传媒互联网行业周报：谷子经济出圈，关注IP产业链

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒互联网行业周报 谷子经济出圈，关注 IP 产业链 2024 年 12 月 02 日 本周观点：谷子经济出圈，关注 IP 产业链，其中垂类赛道卡牌、积木等赛道快速增长。 ➢ 二次元规模快速增长，“谷子经济“出圈。谷子经济指的是围绕二次元 IP 衍生出的周边商品，形式包括徽章、海报、卡片、挂件、手办、娃娃等。谷子经济出圈的背后，是“泛二次元”用户及“二次元”内容市场规模的持续增长。据灼识咨询统计，17-21 年“二次元”内容产业规模年均复合增长率达 25.7%，用户人群达 4.7 人，预计 2024 年“二次元“内容产业规模将达 866.6 亿元，同比增长 15%，”泛二次元“用户人数达 5 亿人。 ➢ 关注 IP 衍生产业链，如卡牌、积木等垂类高增赛道。二次元产业链分为上游内容，中游传播，以及周边衍生三部分。随着泛二次元人群不断增长，二次元文化不断破圈，以二次元内容为核心的 IP 衍生产业链取得快速增长。其中卡牌、积木同 IP 结合的垂类赛道取得较快增长。据卡游招股书，17 至 22 年国内集换式卡牌复合增速达 78.4%，预计 27 年规模达 310 亿元。据布鲁可招股书，23 年国内拼搭积木玩具规模 58 亿元，预计 28 年增长至 325 亿元，复合增速达 41.3%。随着 IP 市场不断成熟，以 IP 为核心的产业链有望取得持续突破，建议关注 IP方，内容方及 IP 衍生品方。比如上海电影、中文在线、奥飞娱乐、华立科技、阅文集团、哔哩哔哩、卡游、布鲁可等。 市场回顾 ➢ 2024 年 11 月 25 日到 11 月 29 日，上证综指（1.81%），深证成指（1.66%），沪深 300（1.32%），创业板指（2.23%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（5.53%）排名第 4。 行业要闻 ➢ 《微短剧行业发展白皮书》发布，2024 年市场规模有望超过 500 亿元；《流浪地球 3》完成备案立项；智谱推出 AI 生成视频新清影，支持超高清且自带音效；伽马数据发布《2024 中国游戏产业 IP 发展报告》。 中文在线日本子公司 COL JAPAN 推出短剧应用 UniReel；中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于数字贸易改革创新发展的意见；Kimi 内测 AI 视频生成功能 公司动态 ➢ 上影元布局智趣未来，“IP+AI”开启玩具新纪元；宣亚国际发布 2024 年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的公告 投资建议： ➢ 建议持续把握 AI+应用逐步落地，以及 B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。 风险提示： 新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 易永坚 执业证书： S0100523070002 邮箱： yiyongjian@mszq.com 分析师 李瑶 执业证书： S0100523090002 邮箱： liyao_yj@mszq.com 研究助理 魏桢 执业证书： S0100124080016 邮箱： weizhen@mszq.com 相关研究 1.传媒互联网行业周报：关注 AI 在端侧及应用侧的落地-2024/11/25 2.传媒互联网行业周报：AI 应用端侧持续进展，春节档影片陆续定档-2024/11/17 3.传媒互联网行业周报：国产模型持续迭新，微短剧市场稳步增长-2024/11/10 4.传媒互联网行业周报：重磅影片陆续定档，关注春节档优质内容演绎-2024/11/03 5.传媒互联网行业周报：《黑神话：悟空》上线在即，游戏工业化水平更进一步-2024/08/19 行业定期报告/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周板块行情跟踪 .................................................................................................................................................... 3 1.1 传媒板块涨跌幅 .................................................................................................................................................................................. 3 1.2 本周行业新闻 ...................................................................................................................................................................................... 4 1.3 本周公司公告 ...................................................................................................................................................................................... 6 2 行业数据追踪........................................................................................................................................................... 7 2.1 游戏........................................................................................................................................................................................................ 7 2.2 影视板块 ................................................................................................................................