财政部等三部委优化多项房地产税收政策点评：地产税收政策落地，助力房地产市场止跌回稳

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 11 月 17 日 行业点评报告 中性 / 维持 房地产 房地产 地产税收政策落地，助力房地产市场止跌回稳 财政部等三部委优化多项房地产税收政策点评  走势比较  子行业评级 房 地 产 开 发和运营 无评级 房地产服务 无评级 相关研究报告 <<住房“以旧换新”政策积极推进，置换需求陆续释放>>--2024-06-03 <<发债房企 2023 年年报总结：短期业绩承压，优质龙头未来可期>>--2024-05-15 <<首张城中村改造房票在广州发放，郑州二手房“以旧换新”正式启动>>--2024-04-23 证券分析师：徐超 电话：18311057693 E-MAIL：xuchao@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190521050001 研究助理：戴梓涵 电话：18217681683 E-MAIL：daizh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070013 报告摘要 事件： 2024 年 11 月 13 日，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。 数据要点： 契税优惠力度加大，积极支持居民购房需求。 契税方面，对个人购买家庭唯一住房，面积为 140 平方米及以下的，减按 1%的税率征收契税；面积为 140 平方米以上的，减按 1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为 140 平方米及以下的，减按 1%的税率征收契税；面积为 140 平方米以上的，减按 2%的税率征收契税。本次新政将低税率 1%的面积标准由 90 平方米提高至 140 平方米，对于全国范围内，个人购买家庭唯一住房和家庭第二套住房，只要房产面积不超过 140 平方米，统一按 1%的税率征收契税。 另外，对于一线城市而言，以往政策为第二套住房契税按照 3%税率收取，此次政策调整后，四大一线城市与其他城市一样也适用家庭第二套住房契税优惠政策，一线城市购买二套房购房者受益最大，有助于降低交易成本，促进改善性需求。 (40%)(32%)(24%)(16%)(8%)0%23/9/2223/12/324/2/1324/4/2524/7/624/9/16房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P2 图表1：一线城市契税新政前后变化 政策 类型 ≤90平 （90平,140平] ＞140平 新政前 家庭首套 1% 1.5% 1.5% 家庭二套 3% 3% 3% 家庭三套 3% 3% 3% 新政后 家庭首套 1% 1% 1.5% 家庭二套 1% 1% 2% 家庭三套 3% 3% 3% 资料来源：财政部等，太平洋研究院整理 图表2：非一线城市契税新政前后变化 政策 类型 ≤90平 （90平,140平] ＞140平 新政前 家庭首套 1% 1.5% 1.5% 家庭二套 1% 2% 2% 家庭三套 3% 3% 3% 新政后 家庭首套 1% 1% 1.5% 家庭二套 1% 1% 2% 家庭三套 3% 3% 3% 资料来源：财政部等，太平洋研究院整理 增值税免征范围扩大，降低二手房市场交易成本。 增值税方面，新政指出，北京市、上海市、广州市和深圳市，凡取消普通住宅和非普通住宅标准后，与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策，对个人销售已购买 2 年以上（含 2 年）住房一律免征增值税，原针对北京、上海、广州、深圳 4 个城市个人销售已购买 2 年以上（含 2 年）非普通住房征收增值税的规定相应停止执行。目前北京和上海已经提出取消普宅标准，广州和深圳暂未发布相关政策。新政调整后可以降低一线城市居民购房税费，增加房地产市场交易流动性。 降低土地增值税预征率下限，缓解房企资金负担。 土地增值税方面，取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额 20%的普通标准住宅，继续实施免征土地增值税优惠政策；将各地区土地增值税预征率下限统一 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P3 降低 0.5 个百分点。各地可以结合当地实际情况对实际执行的预征率进行调整。土地增值税预征率下限降低，有助于缓解房企资金负担。此外，新政提及明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相链接的增值税、土地增值税优惠政策，降低二手房交易成本，保持房地产企业税负稳定。 地产税收政策落地，助力房地产市场止跌回稳。 9 月 26 日中央政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，为房地产行业定下新基调。11 月 8 日全国人大常委会办公厅新闻发布会上，财政部部长提及“目前，支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推出”。此次财政部等三部委及时发布多项房地产税收政策，地产税收政策落地，我们认为对于购房者和房企均可带来利好，可降低购房者置业成本，提升购房信心，还可以缓解房企资金流动性压力，提振市场预期，助力房地产市场实现止跌回稳。 风险提示： 政策支持力度及效果不及预期； 房地产行业修复不及预期风险； 房企信用风险超预期； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业点评报告 P4 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上； 中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间； 看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数 5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅在 15%以上； 增持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来 6 个月内，个股相对沪深 300 指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街 9 号华远企业号 D 座二单元七层 上海市浦东南路 500 号国开行大厦 10 楼 D 座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心 19 层 1904 号 广州市大道中圣丰广场 988 号 102 室 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号 D 座 投诉电话： 95397 投诉邮箱： kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点