煤炭行业周报：电煤日耗环比提升，库存仍维持较高水平

请认真阅读文后免责条款煤炭报告日期：2024 年 11 月 10 日电煤日耗环比提升，库存仍维持较高水平——煤炭行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com相关阅读《煤价短期震荡，静待需求释放—煤炭行业周报》2024.11.05《供暖范围即将扩大，价格有望震荡探涨—煤炭行业周报》2024.10.29《煤价短期小幅波动，静待政策刺激落地 于 用 煤 需 求— 煤 炭 行 业 周 报 》2024.10.22摘要：供给端：动力煤方面，大部分煤矿正常生产销售，市场煤供应基本稳定。炼焦煤方面，多数煤矿保持正常生产，北方即将步入季节性淡季，或加剧库存累库，煤矿端暂不具备减产动力，现阶段高供应现状续存。需求端：动力煤方面，近期全国气温回升，电厂日耗环比提升，但幅度有限，下游电厂补库仍以长协采买为主，市场煤交投氛围平淡，虽然北方步入降温供暖季节，但目前库存充裕暂无补库压力，终端对市场煤仍将维持刚性采购。炼焦煤方面，铁水产量高位回落，成材正处传统消费淡季，钢坯价格震荡运行，钢厂利润收缩，焦钢企业采购仍以刚需为主，焦煤或延续弱稳运行。库存端：动力煤方面，火电厂库存维持高位，短期内不具备大量囤煤的可能性。截至 2024 年 11 月 4 日，北方主流港口动力煤库存为 3,525.10 万吨，周环比上升 0.86%，同比下降 7.44%；南方港口动力煤库存为 3,277.50 万吨，周环比上升 0.09%，同比上升2.53%。截至 2024 年 11 月 1 日，55 个港口动力煤库存 6,646.70万吨，周环比上升 0.29%，同比下降 3.20%。炼焦煤方面，多数焦企处于微利状态，焦企对于原料补库积极性一般，以消耗库存为主，观望态度明显，焦企普遍低库存运行，进口蒙煤市场维持按需补库，谨慎采购为主，监管区累库明显。截至 2024 年 11 月 8日，炼焦煤库存三港口合计 404.19 万吨，周环比下降 3.58%，同比上升 86.85%；六港口合计 411.19 万吨，周环比下降 2.60%，同比上升 90.08%；247 家炼焦煤钢厂库存 741.33 吨，周环比下降 0.12%，同比下降 0.87%。价格端：动力煤方面，供需宽松格局，煤价大涨可能性不大，预计以区间震荡为主，冬季旺季预期未能转弱前，价格将易涨难跌。截至 2024 年 11 月 8 日，秦皇岛动力煤价格 727.00 元/吨，周环比持平；山西大同动力煤坑口价格 630.00 元/吨，周环比持平；陕西黄陵动力煤坑口价格为 810.00 元/吨，周环比上升 1.25%；截至 2024 年 11 月 1 日，海外煤炭价格纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价 144.95 美元/吨，周环比上升 1.34%，同比上升 20.26%，欧洲ARA 港动力煤现货 119.25 美元/吨，周环比持平，同比上升 5.07%，理查德 RB 动力煤现货价 111.20 美元/吨，周环比上升 1.09%，同比下降 11.22%。炼焦煤方面，主流钢厂焦炭价格下调，钢厂利润收窄情况下，短期焦煤价格或维持震荡格局并跟随宏观情绪变化。截至 2024 年 11 月 8 日，主焦煤京唐港价格 1,640.00 元/吨，周证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款环比下降 5.75%；澳大利亚峰景矿焦煤价格 220.50 美元/吨，周环比上升 1.38%；焦煤期货结算价格 1,340.50 元/吨，周环比下降 0.30%。投资建议：稳健的资产和充足的现金流是煤炭企业持续高分红的保障，长期配置性价比不变，维持行业“推荐”评级，建议关注1）高分红稳盈利优质龙头：中国神华（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、陕西煤业（601225.SH）；2）煤电一体平抑价格波动公司：新集能源（601918.SH）、电投能源（002128.SZ）；3）高弹性高成长：山煤国际（600546.SH）、晋控煤业（601001.SH）；4）估值较低且具备增量公司：兖矿能源（600188.SH）、甘肃能化（000552.SZ）；5）主焦占比较高有望超跌反弹公司：淮北矿业（600985.SH）、平煤股份（601666.SH）、山西焦煤（000983.SZ）风险提示：煤炭产能大量释放，生产成本大幅上升，需求改善不及预期，政策不及预期，宏观经济波动风险，国际煤价大幅波动，数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/11/8EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级601088.SH中国神华40.193.003.023.113.169.613.312.912.7增持601898.SH中煤能源12.891.471.461.541.566.48.88.48.3增持601225.SH陕西煤业24.202.192.242.382.479.510.810.29.8未评级601918.SH新集能源8.300.810.880.951.116.59.48.77.5未评级002128.SZ电投能源21.552.032.492.632.847.08.78.27.6未评级600546.SH山煤国际13.802.151.491.641.758.19.38.47.9未评级601001.SH晋控煤业15.061.971.791.911.976.38.47.97.6未评级600188.SH兖矿能源16.122.711.621.811.978.310.08.98.2未评级000552.SZ甘肃能化2.900.320.400.420.469.47.36.96.3买入600985.SH淮北矿业15.822.512.002.262.506.67.97.06.3未评级601666.SH平煤股份10.431.711.131.331.486.79.27.87.1未评级000983.SZ山西焦煤8.601.190.720.820.898.312.010.59.7未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所（中国神华、中煤能源、甘肃能化业绩为华龙证券研究所预测，其他公司盈利预测来自 Wind一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1 动力煤...........