钢铁行业周报：政策预期加大价格波动，钢材社会库存积极去化

请认真阅读文后免责条款钢铁报告日期：2024 年 10 月 21 日政策预期加大价格波动，钢材社会库存积极去化——钢铁行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com相关阅读《财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复 —钢铁行业周报》2024.10.15摘要：供给端：截至 2024 年 10 月 18 日，五大钢材合计产量 873.42 万吨，周环比上升 1.11%，同比下降 3.11%;247 家钢铁企业铁水日均产量 234.36 万吨，周环比上升 0.55%，同比下降 3.33%;247 家钢铁企业高炉产能利用率 87.99%，周环比上升 0.48 pct，同比下降 2.63 pct;87 家独立电弧炉钢厂产能利用率 51.88%,周环比上升 3.82 pct,同比上升 1.24 pct。五大钢材供给除热轧卷板及冷轧卷板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，在螺纹钢高利润和低库存的驱动下，螺纹产量增速明显高于热卷。需求端：截至 2024 年 10 月 18 日，五大钢材合计消费量 910.97万吨，周环比上升 2.03%，同比下降 1.66%；主流贸易商建筑用钢日成交量 13.31 万吨，周环比上升 6.36%，同比上升 2.84%；钢材单月出口数量合计 1015.35 万吨，月环比上升 6.93%，同比上升25.96%，月度累计出口数量合计 8087.59 万吨，月环比上升14.36%，同比上升 21.43%。库存端：截至 2024 年 10 月 18 日，五大钢材合计社会库存 876.07万吨，周环比下降 4.22%，同比下降 18.53%；五大钢材合计厂内库存 396.48 万吨，周环比上升 0.28%，同比下降 14.25%。五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材均小幅增加，四季度为建材需求传统淡季，热卷需求旺季，因此热卷将维持去库状态，而螺纹在供强需弱下将或面临提前累库，贸易商的恐高情绪较浓，普遍减缓了补库节奏，转向积极降库。成本端：铁矿石：截至 2024 年 10 月 18 日，澳洲粉矿日照港 62%Fe价格指数 770 元/湿吨，周环比下降 0.68%，同比下降 18.10%；印度粉矿青岛港 61%Fe 价格 692.2 元/湿吨，周环比下降 0.97%，同比下降 22.85%；截至 2024 年 10 月 18 日，19 个港口澳洲&巴西铁矿石发货量 2460.6 万吨，周环比下降 1.24%，同比下降 4.00%；截至 2024 年 10 月 11 日，45 个港口铁矿到港量 2948.8 万吨，周环比上升 50.55%，同比上升 7.70%。废钢&铸造生铁：截至 2024年 10 月 18 日，废钢综合绝对价格指数 2605.68 元/吨，周环比下降 0.39%，同比下降 10.67%；铸造生铁综合绝对价格指数 3391.3元/吨，周环比下降 0.90%，同比下降 2.45%。焦煤&焦炭：截至2024 年 10 月 18 日，低硫主焦煤价格指数 1777.96 元/吨，周环比下降 0.17%，同比下降 21.09%；唐山一级冶金焦汇总价格 2239元/吨，周环比上升 2.00%，同比下降 16.77%；230 家独立焦化厂产能利用率 73.84%，周环比上升 1.05%，同比下降 2.61%；独立证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款焦化企业：吨焦利润 51 元/吨，周环比扭亏为盈。价格端：截至 2024 年 10 月 18 日，Mysteel 普钢绝对价格指数3743.49 元/吨，周环比-3.26%，月环比+9.87%，同比-6.89%；Mysteel 特钢绝对价格指数 9555.16 元/吨，周环比+0.55%，月环比+2.01%，同比-1.65%；全球钢材价格指数 205.4 点，周环比-1.34%，月环比+3.95%，同比-2.52%。市场对于后期增量部分的预期转弱，叠加前期市场大幅拉涨后有一定的回调空间，导致近期普钢价格走弱。投资建议：政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，维持行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)。风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。表：重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/10/18EPS（元）PE投资代码名称股价(元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级600019.SH宝钢股份6.560.540.520.590.6511.012.511.110.1未评级600282.SH南钢股份4.600.340.390.440.4710.711.710.69.7未评级000932.SZ华菱钢铁4.320.740.480.570.687.09.07.56.4未评级资料来源：Wind，华龙证券研究所（公司盈利预测来自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现...........................................................................................................................................12 周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1 供给.................................................................................................................................................... 22.2 需求.................................................................................................................................................... 42.3 库存.................................................................................................................................................... 72.4 原料库存......