软件与服务行业：美国大选尘埃落定，国产替代势在必行

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨软件与服务 [Table_Title] 美国大选尘埃落定，国产替代势在必行 报告要点 [Table_Summary]美国大选特朗普卷土重来，国产关键技术自主可控愈发紧迫，尤其我国信创产业链中上游仍有较大提升空间，尤其是在芯片、操作系统、数据库及中间件等细分品类，国产化不足 10%。由此我国或将大力推进科技自主。在国家推动下，科技自主重要方向有望迎来新一轮推广周期，产业链整体受益。结合产业链环节价值量和竞争格局优势重点推荐：国产操作系统龙头、国产数据库龙头达梦数据、国产芯片龙头、国产办公软件龙头、国产服务器领军神州数码、国产 EDA领军企业，建议关注国产操作系统领军企业、信创密码安全领军企业、国产 OA 领军企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 美国大选尘埃落定，国产替代势在必行 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 国际变局下，关键技术须自主 微软蓝屏事件及俄罗斯系统断供事件说明过度依赖国外科技公司存在较大风险，一旦发生事故或将对多个行业造成较大影响。美国大选特朗普卷土重来，国产关键技术自主可控愈发紧迫，随着中国高科技企业的自主研发能力提升，中国的科技自主将成为未来中国高科技产业发展的重要支撑。 信创持续推进，国产化空间巨大 我国信创产业先后历经觉醒阶段、国产替代起步阶段、国产替代加速阶段、国产替代融合阶段，现已迈入应用落地阶段，当下信创产业的落地节奏呈现“2+8+N”的发展态势。虽然我国信创产业规模有望持续高增，预计于 2027 年达到 37011.3 亿元，但是信创产业链中上游仍有较大提升空间，尤其是在芯片、操作系统、数据库及中间件等细分品类，国产化不足 10%。在信创产业中上游发力或将是我国避免“卡脖子”问题的关键。 投资建议：坚定看好国产替代/信创方向 在国际关系愈发复杂的当下，科技自立将是我国科技发展的主线，国产替代/信创方向有望加速。我们认为为避免在关键领域被“卡脖子”，我国或将大力推进科技自主。在国家推动下，科技自主重要方向有望迎来新一轮推广周期，产业链整体受益。结合产业链环节价值量和竞争格局优势重点推荐：国产操作系统龙头、国产数据库龙头达梦数据、国产芯片龙头、国产办公软件龙头、国产服务器领军神州数码、国产 EDA 领军企业，建议关注国产操作系统领军企业、信创密码安全领军企业、国产 OA 领军企业。 风险提示 1、资金支持低于预期； 2、政策落地低于预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《巴西或引入中国卫星服务，中国卫星企业出海进行时》2024-11-11 •《政策举措密集落地，“低空经济”鹏城高飞》2024-11-11 •《能源 IT 产业跟踪：政策与价格机制双轮驱动，虚拟电厂建设加速》2024-11-06 -40%-20%-1%19%2023/112024/32024/72024/11软件与服务沪深300指数2024-11-13%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 11 行业研究 | 专题报告 目录 国际变局下，关键技术须自主 ...................................................................................................... 4 信创持续推进，国产化空间巨大 ................................................................................................... 6 投资建议：坚定看好国产替代/信创方向 ....................................................................................... 8 风险提示 ....................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：微软蓝屏事件 ..................................................................................................................................................... 4 图 2：俄罗斯系统断供事件 .......................................................................................................................................... 4 图 3：宕机事件导致全球数千架次航班取消、数万架次航班延误 ................................................................................ 4 图 4：美国政府于 10 月 28 日发布了最终规则 ............................................................................................................. 5 图 5：中美两国在全球研究与开发（R&D）投入中的份额 ........................................................................................... 6 图 6：中国信创产业发展历程 ....................................................................................................................................... 6 图 7：信创产业落地进度 .............................................................................................................................................. 7 图 8：2018