电气设备行业周报：碳市场趋势跟踪（202411）：全球碳市场开启新征程

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 17 证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 碳市场趋势跟踪（202411）：全球碳市场开启新征程 [Table_Invest] 电气设备 评级： 看好 日期： 2024.12.11 [Table_Author] 分析师 蔡紫豪 登记编码：S0950523070002 ： 15200937837 ： caizihao@wkzq.com.cn 分析师 张鹏 登记编码：S0950523070001 ： 18820232934 ： zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人 胡晓玲 ： 13026676089 ： huxl1@wkzq.com.cn [Table_PicQuote] 行业表现 2024/12/10 资料来源：Wind，聚源 [Table_DocReport] 相关研究  《汽车报废更新申请超 200 万辆，以旧换新政策有望延续》(2024/12/4)  《弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB技术进军工程机械电动化领域》(2024/12/2)  《25 年锂价会涨么？》(2024/11/21)  《澳矿停产叠加 12 月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行》(2024/11/19)  《追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代》(2024/11/14)  《暖风起，锂电产业蓄势中》(2024/11/13)  《24Q3 锂电材料行业趋势：量价抵抗逐步显现，当前如何看待行业拐点？》(2024/11/12)  《绿电反转需关注碳排放双控政策进展——电力行业 24Q3 总结》(2024/11/12) 报告要点 全球碳市场机制正式启动。《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）各缔约方就《巴黎协定》第六条第四款机制（6.4 条）下的碳信用标准及其动态更新机制达成共识，标志着全球碳市场机制正式启动。如果全球碳市场真正开始交易，将有助于国内绿色项目开发成碳信用获取国际资金。但多方认为，全球碳市场离真正交易仍有一定距离，目前各国在碳信用对实际减排的贡献、碳信用标准等问题上仍存在分歧，按照以往 6.4 条缓慢的谈判进展以及涉及到不同国家的利益分配和责任承担等问题看，我们认为全球碳市场不会太快发生实质性进展，双边或多边合作更有希望取得突破，气候未来创始人汪军称全球碳市场开始交易最快要到 2028 年。 全国碳市场履约期临近，CEA 成交量和成交额暴涨，潮汐现象明显。2024年 11 月，全国碳市场碳排放配额（CEA）月度总成交量 6083.72 万吨，环比增长 359.30%，月度总成交额 59.30 亿元，环比增长 357.75%。其中，挂牌协议交易成交量 766.85 万吨，成交额 7.97 亿元，环比分别增长 87.00%、89.81%；大宗协议交易成交量 5316.88 万吨，成交额 51.33 亿元，环比分别增长 481.40%、486.32%，全月收盘价均维持 100 元/吨以上。截至 11 月 30日，CEA 累计成交量 5.55 亿吨，累计成交额 356.47 亿元。此外，湖北碳市场成为全国首批 7 个试点碳市场中交易总额首个突破百亿的市场。 2019-2023 年最不发达国家碳基线与信用额度计划市场价值呈现上升趋势，社区类碳信用项目更受市场青睐。2023 年最不发达国家碳基线与信用额度计划市场价值为 4.03 亿美元，其中 CDM 项目和自愿碳信用市场价值分别为3200 万美元、3.99 亿美元。2019-2023 年间，最不发达国家自愿碳市场社区类碳信用项目数量和价格均上涨，碳信用数量从 2019 年的 4.47 百万吨涨至2023 年的 30.70 百万吨，成为自愿碳市场数量占比最高的项目类型；价格从2019 年的 3.84＄/tCO2e 涨至 2023 年的 7.70＄/tCO2e。在所有项目类型中，基于自然的解决方案的碳信用价格在 2019-2023 年间均保持最高价，且呈现上涨趋势，2023 年达到 9.72＄/tCO2e。 风险提示： 1、全球碳市场机制进展缓慢； 2、碳市场政策实施不及预期。 -20%-11%-2%7%16%24%2023/122024/32024/62024/9电气设备沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2 / 17 [Table_Page] 电气设备|周报 2024 年 12 月 11 日 内容目录 第一部分 政策动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 国际政策动态 ................................................................................................................................................. 3 1.1.1 COP29 关于全球碳市场的进展 ........................................................................................................... 3 1.1.2 专家解读全球碳市场建立 ................................................................................................................... 3 1.2 国内政策动态 ................................................................................................................................................ 4 1.2.1 国家层面政策 ..................................................................................................................................... 4 1.2.2 地方层面政策 ......................................................