AI行业跟踪39期：OpenAI推出搜索功能，北美云厂商CapEx延续同比增长

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 通信 OpenAI 推出搜索功能，北美云厂商 CapEx 延续同比增长 AI 行业跟踪 39 期（20241028-20241101）  核心结论 分析师 陈彤 S0800522100004 18859272982 chentongg@research.xbmail.com.cn 联系人 张璟 17521789238 zhangjing@research.xbmail.com.cn 相关研究 通信：智谱清言发布 AutoGLM，英伟达计划推出 CPO 交换机—AI 行业跟踪 38 期（20241021-20241025） 2024-10-27 通信：台积电 Q3 业绩超预期，Open AI 攻克扩 散 模 型 短 板 — AI 行 业 跟 踪 37 期（20241014-20241020） 2024-10-20 通信：星舰第五次试飞实现重大突破，首次“筷子”回收助推器 —卫星互联网行业重大事件点评 2024-10-15 行业要闻追踪 OpenAI 推出搜索功能，搜索引擎市场格局或迎来洗牌。OpenAI 推出 ChatGPT search，用户能以更自然、对话的方式提出问题，ChatGPT 可以选择使用来自网络的信息回复，且可以在后续进行更深入的探讨。1）ChatGPT 补齐“即时信息”短板，进军搜索领域。2）用户端：大模型智力有望助力搜索体验改善，搜索结果有望更准确、有效、高质。3）供给侧：谷歌（发布 AI 搜索功能 Grounding）、Meta（积极自研 AI 驱动搜索引擎）布局 AI 搜索，搜索引擎市场格局或将迎来洗牌。 24Q3 北美四大云厂商资本开支延续同比增长，谷歌云收入同比增长超 30%。1）资本开支：24Q3 微软 CapEx（包括融资租赁的本金支付）为 200 亿美元，环比+5%，同比+79%；谷歌 CapEx 为 131 亿美元，环比-1%，同比+60%；亚马逊 CapEx 为 226 亿美元，环比+28%，同比+81%；24Q3 Meta CapEx（包括融资租赁的本金支付）为 92 亿美元，环比+8%，同比+35%。2024 全年 CapEx预计在 380-400 亿美元，指引下限再次上调，此前预计为 370-400 亿美元。2）云收入：24Q3 谷歌云实现营收 114 亿美元，同比+35%，环比+10%；亚马逊AWS 云服务实现营收 275 亿美元，同比+19%，环比+4%；微软智能云实现营收 241 亿美元，同比-1%，环比-16%。 行情回顾 2024 年 10 月 28 日-2024 年 11 月 1 日，我们构建的西部 AI 股票池中，其中 75家 A 股公司整体周平均跌幅 2.8%，60 家美股公司整体周平均跌幅 2.2%。A 股公司中，AI 服务器板块上涨幅度最大，上涨 3.2%；PCB 和液冷散热板块跌幅最大，分别下跌 8.3%和 7.4%。美股公司中，高速 serdes、AI 应用和数字巨头板块涨幅最大，分别上涨 3.2%、1.9%和 1.0%，服务器板块跌幅最大，下跌 9.5%。根据西部通信股票池，A 股市场中本周（10.28-11.1）涨幅居前十的个股分别是四川长虹（+31.8%）、常山北明（+30.1%）、光迅科技（+17.1%）、剑桥科技（+12.7%）、中科曙光（+11.1%）、健麾信息（+10.7%）、恒润股份（+8.7%）、神州数码（+7.3%）、浙文互联（+6.6%）、菲菱科思（+4.9%）。美股市场中本周（10.28-11.1）涨幅居前五的个股分别是 Twilio（+20.4%）、Snap（+19.9%）、Confluent（+16.4%）、BuzzFeed（+8.1%）、戴尔科技（+6.8%）。 投资建议：AIGC 和数字中国共振，算力托底。建议重点关注 AI 算力硬件，关注光模块（中际旭创、天孚通信、源杰科技等）；散热领域（英维克）及 ICT 设备商等。 风险提示：技术落地不及预期、硬件设备市场接受度不及预期、监管政策风险、中美贸易摩擦风险。 证券研究报告 2024 年 11 月 04 日 行业周报 | 通信 西部证券 2024 年 11 月 04 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 AI 行业重点事件点评 ...................................................................................................... 3 1.1 OpenAI 推出搜索功能，搜索引擎市场格局或迎来洗牌 ................................................ 3 1.2 24Q3 北美四大云厂商资本开支延续同比增长，谷歌云收入同比增长超 30% .............. 4 二、 AI 行业动态一览 .............................................................................................................. 6 2.1 国外行业动态 ............................................................................................................... 6 2.2 国内行业动态 ............................................................................................................... 7 三、 AI 行情回顾：美股表现分化，A 股基本呈现跌幅 ........................................................... 7 四、 投资建议：持续关注 AI 应用和算力基础设施 ................................................................. 7 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：ChatGPT AI 搜索结果示范 ............................................................................................. 3 图 2：谷歌搜索无 Grounding（左）和有 Grounding（右）对比 ........................................