生猪行业动态跟踪报告(月度)：10月上市猪企出栏量同环比均小幅增长，销售均价环比小降

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业动态跟踪 | 农林牧渔 10 月上市猪企出栏量同环比均小幅增长，销售均价环比小降 生猪行业动态跟踪报告（月度）  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 农林牧渔 3.62 7.95 -7.61 沪深 300 0.64 18.08 10.71 分析师 熊航 S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 联系人 高林峰 13823373147 gaolinfeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 我们通过分析 17 家上市猪企的出栏月报，得出以下结论： 上市猪企 24 年 10 月出栏量为 1425.26 万头，同比+12.76%，环比+14.65%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏 649.80/267.20/125.34 万头，同比分别 +33.16%/+11.54%/-14.82%，环比分别 +21.28%/+6.43%/ +5.12%。10 月上市猪企出栏量同比、环比均上升。10 月以来全国天气转凉，猪肉消费需求提升，上市猪企出栏量增大。 上市猪企 24 年 1~10 月累计出栏量为 1.26 亿头，同比+2.50%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望 24 年 1~10 月累计出栏量为 5664.40/2423.41/ 1367.39 万头，同比分别+9.16%/+16.95%/-5.91%。24 年 1~10 月，上市猪企出栏量同比小幅增长，生产平稳。 上市猪企 10 月营业收入为 273.12 亿元，同比+40.39%，环比+6.24%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望实现收入 134.23/58.12/20.81 亿元，同比分别+60.01%/+32.36%/-11.11%，环比分别+12.81%/-0.89%/-9.21%。24 年 10 月生猪均价大幅高于去年同期，叠加出栏量同比小幅增长，上市猪企 10 月营收同比增幅较大。 上市猪企 24 年 1~10 月累计营收为 2265.86 亿元，同比+20.50%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望 24 年 1~10 月累计营收为 1087.74/497.26/ 222.98 亿元，同比分别+22.07%/+33.82%/-1.75%。24 年 1~10 月生猪均价大幅高于去年同期，导致累计营收同比大幅增长。 上市猪企 10 月生猪销售均价环比-6.71%，同比+17.58%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望 10 月销售均价为 17.17/17.64/17.37 元/公斤，环比分别-7.94%/-7.40%/-7.66%，同比分别+18.25%/+16.74%/+16.50%。10 月生猪消费需求尽管好于 23 年同期，但总体仍然较低低迷，导致猪价环比小幅回落，但同比仍然保持较高增长。 上市猪企 10 月出栏均重为 101.20 公斤，环比-2.62%，同比-4.41%。出栏均重方面，10 月生猪出栏均重环比、同比均下降。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望出栏均重为 120.31/123.31/95.58 公斤/头，环比分别+1.03%/+0.57%/-6.46%，同比分别+1.62%/+1.65%/-10.42%。10 月牧原、温氏出栏均重同比、环比均小幅增长。 投资建议：建议把握生猪养殖板块布局的机会，关注出栏增长确定性强、经营稳健的上市猪企。推荐牧原股份、温氏股份、唐人神、华统股份、巨星农牧，建议关注新五丰。 风险提示：生猪产能去化不及预期，饲料价格上涨超预期，疫病风险等。 -26%-20%-14%-8%-2%4%10%16%2023-112024-032024-07农林牧渔沪深300证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 行业动态跟踪 | 农林牧渔 西部证券 2024 年 11 月 18 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 上市猪企 24 年 10 月出栏量同比环比均上升 .................................................................. 3 二、 10 月猪企出栏均价同比增长，环比小幅回落.................................................................. 5 三、 风险提示 ......................................................................................................................... 5 图表目录 图 1：猪企当月出栏量（万头）（其中牧原股份和傲农生物数据为 1-2 月合计出栏量） .......... 4 图 2：2024 年 1~10 月上市猪企累计出栏量（万头） ............................................................. 4 图 3：2024 年 1~10 月上市猪企累计营收（亿元） ................................................................. 4 图 4：猪企当月销售均价（元/公斤） ...................................................................................... 5 图 5：猪企当月出栏均重（公斤/头） ...................................................................................... 5 表 1：2024 年 10 月生猪养殖上市公司经营情况 ..................................................................... 3 行业动态跟踪 | 农林牧渔 西部证券 2024 年 11 月 18 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、上市猪企24年10月出栏量同比环比均上升 上市猪企 24 年 10 月出栏量为 1425.26 万头，同比+12.76%，环比+14.65%。截至 2024年 10 月底，17 家主要上市公司 10 月合计出栏生猪 1425.26 万头，同比+12.76%，环比+14.65%。头部企业中，牧原股份/温氏股份/新希望分别出栏 649.80/267.20/125.34 万头，同比分别+33.16%/+11.54%/-14.82%，环比分别+21.28%/+6.43%/+5.12%。10 月上市猪企出栏量同比、环比均上升。10 月以