农产品研究跟踪系列报告（133）：2024Q3主动偏股型基金重仓农业股总量环比减少，龙头白马及优质弹性标的彰显持仓韧性

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年11月03日优于大市农产品研究跟踪系列报告（133）2024Q3 主动偏股型基金重仓农业股总量环比减少，龙头白马及优质弹性标的彰显持仓韧性核心观点行业研究·行业周报农林牧渔优于大市·维持证券分析师：鲁家瑞证券分析师：李瑞楠021-61761016021-60893308lujiarui@guosen.com.cnliruinan@guosen.com.cnS0980520110002S0980523030001证券分析师：江海航010-88005306jianghaihang@guosen.com.cnS0980524070003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《农产品研究跟踪系列报告（122）-生猪行业产能维持低位，看好下半年猪禽景气上行》 ——2024-08-18《农林牧渔 2024 年 8 月投资策略-看好下半年猪禽景气上行，养殖链板块有望受益》 ——2024-08-11《农产品研究跟踪系列报告（121）-生猪供给收缩与季节性需求提升有望共振，看好猪价景气持续》 ——2024-08-11《农产品研究跟踪系列报告（120）-生猪价格稳步抬升，蛋白消费或迎季节性提振》 ——2024-08-04《农产品研究跟踪系列报告（119）-生猪价格稳步抬升，看好下半年景气上行》 ——2024-07-28周度农产品价格跟踪：生猪产能保持低位，看好猪价 2024-2025 年景气持续。生猪：本周商品猪价环比下跌。11 月 1 日生猪价格 17.31 元/公斤，环比下跌 1.14%；7kg 仔猪价格 375 元/头，环比上涨 11.31%。白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振。11 月 1 日，鸡苗价格 4.27元/羽，周度环比上涨 1.43%；毛鸡价格 7.52 元/千克，周度环比上涨 2.73%。黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格 11 月 1 日为 4.92 元/斤，周度环比持平，同比下跌 5.57%。鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大。11 月 1 日，鸡蛋主产区价格4.68 元/斤，环比下跌 2.30%，同比上涨 45.79%。大豆、豆粕：国内供应充裕，中期盘面上行承压。11 月 1 日大豆现货价为3995 元/吨，周度环比-0.22%；豆粕现货价 3040 元/吨，周度环比+1.47%。玉米：近期震荡偏弱，底部有支撑。11 月 1 日国内玉米现货价 2183 元/吨，较上周同期上涨 0.14%，较去年同期下降 17.50%。白糖：短期减产支撑反弹，中期关注北半球天气。11 月 1 日，国内广西南宁糖现货价为 6370 元/吨，较上周环比-1.24%。橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观。11 月 1 日，20 号标胶现货价为 14369元/吨，环比下跌 2.15%；全乳胶昆明市价为 17150 元/吨，环比下跌 0.87%。2024Q3 基金持仓分析：种植板块环比提升，养殖链仍有支撑。1）从 2024Q3主动偏股型基金重仓农业版块的重仓总市值排名前20 的标的变化情况来看，农业整体重仓持股数量环比减少 8%，其中，持仓份额最高的仍是生猪养殖行业，2024Q3 的农业重仓股前二十位中，牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神、天康生物、神农集团、新五丰等生猪养殖优质标的均榜上有名。2）种业板块持仓也展现出较强韧性，荃银高科、隆平高科、大北农位列重仓排名前二十。种植板块里的海南橡胶也受益橡胶价格预期向好，市场关注度得到提升，2024Q3 末重仓持股总量环比增长 257%。3）其他板块的优质标的如海大集团（集饲料、养殖、动保为一体的农牧产业链白马）、立华股份（经营稳健的黄鸡养殖标的）等持仓表现亦彰显较强韧性，2024Q3 重仓持股总量位于农业板块前五名之内。投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2024E2025E2024E2025E002840华统股份优于大市11.036,8431.452.8884603477巨星农牧优于大市20.0610,2321.453.35143002714牧原股份优于大市44.00240,4762.794.611610000895双汇发展优于大市24.8586,0971.731.821414000998隆平高科优于大市10.9114,3680.380.492922资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、本周观点及数据总结 ......................................................... 52、基本面跟踪 ................................................................ 102.1 生猪：商品猪价环比调整，看好 2024-2025 年景气持续 ................................. 102.2 白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振 ......................................... 122.3 黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善 ................................................. 132.4 鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大 ......................................... 142.5 大豆：国内供应充裕，中期盘面上行承压 ............................................. 162.6 玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强 ................................................. 172.7 白糖：短期减产支撑反弹，中期关注北半球天气 ....................................... 192.8 橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观 ............................................... 192.9 棕榈油：短期供弱需强，中期关注天气及产区政策 ..................................... 202.10 棉花：供给较为充裕，需求尚待修复 ................................................ 202.11 红枣：增产利空释放充分，关注需求改善情况 .................