食品饮料行业周报：白酒龙头加大分红，静待需求回暖

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2024 年 12 月 02 日白酒龙头加大分红，静待需求回暖——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《估值低位，静待修复—食品饮料行业周报》2024.11.26《十月社零数据环比回暖，政策积极预期改善—食品饮料行业周报》2024.11.18《白酒增速趋缓，零食和软饮料业绩较优—食品饮料行业 2024 年三季报综述》2024.11.12摘要：白酒基本面仍处于筑底阶段，大众品关注即将来临的春节前备货。上周申万一级食品饮料板块上涨 2.62%，子板块烘焙食品（+13.54%）、零食（+12.09%）、其他酒类（+9.48%）涨幅居前，白酒（+1.71%）涨幅居后，我们认为食品饮料板块已回调较多，后续在积极的政策导向下，估值有望率先修复，中长期基本面有望逐步边际改善，我们维持行业“推荐”评级。白酒：上周飞天茅台（散瓶）批价从 2200 元/瓶下跌 10 元/瓶至2190 元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步下跌，从 2250 元/瓶下跌5 元/瓶至 2245 元/瓶。五粮液（八代）批价维持 950 元/瓶，国窖1573 批价维持 860 元/瓶。贵州茅台 2024 年第一次临时股东大会召开，会议审议并通过了《2024－2026 年度现金分红回报规划》、《2024 年中期利润分配方案》等议案，公司今年将首次实施“中期分红”，向全体股东每股派发现金 23.882 元，本次累计现金分红金额为 300.01 亿元。五粮液发布 2024 年中期利润分配预案公告，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 25.76 元（含税）。截至 2024 年 9 月 30 日，公司总股本为 3,881,608,005 股，以此计算合计拟派发现金红利 100 亿元（含税）。短期白酒基本面仍承压，继续关注年底白酒的动销变化和酒企对来年目标的定调。建议关注贵州茅台(600519.SH)、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、金徽酒（603919.SH）、水井坊（600779.SH）、老白干酒（600559.SH）。大众品：【零食】2024 年 12 月 01 日，好想你发布投资者交流信息，目前公司已进驻鸣鸣很忙、好想来、零食有鸣、戴永红、奥特乐等众多零食量贩和硬折扣系统。红小派枣仁派、枣夹核桃、去核红枣、免洗红枣在渠道销量较好。线下门店渠道是公司收入和利润的重要来源，公司现有直营和加盟合计 400 多家店。当下，公司专卖渠道正在全力备战销售旺季。零食板块即将进入年货节销售旺季，建议关注三只松鼠（300783.SZ）、好想你（002582.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、甘源食品（002991.SZ）、劲仔食品（003000.SZ）。【乳品】截至 2024 年 11 月 22 日，生鲜乳价格为 3.13 元/公斤，暂时止跌企稳，我们认为伴随上游过剩产能的持续出清，原奶的低价竞争有望改善，龙头的喷粉减值影响有望逐渐减弱。建议关注伊利股份（600887.SH）、新乳业（002946.SZ)。【软饮料】2024 年 12 月 2 日，香飘飘发布公告显示，当前公司证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款奶茶业务处在销售旺季，渠道备货节奏加快，公司正全力做好奶茶旺季的运营工作；即饮业务的传统渠道进入销售淡季，公司在为 Meco 如鲜果茶的春节档礼品装销售做好准备，全年来看，考虑整体消费环境的影响，收入端仍存在一定压力。建议关注东鹏饮料（605499.SH）。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/11/29EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000596.SZ古井贡酒189.638.6810.7312.5714.5521.817.715.113.0未评级000858.SZ五粮液146.777.788.509.3310.3019.017.315.714.2增持002847.SZ盐津铺子51.811.842.312.933.7227.522.417.713.9买入002991.SZ甘源食品78.583.534.375.256.2120.618.015.012.7增持003000.SZ劲仔食品13.150.460.670.851.0826.619.615.512.2买入300783.SZ三只松鼠31.930.550.991.381.8358.332.223.217.4未评级600519.SH贵州茅台1,525.7459.4968.6176.9885.6125.622.219.817.8未评级600809.SH山西汾酒203.698.5610.2511.8413.6123.819.917.215.0未评级600887.SH伊利股份28.581.641.841.831.9917.315.515.614.4增持603369.SH今世缘44.962.522.933.373.8418.015.413.411.7未评级603919.SH金徽酒78.583.584.255.116.0122.318.515.413.1未评级605499.SH东鹏饮料213.835.108.1210.6713.4941.326.320.015.9买入002946.SZ新乳业13.010.500.640.780.9326.020.316.714.0未评级600779.SH水井坊59.962.612.833.093.4123.121.219.417.6未评级002582.SZ好想你8.39-0.120.060.130.22-137.164.739.0未评级600559.SH老白干酒21.520.730.931.131.3429.623.119.116.1未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所（五粮液、东鹏饮料、甘源食品、伊利股份、盐津铺子、劲仔食品盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 iFinD 一致预期）。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动...........................................................................................................................................23 行业要闻.........