2024年11月海外金股推荐：关注端侧与算力

证券研究报告 | 策略研究 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 海外市场 关注端侧与算力——2024 年 11 月海外金股推荐 近期重点事件： 美国当地时间 10月28日，首批 Apple Intelligence功能上线。Apple Intelligence集成在更新的 iOS 18.1。除了苹果手机用户外，iPadOS 18.1 和 macOS Sequoia 15.1 的更新也同时推出，符合条件的平板和电脑用户也能同步用上苹果 AI。按照苹果计划，苹果 AI 功能今年 12 月会增加英国、澳大利亚等国的本地化英语支持，中文、印度英语、法语、德语、日语等语言的苹果 AI 将会在明年陆续推出。 10 月 11 日，特斯拉举行“We, Robot”发布会。此次发布会上，特斯拉推出无人驾驶出租车 CyberCab、多功能无人驾驶厢式货车 Robovan 和最新的 Optimus人形机器人。CyberCab 未来的成本预计低于 3 万美元，没有方向盘和脚踏板，预计在 2026 年开始生产。Robovan 可承载 20 人，也可进行货物运输。特斯拉预计下一代 Optimus 的手部将拥有 22 个自由度，Optimus 将来的成本将在 2-3 万美元之间。 关注近期低空经济催化。1）政策层面：建议关注国家和地方近期相关政策。2）行业活动方面：大量低空经济相关会议活动或事件密集举行，例如第十五届中国航展将于 11 月 12 日至 17 日在珠海举行。3）产品层面：10 月 27 日，小鹏汇天飞行汽车智造基地在广州开发区正式动工，规划年产能 1 万台。在 11 月 6 日召开的小鹏 AI 科技日上，何小鹏将分享包括飞行汽车等领域的最新技术进展。该产品预计于 11 月 12 日在中国航展上全球公开首飞，并在今年年底启动预售。 10 月底，欧盟决定对中国电动汽车征收为期五年的最终反补贴税。欧盟委员会结束了对中国进口电动汽车（BEV）的反补贴调查，并决定自 2024 年 10 月 31 日起对这些车辆征收为期五年的最终反补贴税。根据不同的中国制造商，反补贴税率有所不同：比亚迪被征税 17.0%，吉利 18.8%，上汽集团 35.3%；其他合作公司则面临 20.7%的关税；特斯拉在提出个别审查请求后，将被征税 7.8%；而所有未参与合作的公司将被征收最高的 35.3%关税。 10 月 29 日，小米举办 Xiaomi 15 系列暨小米澎湃 OS 2 新品发布会。这次发布会发布了备受瞩目的小米 15 系列（起售价 4499 元）和小米 SU7 Ultra 量产版（预售价 81.49 万）。此外，新一代小米澎湃 OS2 系统基于 1.0 的架构实现了跃升式的体验焕新。 关注 11 月初美国大选结果。今年美国总统选举日为 11 月 5 日。随着选举日的临近，选战进入最后冲刺阶段，目前选情非常胶着。 当前配置建议： 1） 关注空间广阔、成长性可期的能源企业，如中国秦发等； 2） 消费电子盈利性改善、叠加下半年旺季，建议关注受益于新机迭代、成长性好或盈利性改善的消费电子链企业，如瑞声科技、苹果、小米集团等； 3） 关注新车发布、技术迭代的新势力企业，如小鹏汽车等； 4） 关注有望受益于海外大厂 capex 增长的算力企业，如英伟达等； 5） 关注受益于政策、产品、会展活动催化的低空整机企业，如亿航智能等。 2024 年 11 月海外金股组合： 中国秦发（0866.HK）：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展。 小米集团-W（1810.HK）：手机市占率扩张，汽车毛利率可观。 苹果（AAPL.O）：硬件出货恢复增长，服务收入创新高。 瑞声科技（2018.HK）：光学毛利扭亏，盈利改善超预期。 小鹏汽车-W（9868.HK）：关注 11 月上旬 P7+销售情况。 英伟达（NVDA.O）：Hopper 需求持续，Blackwell 未来可期。 亿航智能（EH.O）：低空催化密集，关注 Q3 交付和盈利。 风险提示：海内外政策和监管环境超预期变化的风险，赛道竞争超预期的风险，地缘冲突加剧风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘玲 执业证书编号：S0680524070003 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：关注港股情绪面——2024 年 10 月海外金股推荐》2024-10-05 2、《海外市场：关注科技板块——2024 年 9 月海外金股推荐》2024-09-01 3、《海外市场：关注智能车及算力——2024 年 8 月海外金股推荐》2024-08-01 2024 10 31年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 gszqgszqdadatemarkrk 内容目录 一、近期重点事件、行情统计及当前配置建议............................................................................................ 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................. 3 2、市场情况 .................................................................................................................................... 4 3、当前配置建议 ............................................................................................................................. 6 二、2024 年 11 月海外金股组合 ............................................................................................................... 7 1、中国秦发（0866.HK）：破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展 ................................................ 7 2、小米集团-W（1810.HK）：手机市占率扩张，汽车毛利率可观 ......................................................... 8 3、苹果（AAPL.O）：硬件出货恢复增长，服务收入创新高 .................................