英维克等）。（2）长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议持续配置三大运营商。2024 年 12 月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、光迅科技。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）20232024E20232024E600941中国移动优于大市111.423936.366.9317.115.7300308中际旭创优于大市127.114252.605.6948.922.3002281光迅科技优于大市57.44561.992.5428.922.6资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5（1）AI 模型：OpenAI 发布推理模型 o3，开启 AGI（通用人工智能）时代。 .................... 5（2）AI 模型：字节旗下火山引擎的豆包大模型家族全新升级 ................................ 8（3）AI 硬件：LightCounting 积极展望高速互联市场 ...................................... 11其它产业要闻速览 ..................................................................... 16板块行情回顾 ................................................................. 18（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 18（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 19投资建议：重视 AI 发展带动的产业机遇，持续配置运营商核心红利资产 .............. 19风险提示 ..................................................................... 20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： Open AI 测试数据（Codeforces） .......................................................5图2： Open AI 测试数据（GPQADiamond） ......................................................5图3： Open AI 图形推理演示 .................................................................6图4： Open AI 测试数据（ARCAGI） ...........................................................6图5： Open AI 测试数据（Codeforces） .......................................................6图6