兴业上证180ETF(530683)：上证180编制优化升级，重构沪市标杆性宽基

量化金融研究丨深度报告 [Table_Title] 兴业上证 180 ETF（530683）：上证 180 编制优化升级，重构沪市标杆性宽基 %%%%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]上证 180 指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的 180 只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。指数简称：上证 180，指数基日为 2002 年 6 月 28 日，基点为 3299.06 点。区别于之前上证 180 指数旧版编制方案，新版编制方案在 ESG、行业细分权重控制、个股权重控制等维度上附加了额外要求。兴业上证 180 ETF（530683）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 分析师及联系人 [Table_Author] 覃川桃 邓元哲 SAC：S0490513030001 SFC：BUT353 %%%%2请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 兴业上证 180 ETF（530683）：上证 180 编制优化升级，重构沪市标杆性宽基 量化金融研究丨深度报告 [Table_Summary2] 上证 180 指数：新规则、新特点 上证 180 指数是在原上证 30 指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，中证指数有限公司将于 2002 年 7 月 1 日正式发布上证 180 指数（000300.SH）。上证 180 指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的 180 只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。指数简称：上证 180，指数基日为 2002 年 6 月 28 日，基点为 3299.06 点。 上证 180 指数：引入 ESG 可持续投资理念，完善中国特色指数体系 相比主流宽基指数编制方案，上证 180 指数将“剔除中证 ESG 评价结果在 C 及以下的上市公司证券”新增为作为样本选择考虑因素之一。上证 180 指数实际 ESG 评级 A 类评级占比达到51.11%，超过其他主流宽基指数，预示我国资本市场将更注重企业社会责任和可持续发展，也有助于培养投资者对长期投资和价值投资的关注。 上证 180 指数：新编制，“新”方向，更合理的行业均衡编制规则 上证 180 指数最新发布指数编制规则变动中第三点着重提出了：增加行业权重约束，要求一级行业权重合计占比与样本空间相应一级行业自由流通市值合计占比保持一致，这点相较之前有着比较大的变化。“行业权重配比与对应样本空间保持一致”一定程度上可以减弱指数权重偏向部分行业的情况，传统宽基指数在之前的编制方法下大多容易存在权重偏向传统产业的现象。而根据最新的编制规则上证 180 指数之后的各行业权重分布会逐步向其样本空间看齐，其在新质生产力发展方向的行业中比例或有所提升。 上证 180 指数：代表性、流动性、稳定性增强 上证 180 指数方案优化后，指数定位更加清晰，指数表征性、投资性和稳定性均有提升，更好反映了沪市核心上市公司证券整体表现。具体而言，一是对沪市的表征性更强，新编制方案下上证 180 指数样本截至 2024 年 12 月 2 日总市值、营业收入（TTM）、近一年分红（2023 年12 月 2 日至 2024 年 12 月 2 日）、净利润（TTM）分别达到 421221.16、339322.95、10453.53、41205.47 亿元。新编制方案下上证 180 指数样本对应的总市值、营业收入（TTM）、近一年分红（2023 年 12 月 2 日至 2024 年 12 月 2 日）、净利润（TTM）覆盖度分别达到约 66.00%、66.91%、75.86%、87.21%，比修订前分别提升 2.08%、1.36%、4.39%、3.58%。二是更能体现新质生产力的发展方向，信息技术、医药卫生、工业等相关“新质生产力”代表行业权重明显提升，科创板权重预估提升 2.65%；三是指数行业均衡规则更合理，样本权重行业分布基本与沪市整体行业特征保持一致，更好反映资本市场结构变化和产业转型升级。 兴业上证 180 ETF 兴业上证 180 ETF（530683）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 风险提示 1、行业基本面、政策面发生预期外变化； 2、量化模拟测算不保证实际收益； 3、指数编制方式与成份可能发生预期外调整； 4、上证 180 指数新编制规则下权重为预估测算所得。 2024-12-103 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 21 量化金融研究 | 深度报告 目录 上证 180 指数：新规则、新特点 .................................................................................................. 6 引入 ESG 可持续投资理念，完善中国特色指数体系 ..................................................................................... 8 新编制，“新”方向，更合理的行业均衡编制规则 ............................................................................................ 9 代表性、流动性增强，含“新”量提升 ............................................................................................................ 10 上证 180 指数投资价值............................................................................................................... 11 行业分布广，配置更为均衡，科创属性充足 ................................................................................................ 11 聚焦大市值标的，龙头与均衡属性兼备 ....................................................................................................... 13 指数营收和净利润高速增长，龙头兼具盈利性和成长性 .............................................................................. 14 指数历史表现优秀，新编制方案下把握新机会........................