氢能月度报告：消费侧氢价指数持续下降，可再生能源制氢规模有望提升

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/72024 年 11 月 05 日证券研究报告 | 产业月报消费侧氢价指数持续下降，可再生能源制氢规模有望提升氢能月度报告氢能投资评级：推荐（维持）分析师：张锦分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304邮箱：zhangjin@cnhbstock.com分析师：张后来分析师登记编码：S0890524080004电话：021-20321084邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355行业走势图（2024 年 11 月 4 日）资料来源：ifind，华宝证券研究创新部相关研究报告1、《动力电池行业周报：国内首条全固态锂 电 池 量 产 线 正 式 投 产 —2024.10.19-2024.10.25》2024-10-292、《湖北省、邯郸市先后出台氢能产业规划，中部地区氢能发展有望加速—氢能政策点评》2024-10-223、《动力电池行业周报： 2024 年 9 月商 用 车 销 量 表 现 较 为 疲 弱 —2024.10.12-2024.10.18》2024-10-22投资要点9 月可再生能源制氢规模上升：9 月上海/北京/广东/河南/河北高纯氢（≥4N）市场主流价格为 2.7/2.3/2/2.1/2.2 元/Nm3，环比上月持平。根据中国氢能联盟，9 月中国氢价指数生产侧指数同比下跌至 28.2 元/千克。可再生能源制氢方面，9 月全国共有 80 个可再生制氢能源项目，合计可再生能源制氢规模达974.8MW。从地区来看已覆盖 25 个省（直辖市，自治区），涉及 72 家企业。技术路线以碱性电解水制氢（AE）为主，项目规模达到 845.3 兆瓦，占比 86.7%；电力来源主要为光伏，项目规模达到 704 兆瓦，占比 72.2%；应用方向以交通为主，项目规模达到 335.3 兆瓦，占比 34.4%。消费侧价格指数持续下降，9 月燃料电池车产销量回落：9 月我国已建成加氢站 515 座，覆盖 31 个省市自治区；具备运营能力的加氢站 376 座，占比 73%，累计日供给能力达到 29.3 万千克/天，其中固定站 243 座，占比 63.3%，从压力等级来看，35 兆帕加氢站 345 座，占比 89.8%。根据中国氢能联盟的统计数据，9 月中国氢价指数消费侧指数为 49.2 元/千克，环比下降 2.4%。燃料电池方面，9 月燃料电池新能源汽车产量 161 辆，环比下降 69.51%，燃料电池车商用车产量 227 辆，环比下降 58.42%；9 月燃料电池新能源汽车销量 210辆，环比下降 62.57%，燃料电池车商用车销量 213 辆，环比下降 60.7%。可再生氢能消纳方面，9 月我国可再生氢能项目累计消纳规模 975MW，环比增加0.53%，其中炼化/交通/合成甲醇/合成氨消纳 289/335/160/121MW，分别占总消纳的 29.62%/34.39%/16.41%/12.36%。北京氢气补贴政策落地，市场投融资活动继续活跃：政策方面，9 月各地继续推出氢能相关政策，其中北京公示 2022-2023 年度加氢站建设和运营财政补贴，数家氢企共获超 3000 万补贴。此外，湖北省发布加快发展氢能产业行动方案的征求意见，进一步活跃当地氢能市场，有望给中部地区带来辐射作用。此外，9 月氢能行业投融资行为持续活跃，重塑能源获港交所上市“全流通”备案通知书、龙蟠科技有望实现 A+H 双上市、澳盛科技启动 IPO、清德氢能完成 A 轮融资等事件均有助于扩大优质氢能公司的影响力，引导产业资本长期布局氢能行业。投资建议：随着相关政策的落实，氢能“制储输用”各环节市场供需有望迎来双增，行业投融资事件的活跃有望带动氢能市场规模的扩大；从中长期来看，氢能基础设施的完善有助于全产业链规模的提升，建议关注加氢站建设、氢能储运、燃料电池核心部件等相关环节的商业化进程。风险提示：政策进展不及预期、研发进展不及预期；文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖产业月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/7的内容目录1. 氢能月度数据变化情况.............................................................................................................................................................. 32. 氢能月度数据走势汇总.............................................................................................................................................................. 43. 氢能政策动态汇总...................................................................................................................................................................... 44. 氢能投融资事件汇总.................................................................................................................................................................. 55. 风险提示.......................................................................................................................................................................................6图表目录图 1： 氢能上游数据汇总（元/Nm3、个、MW、%）.......................................................................................................4图 2： 氢能下游数据汇总（座、辆、MW）........................................................................................................................ 4表 1： 氢能月度数据变化情况........................................................................