非银行金融行业ETF市场周报：头部宽基ETF获汇金资管增持，被动投资乘势而上

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 非银行金融 2024 年 10 月 29 日 ETF 市场周报（20241021-20241025） 推荐 （维持） 头部宽基 ETF 获汇金资管增持，被动投资乘势而上  本周行情复盘：本周交投活跃度边际上行。本周主要指数整体收涨，沪深 300：+0.79%，上证指数：+1.17%，创业板指：+2.00%。本周基金收益率：股票指数型基金：+1.91%，跑赢上证指数 0.74ct，跑赢普通股票型基金 0.53pct；债券型指数基金：-0.08%，跑输上证指数 1.25pct。  本周动态： （1）澎湃新闻：10 月 25 日，20 只中证 A500 场外挂钩基金集体发售，包括10 只中证 A500ETF 联接基金、9 只中证 A500 指数基金、1 只中证 A500 指数增强基金，发行基金公司分别为泰康、大成、华夏、富国、广发、招商、华安、万家、国泰、华商、华泰柏瑞、嘉实、银华、博时、易方达、摩根、天弘、中欧、景顺长城、南方。其中，嘉实等已经发行 ETF 的公司这次补齐了对应的联接基金，多只基金还设置了月度或季度分红机制。 （2）财联社：据统计，自 9 月 1 日至 10 月 21 日，纳斯达克、日经等跨境 ETF遭大量赎回，基金份额减少比例最高接近 40%。其中，今年上半年备受瞩目的跨境 ETF，如纳斯达克 100ETF、美国 50ETF、亚太精选 ETF、日经 225ETF等均被投资者赎回了上亿份；上述产品在 10 月 21 日的基金份额与 9 月 1 日相比，分别减少了 39.5%、39.1%、33.7%、33.4%。  ETF 基金三季报跟踪点评： 中央汇金资管增持沪深 300ETF。ETF 季度报告仅披露单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的变化情况。从公布数据来看，今年三季度，中央汇金投资持有 4 只头部沪深 300ETF 的份额或环比持平；中央汇金资产管理大举增持主流宽基 ETF，包括：华泰柏瑞沪深 300ETF，汇金增持 259 亿份，期末市值环比+101%，目前持有份额 64%；易方达沪深 300ETF，汇金增持 386 亿份，期末市值环比+100%，目前持有份额 72%；华夏沪深 300ETF，汇金增持 115亿份，期末市值环比+82%，目前持有份额 82%；嘉实沪深 300ETF，汇金增持95 亿份，期末市值环比+70%，目前持有份额 77%。 被动 VS 主动管理型基金：被动权益型基金规模有望超越主动型。截至 10/25，被动权益型（被动指数型+增强指数型，不含 QDII 基金，下同）基金规模 3.36万亿元（较年初+41.5%），主动权益型基金（股混+普通股票型+灵活配置型）规模 3.74 万亿元（较年初-4.0%）。10/25 被动权益/主动权益规模 90%，较年初大幅+29pct。对比美国 ETF 市场发展来看：2020 年末，美国本土被动权益基金（传统指数基金+股票 ETF）规模首次超过主动管理的权益型基金，此后被动权益/主动权益规模逐渐上行，截至 2023 年末达 149%。 场外投资者入市跟踪：截至 9/30，ETF 联接基金规模约 5074 亿元（较 6/30+23%，较年初+35%），占 ETF 基金的比例约为 14.5%。ETF 联接基金持有人以个人投资者为主导，规模排名前 10 名的 ETF 联接基金（A/C 类份额合并口径）主要包括宽基、商品（黄金）、跨境、行业主题类产品；集中度方面，规模 CR10 为25%，对比场内 ETF 为 46%；管理人方面，易方达占据 4 席，华夏占据 2 席。 头部股票 ETF 重仓股梳理：以截至 10/25 市场上 8 只规模超过 1000 亿的股票ETF 为例，4 只沪深 300ETF 重仓股前五包括贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团；1 只上证 50ETF 重仓股前五包括贵州茅台、中国平安、招商银行、长江电力、紫金矿业；1 只中证 500ETF 重仓股前五包括新易盛、思源电气、江淮汽车、赛轮轮胎、格林美；1 只科创 50ETF 重仓股前五包括中芯国际、海光信息、中微公司、金山办公、寒武纪；1 只创业板 ETF 重仓股前五包括宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创。  本周 ETF 市场数据跟踪： ETF 市场概览：截至 2024/10/25，ETF 市场总规模 3.59 万亿元（环比-0.7%，较年初+74.8%），总份额 2.46 万亿份（环比-1.4%，较年初+21.7%）。 股票型 ETF：截至 2024/10/25，股票型 ETF 总规模 2.83 万亿元（环比-0.8%， 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：崔祎晴 邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 73 0.01 总市值(亿元) 72,829.84 7.47 流通市值(亿元) 55,777.75 7.23 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 12.1% 35.8% 26.1% 相对表现 5.1% 25.2% 14.8% 相关研究报告 《证券及多元金融行业 24Q3 持仓：证券行业显著增配，聚焦券商 ETF 权重股》 2024-10-29 《2024Q3 保险行业公募持仓分析：业绩及资产端催化，保险持续增配》 2024-10-28 《保险行业周报（20241021-20241025）：金监总局发布《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》，第三支柱建设有望提速》 2024-10-28 -16%1%19%36%23/1024/0124/0324/0624/0824/102023-10-30~2024-10-28非银行金融沪深300华创证券研究所 ETF 市场周报（20241021-20241025） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 较年初+94.5%），总份额 1.82 万亿份（环比-1.4%，较年初+32.8%）。分类型来看： （1）宽基 ETF：截至 2024/10/25，宽基 ETF 规模 2.13 万亿元（环比-1.4%，较年初+153.3%），份额 1.01 万亿份（环比-2.3%，较年初+76.2%），占股票 ETF规模 75%（较年初+17pct）。本周，10 只中证 A500ETF 净流入额排名位于前10。截至 10/25，国泰中证 A500ETF 规模 118 亿元，位居榜首，该产品允许月度分红。收益率方面，本周小微盘指数表现较优，收益率排名前五的宽基 ETF均追踪中证 2000 指数，管理人收益率排名：南方（+5.78%）、国泰（+5.68%）、华泰柏瑞（+5.64%）、华夏（+5.55%）、广发（+5.54%）。 （2）行业主题型 ETF：截至 2024/10/25，行业主题