汽车行业周报：欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.18-11.22） 欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：冯安琪 执业证号：S1250524050003 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 261 行业总市值（亿元） 40,271.54 流通市值（亿元） 35,224.76 行业市盈率 TTM 25.0 沪深 300 市盈率 TTM 12.4 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（11.11-11.15）：广州车展开幕，华为智驾赋能加速 (2024-11-18) 2. 汽车行业周报（11.4-11.8）：1-10 月乘用车销量增长 4%，小鹏 P7+再造爆款 (2024-11-11) 3. 汽车行业周报（10.28-11.1）：置换补贴范围扩大，新能源汽车市场强劲增长 (2024-11-04) 4. 汽车行业周报（10.21-10.25）：两新补贴政策加码，乘用车销量走势持续较强 (2024-10-28) 5. 汽车行业周报（10.14-10.18）：以旧换新拉动汽车消费，智驾法规有望密集发布 (2024-10-21) [Table_Summary]  投资建议：商务部数据显示，截至 11月 18日，汽车以旧换新平台累计收到报废更新补贴申请突破 200万份，补贴申请量呈现快速增长态势。年末车市冲刺进入倒计时，车展新车叠加以旧换新等政策实施，将进一步推动国内汽车消费。根据乘联会预测，11月狭义乘用车零售市场约为 240万辆左右，同比去年增长15.4%，环比上月增长 6.1%，新能源零售预计可达 128万，渗透率约 53.3%，据路透社报道欧盟将与中国即将就电动汽车进口关税问题达成协议，利好新能源乘用车出口。智能汽车方面，美国新一届政府机构有望制定全自动驾驶汽车的联邦框架，利好 Robotaxi 及高阶智驾渗透率持续提升。投资机会方面，建议关注置换更新补贴力度加大以及新车周期开启给行业带来的机会；建议关注智能汽车爆款车型上市及华为智驾赋能给智驾板块带来的机会；此外，建议关注各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会。  乘用车：根据乘联会数据，11 月 1-17 日，乘用车市场零售 110.6 万辆，同比去年 11月同期增长 30%，较上月同期增长 3%，今年以来累计零售 1894.2万辆，同比增长 5%；11月 1-17 日，全国乘用车厂商批发 127.1万辆，同比去年11 月同期增长 37%，较上月同期增长 22%，今年以来累计批发 2244.7万辆，同比增长 6%。在国家报废更新和各地以旧换新政策的补贴鼓励下，近期的购车消费实现强势增长的良好局面。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）。  新能源汽车：根据乘联会数据，11月 1-17日，乘用车新能源市场零售 58.1万辆，同比去年 11 月同期增长 66%，较上月同期增长 7%，今年以来累计零售890.9 万辆，同比增长 41%；11月 1-17日，全国乘用车厂商新能源批发 65.4万辆，同比去年 11月同期增长 71%，较上月同期增长 20%，今年以来累计批发 993.3万辆，同比增长 38%。新能源乘用车市场继续保持强劲增长态势，据路透社报道欧盟将与中国即将就电动汽车进口关税问题达成协议，利好新能源乘用车出口，产业链相关标的将伴随新能源汽车销量增长而充分受益。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）、川环科技（300547）。  智能汽车：智能汽车方面，美国新一届政府机构有望制定全自动驾驶汽车的联邦框架，合资车企加码智驾布局，高阶智驾渗透率有望持续提升。1）随着相关安全保障及法律法规不断完善，我国智能网联汽车将持续高速增长，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）、上声电子（688533）、耐世特（1316）。 -25%-16%-7%2%11%20%23/1124/124/324/524/724/924/11汽车 沪深300 32869 请务必阅读正文后的重要声明部分  重卡：根据中汽协数据，10月份我国重卡市场销售约 6.6万辆，环比增长 15%，同比下降 18%；2024 年累计销售约 74.9 万辆，同比下降 4.9%。截至 11 月10 日，液化天然气价格为 4443.60元/吨，同比-12.8%，环比 6.1%，汽柴比为0.62。。以旧换新政策临近 2024 年 12月 31 日截止日期，11月和 12 月政策对重卡行业的刺激作用有望进一步显现，国内重卡终端需求和订单有望随之逐渐释放，销量有望实现环比增长。2024 年 11月 4-8日，国内重要常委会议召开，基建板块作为重要逆周期政策调节抓手，相关政策有望加码，带来重卡市场需求提振。建议持续关注相关基建政策推动需求回暖以及《关于实施老旧营运 货 车 报 废 更 新 》 政 策 促 进 新 车 销 量 增 长 。 推 荐 标 的 ： 中 国 重 汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 汽 车行业周报（11.18-11.22） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .......................................................................................................................................................................