农林牧渔行业周报：降温消费增量但供给压力仍存，短期内猪价或维持震荡

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 12 月 04 日 农林牧渔 行业周报 降温消费增量但供给压力仍存，短期内猪价或维持震荡 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 1.0 -0.7 -17.7 绝对收益 2.5 20.0 -4.2 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 短期内整体供应压力仍存，供需博弈下猪价或维持震荡 2024-11-25 短期内猪价或窄幅震荡，关注出栏节奏和消费增量 2024-11-18 消费带动猪价或窄幅反弹，补栏积极看好四季度鸡苗行情 2024-11-11 需求带动消费环增但未形成强势利好，短期内猪价或震荡运行 2024-11-04 生猪四季度供需双增，需关注消费提振力度及疫情变化 2024-10-28 生猪养殖：消费预期增量但供给压力仍存，短期内猪价或维持震荡 价格端：本周生猪均价 16.49 元/kg，周环比+2.11%，两周环比-0.42%；仔猪价格 489 元/头，周环比-1.01%，两周环比-2.46%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 23.51 元/kg，周环比+0.04%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 16.84 万头，周环比变动+7.05%。 周观点：短期内猪价或维持震荡，关注出栏节奏、消费增量和养殖端情绪。根据涌益咨询点评，本周生猪价格涨-跌-涨调整，周内维持震荡运行。周中前期，周末需求增量在先，供应端惯性低价缩量在后，猪价偏强调整；周后期，涨价过后，养殖端出栏意愿增强，但猪价上涨拖累宰量小幅回缩，带动猪价涨后回落；周末段月末月初，抗价情绪和消费预期支撑价格翘尾上行。短期来看，降温对消费有增量支撑月末月初部分养殖出栏节奏放缓，或对低价形成一定支撑；但 12 月供应压力依存，或限制猪价持续上涨，预计短期内价格震荡调整。 家禽养殖：毛鸡周尾回落，鸡苗价格仍旧坚挺 周观点：钢联数据调研显示，本周毛鸡价格维持高位，周尾略有下行。主要因为山东合同鸡源增量，加上各产区出货情况都不理想。本周苗价高位运行，供应端鸡苗计划紧张，苗量虽有小幅增加，但养殖端补栏多数是大鸡场计划，需求端补栏年前最后一批鸡意向存在，叠加毛鸡价格稳定支撑，周内苗价高位运行为主；周尾毛鸡价格下滑，鸡苗实际成交开始走低。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比 +5.88%/+25.00%/-17.39%/+11.11%/-28.57%/+33.33%/-11.76%，环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -26%-16%-6%4%14%24%34%2023-122024-042024-082024-12农林牧渔沪深300行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.24% .................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：渔业板块大涨 ........................................ 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：消费预期增量但供给压力仍存，短期内猪价或维持震荡 ............ 6 2.2. 家禽养殖：毛鸡周尾回落，鸡苗价格仍旧坚挺 .............................. 7 2.3. 种植板块：低温致供应减少，叶菜价格上涨 ................................ 9 2.4. 水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 ......................... 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5.风险提示 ................................................................... 12 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图 3. 本周商品猪出栏价环比+2.11% .............................................. 6 图 4. 本周仔猪价格环比-1.01% .................................................. 6 图 5. 近三年猪粮/猪料比走势.................................................... 6 图 6. 近期饲料价格走势 ........................................................ 6 图 9. 近三年猪肉冻品库存率 .................................................... 7 图 10. 白羽肉鸡价格走势 ....................................................... 8 图 11