化妆品与日化行业周报：微信小店“送礼物”功能开发新礼赠场景，潮玩/化妆品望优先受益

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资建议  美护：微信小店新渠道机遇，国货美妆品牌反应迅速快速布局，有望获得优先享受渠道势能，礼赠心智强的品牌商（礼盒产品优异/高奢化妆品等）、相关代运营商受益。关注三条投资主线，1）高景气细分赛道：推荐巨子生物（护肤大单品&品类矩阵持续完善、医美有序推进）、丸美生物；2）业绩稳健兑现：珀莱雅（发力多品牌、多品类）；3）运营端&组织端积极求变，期待业绩端逐步改善：关注水羊股份、贝泰妮、上海家化、福瑞达等。  黄金珠宝：金饰终端动销 10 月旺季环比 Q3 好转，11 月淡季平稳，重点关注金价走势，以及前期受金价高位波动压抑需求在春节旺季的释放程度，建议持续关注老铺黄金/周大生/潮宏基等。  潮玩：潮玩作为情绪消费的重要表达出口，叠加供给端优质新 IP、新品类、新场景促进扩容，供需共振下维持高景气；12 月 15 日布鲁可港交所通过聆讯。 双周关注  微信小店“送礼物”功能开发新礼赠场景，潮玩/化妆品望优先受益 化妆品：从美妆公司自身角度看，线上流量逐渐见顶、苦于费用高企久已，全渠道运营愈发重要。微信小店新渠道机遇，国货美妆品牌反应迅速快速布局，上市公司旗下品牌大多已开通微信小店，国际品牌反应相对较慢。 潮玩：潮玩满足社交需求和情感认同，价格敏感度不高，微信小店送礼物功能开发新礼赠场景，激发新需求望带来可观增量；同时，潮玩消费场景包括收藏纪念/纯属喜欢/礼赠/跟风购买/二次转售等，情绪消费趋势崛起，送礼物功能驱动礼赠日常化，消费者也更偏好赠送同好共同喜欢的物品，潮玩在礼赠场景中占比提升。泡泡玛特小店开店时长 250天，销量 4 万，当前上架商品以手机壳、帆布包、手机支架、吸管杯等周边为主，未来有望加大盲盒产品上架。 行业动态 巨子生物骨修复材料获批三类械：国家药监局 12 月 17 日官网公示，巨子生物骨修复材料获批三类医疗器械，符合此前招股书 24Q4 拿证预期。1）适应症：牙颌骨、牙槽骨缺损填充和修复；2）优势：既能快速塑形不塌陷起到支撑作用，又具有引导骨再生的高效修复作用；3）成分：无机成分为羟基磷灰石颗粒，有机成分为大分子多糖。 社零跟踪：据国家统计局，1-11 月化妆品类零售总额 4015 亿元、同比-1.3%，11 月零售额 434 亿元，同比-26.4%。 行情回顾 近两周（2024.12.09~12.20）上证综指、深证成指、沪深 300 分别跌 1.06%、跌 1.34%、跌 1.14%。其中，美容护理跌0.28%、处于上游，黄金珠宝跌 1.49%、处中上游。美护板块中可靠股份（深耕成人失禁护理用品及养老服务业务）、诺邦股份、宝尊电商、若羽臣涨幅靠前，黄金板块中金一文化、周大生、老铺黄金、老凤祥涨幅领先。 原材料价格跟踪 棕榈油/原油/PP 指数近两周（12.09~12.20）价格跌 6.27% /跌 0.61%/跌 0.87%，COMEX 黄金期货本周五收盘价 2640.5美元/盎司、较 12.09 跌 1.58%。 风险提示 美容护理：营销/渠道/新品发展不及预期，第三方数据误差；黄金珠宝：终端零售/加盟渠道拓展不及预期、金价大幅波动。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、双周关注：微信小店“送礼物”功能开发新礼赠场景，潮玩/化妆品望优先受益........................ 3 2、行情回顾..................................................................................... 3 3、原材料价格跟踪............................................................................... 5 4、风险提示..................................................................................... 6 4.1、美容护理............................................................................... 6 4.2、黄金珠宝............................................................................... 6 图表目录 图表 1： 微信小店送礼流程 ....................................................................... 3 图表 2： 本周美容护理板块涨跌幅（%） ............................................................ 3 图表 3： 本周各板块涨跌幅（%） .................................................................. 4 图表 4： 本周美容护理个股涨跌幅 ................................................................. 4 图表 5： 本周黄金珠宝个股涨跌幅 ................................................................. 5 图表 6： 棕榈油平均价（元/吨） .................................................................. 5 图表 7： 原油价格（美元/桶） .................................................................... 5 图表 8： PP 指数................................................................................. 6 图表 9： LDPE 出厂价（元/吨）.................................................................... 6 图表 10： COMEX 黄金期货收盘价................................................................... 6 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 1、双周关注：微信小店“送礼物”功能开发新礼赠场景，潮玩/化妆品望优先受益 微信小店正在灰度测试“送礼物”功能。“送礼物”功能商家默认开通（可自行选择关闭），除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目微信小店、原价不超过 1 万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。 化妆品：从美妆公司自身角度看，线上流量逐渐见顶、苦于费用高企久已，全渠道运营愈发重要。微信小店新渠道