电力设备行业周报：光伏锂电出口退税下调，海风或迎来抢装

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 光伏锂电出口退税下调，海风或迎来抢装 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-11-19 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 联系人：王雲昊 执业证书号：S0010124070001 邮箱：wangyunhao@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.光伏关注硅料价格变化，固态电池进展加速 2024-11-11 2.10 月电动车销量高增，硅料挺价意愿强烈 2024-11-03 3.光伏供给侧改革加速行业出清，海风或迎来抢装 2024-10-27 主要观点： 光伏：出口退税率下调，加速行业产能出清，增强供给侧改革预期。光伏出口退税率下调，短期影响出口企业现金流，长期看 1）提升供给侧改革的政策预期，2）助推出清高成本产能，3）促使光伏出口产品价格企稳或上涨。因此，综合来看，出口退税率的下调对板块整体利好。 风电：上海金山海上风电场一期项目开工建设。2024 年 1-9 月，国内风电装机39.12GW，同比+17%，其中 9 月新增装机 5.5GW，同比+21%。海风项目开工超预期刺激板块情绪，市场交易风电基本面拐点向上预期。重点关注海风受益标的。 储能：10 月装机需求同环比高增，关注 PCS 环节。10 月储能新增装机容量同/环比高增 191%/139%，受益于欧美及亚非拉市场放量，前三季度全球储能电芯出货实现同增 43%，储能需求高景气度延续。关注量增价稳，盈利有支撑的 PCS 环节。 电力设备： COP29 明确未来 5 个发展机会提振信心，全球储能、电网有望扩大规模。第 29 届联合国气候大会（COP29）在阿塞拜疆开幕，主席国与国际能源署共同呼吁能源转型行动。其中明确 5 个未来机会包含储能、电网等。展望 COP29，发展中国家有望在能源转型、适应和应对损失、损害方面得到支持，金融有望成为本届关键议题。 电动车：特朗普或取消 IRA 电动车补贴，建议继续配置高盈利底公司。特朗普或取消 IRA 电动车补贴，特斯拉认为对其有利。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 人形机器人：华为全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的 tier1 厂商以及主业有支撑的关键零部件。 新技术：需求与供给齐发力，优化低空经济产业结构。低空经济发展速度持续加快，应用场景与人员规模不断扩大。教育部、深圳市与医保局出台政策，提高低空经济就业人员数量质量、加快落实低空+交通应用以及相关保险服务。建议关注低空产业链中整机制造与基建。 氢能：首个 SAF 项目启动，关注制氢、储运等环节。2024 年首个 MW 级 PEM 电解槽订单公示。国家能源集团首个 SAF 项目启动，推进氢能产业发展。四川发布行动方案，实现氢能产业加速跑。氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。 ⚫ 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 ⚫ 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产 -36%-23%-10%3%16%29%11/232/245/248/24电力设备沪深300赵老师 e_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 19 证券研究报告 正文目录 1 本周观点： ........................................................................................................................................................................... 4 光伏：出口退税率下调，加速行业产能出清，增强供给侧改革预期 ................................................................................... 4 风电：上海金山海上风电场一期项目开工建设 ....................................................................................................................... 7 储能： 10 月新增装机高景气，关注 PCS 环节 ...................................................................................................................... 8 电力设备：国 COP29 明确未来 5 个发展机会，全球储能、电网有望扩大规模 ................................................................ 9 人形机器人： 华为全球具身智能研究中心成立，布局有望进入 T 链的 TIER 1 厂商 ......................................................... 9 新能源车：特朗普或取消 IRA 电动车补贴，建议继续配置高盈利底公司 ......................................................................... 11 新技术：需求与供给齐发力，优化低空经济产业结构 ......................................................................................................... 13 氢能：四川氢能发展方案发布，关注制氢、储运等环节 ..................................................................................................... 13 2 行业概览 ..........