银行业2024Q3末银行持仓数据点评-银行股机构筹码追踪：指数+北上加仓

证券研究报告 | 行业专题 | 银行 http://www.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 银行 报告日期：2024 年 10 月 27 日 银行股机构筹码追踪：指数+北上加仓 ——2024Q3 末银行持仓数据点评 投资要点 ❑ 24Q3 银行机构持仓水平回升，指数型产品、北上资金是增持主力。 ❑ 整体水平：银行股持仓上升 24Q3 末银行股机构持仓水平继续回升，24Q3 末偏股型公募+北上合计持有银行股数较 24Q2 末上升 9.6%。其中，指数型公募、北上资金是主要的增持力量，延续此前趋势。24Q3 末，指数型公募、北上资金、主动型公募持股数环比提升 24.0%、8.0%、0.7%，占自由流通股比例环比分别+0.4pc、0.5pc、基本持平。 子行业中，资金增持股份行力度较大，国有行、股份行、城商行、农商行 24Q3 末持股数占自由流通股比例，分别较 24Q2 末提升 1.0pc、1.5pc、0.2pc、0.5pc。 个股来看，指数权重股、基本面改善个股，资金增持力度加大。机构持仓增幅最大的银行为招行、兴业、渝农、浦发，24Q3 末持股数占自由流通股比例，分别较24Q2 末提升 3.7pc、3.5pc、2.2pc、2.0pc。 ❑ 北上资金：增持低估值银行 24Q3 北上资金继续增持上市银行。24Q2 末持股数环比提升 8.0%，持股占自由流通股比例环比回升 0.5pc。 个股来看，北上资金增持低估值银行、基本面优异中小行。24Q3 末杭州、平安、浦发、重庆、瑞丰，北上资金持股数占自由流通股比例，环比分别回升 1.9pc、1.9pc、1.8pc、1.7pc、1.4pc。 ❑ 被动公募：仍然是增持主力 受沪深 300 相关指数扩容支撑，24Q3 指数型基金继续增仓银行股，24Q3 末持股数环比提升 24.0%，持股占自由流通股比例环比提升 0.4pc。 个股来看，沪深 300 指数权重股招行、兴业受指数产品的增持幅度较大。24Q3 末招行、兴业的指数型公募基金持股占自由流通股比例，环比提升 2.9pc、2.6pc。 ❑ 主动公募：偏好涨幅低标的 24Q3 主动型公募银行重仓持股数环比小幅微升 0.7%，持股站自由流通股比例环比基本持平。同时，主动型公募的重仓市值环比也保持平稳，24Q3 末，主动型公募基金重仓银行股比例 2.51%，环比基本持平。个股来看，前期涨幅较小、基本面较优的银行，主动型公募重仓比例上升幅度较大，24Q3 末，江苏、中行、宁波主动型公募基金重仓比例环比分别上行 0.06pc、0.05pc、0.04pc。 ❑ 继续看好银行板块 稳增长、化风险领域的财政政策加力，风险偏好有望继续小幅修复，看好银行板块投资机会。重点推荐市场化中小行。 把握 3 条选股线索：①地产、城投风险化解受益的低估值标的，推荐兴业银行，建议关注港股渝农商行、重庆银行。②无风险利率下降，红利风格有望走出绝对收益，推荐江苏银行、上海银行，建议关注港股国有行、中信银行。③风险偏好小幅修复，推荐低估值的龙头白马银行，重点推荐常熟银行。 ❑ 风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露。 行业评级: 看好(维持) 分析师：梁凤洁 执业证书号：S1230520100001 021-80108037 liangfengjie@stocke.com.cn 分析师：陈建宇 执业证书号：S1230522080005 15014264583 chenjianyu@stocke.com.cn 相关报告 1 《静待政策效果释放》 2024.10.15 2 《财政部发布会怎么看？》 2024.10.13 3 《按揭降息落定后的银行业绩展望》 2024.10.06 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表1： 24Q3 机构银行股持仓占自由流通股的比例及变化情况 持仓占自由流通比例 持仓占自由流通比例环比变化 类型 银行 合计 公募主动 公募被动 北上资金 合计 公募主动 公募被动 北上资金 国有行 交行 11.3% 0.5% 4.7% 6.1% 0.9pc 0.1pc 0.5pc 0.4pc 国有行 农行 15.5% 2.5% 2.1% 10.8% 1.0pc -0.5pc 0.7pc 0.8pc 国有行 工行 14.8% 2.3% 3.6% 9.0% 1.3pc 0.1pc 0.4pc 0.8pc 国有行 建行 17.4% 5.3% 0.1% 12.0% 1.1pc 0.2pc 0.0pc 0.9pc 国有行 中行 11.4% 1.7% 1.6% 8.2% 0.8pc 0.9pc 0.4pc -0.6pc 国有行 邮储 10.4% 1.1% 0.3% 9.0% -0.1pc -1.1pc 0.0pc 0.9pc 股份行 中信 11.0% 0.2% 0.1% 10.7% -1.3pc -0.1pc 0.0pc -1.2pc 股份行 浦发 13.1% 0.3% 1.3% 11.6% 2.0pc 0.2pc 0.0pc 1.8pc 股份行 兴业 17.0% 0.3% 9.5% 7.2% 3.5pc 0.1pc 2.6pc 0.9pc 股份行 招行 27.0% 2.8% 11.7% 12.5% 3.7pc 0.0pc 2.9pc 0.8pc 股份行 华夏 10.0% 0.0% 0.3% 9.6% -0.2pc 0.0pc 0.3pc -0.5pc 股份行 民生 5.5% 0.0% 0.0% 5.5% 0.8pc 0.0pc 0.0pc 0.7pc 股份行 光大 8.0% 0.1% 0.1% 7.8% 1.1pc -0.1pc 0.1pc 1.1pc 股份行 浙商 3.7% 0.0% 0.1% 3.6% 0.3pc -0.2pc 0.0pc 0.6pc 股份行 平安 11.5% 0.1% 0.9% 10.4% 1.8pc 0.0pc -0.1pc 1.9pc 城商行 齐鲁 6.7% 1.9% 0.0% 4.8% -0.8pc 0.0pc 0.0pc -0.9pc 城商行 重庆 7.5% 0.5% 0.0% 7.0% 1.8pc 0.1pc 0.0pc 1.7pc 城商行 西安 6.9% 0.0% 0.0% 6.9% -0.2pc 0.0pc 0.0pc -0.2pc 城商行 杭州 12.8% 5.2% 0.1% 7.5% -0.1pc -2.0pc 0.0pc 1.9pc 城商行 宁波 16.1% 6.3% 0.3% 9.5% 0.4pc 0.6pc 0.0pc -0.2pc 城商行 长沙 9.9% 3.8% 0.0% 6.0% 1.3pc 0.2pc 0.0pc 1.0pc 城商行 成都 25.4% 15.4% 0.0% 10.0% -1.2pc -1.5pc 0.0pc 0.3pc 城商行 贵阳 6.0% 0.0% 0.0% 6.0% -0.1pc 0.0pc 0.0pc -0.1pc 城商行 南京 6.1% 0.3% 0.5% 5.3% 0.0pc -0.4pc 0.0pc