电子行业2024年中报总结：24H1营收、利润同比增长，复苏态势明显

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 32 [Table_Page] 跟踪分析|电子 证券研究报告 [Table_Title] 电子行业 2024 年中报总结 24H1 营收、利润同比增长，复苏态势明显 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 电子行业：24H1 营收、利润同比增长，复苏态势明显。根据 Wind 数据，2024 年上半年电子行业（选用 SW 及 CTI 电子行业指数）整体营收同比增长 11%；归母净利润同比增长 31%。单季度来看，24Q2 电子行业整体营收同比增长 11%，环比增加 11%；整体归母净利润同比增长 18%，环比增长 36%。总体来看，上半年电子行业景气度进入上行通道，营收、利润同比均呈增长态势，复苏态势明显。 ⚫ 消费电子：景气度上行带动收入增长，盈利能力持续回升。收入方面，2024Q2 消费电子板块营业收入同比增长 11%，环比增长 6%。24H1消费电子板块营收同比增长 12%。利润方面，2024 Q2 消费电子板块归母净利润同比增长 24%，环比增长 5%，24H1 消费电子板块归母净利润同比增长 49%。上半年受到终端景气复苏的带动，消费电子板块营收及利润显著回升。下半年进入传统旺季，AI PC、AI 手机等有望开启换机周期，带动行业整体需求回暖。 ⚫ 半导体：延续逐季增长态势，复苏趋势明显。24H1，半导体板块营收和利润均保持增长态势。营收方面，24H1 半导体行业整体营收同比增长 12%；利润方面，24H1 半导体行业整体归母净利润同比增长 33%。单季度情况来看，24Q2 半导体板块营收同比增长 26.0%，环比增长17.0%，连续 6 个季度实现了同比增长；24Q2 半导体板块归母净利润同比增长 20.2%，环比增长 64.3%。24H1 半导体板块复苏态势延续，下游 AI 相关需求旺盛，消费电子持续回暖，工业、汽车库存逐步去化，国产替代不断推进，整体来看呈现向好趋势。 ⚫ 投资建议。AI 的裂变时刻，算、连、存踏浪而行。算力方面，建议关注受益竞争格局变化的 ODM 厂商；连接方面，建议关注量价齐升的PCB 和交换机产业链；存储方面，建议关注国产 HBM 亟待突破的产业链相关厂商。 ⚫ 风险提示。下游需求不及预期的风险，新品研发不及预期的风险，行业竞争加剧。 ⚫ 备注：本文如无特别说明，数据来源均为 wind 数据及公司财报 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-09-10 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 王亮 SAC 执证号：S0260519060001 SFC CE No. BFS478 021-38003658 gfwangliang@gf.com.cn 分析师： 耿正 SAC 执证号：S0260520090002 021-38003660 gengzheng@gf.com.cn 请注意，耿正并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： “AI 的裂变时刻”系列14:HBM 应用优势明显，减薄等配套设备环节成长性显著 2024-09-09 电子行业公募基金二季度持仓分析:24Q2 电子为公募基金配置与超配第一，全板块加仓 2024-07-24 “AI 的裂变时刻”系列 13:计算集群规模提升趋势明确，以太网交换机市场空间广阔 2024-07-04 [Table_Contacts] 联系人： 赵雨心 010-59136613 zhaoyuxin@gf.com.cn -30%-22%-14%-6%2%10%09/2311/2302/2404/2406/2409/24电子沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 32 [Table_PageText] 跟踪分析|电子 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 立讯精密 002475.SZ CNY 35.89 2024/05/06 买入 38.21 1.91 2.38 18.79 15.08 10.87 9.56 19.40 19.30 北方华创 002371.SZ CNY 296.08 2024/09/02 买入 416.96 10.98 14.36 26.97 20.62 21.34 16.57 19.60 20.40 中微公司 688012.SH CNY 127.45 2024/08/25 买入 176.31 2.97 4.15 42.91 30.71 57.09 42.55 9.60 11.80 澜起科技 688008.SH CNY 51.30 2024/07/07 买入 81.10 1.35 2.23 38.00 23.00 36.52 22.33 13.30 18.10 兆易创新 603986.SH CNY 67.64 2024/08/24 买入 102.82 1.87 2.74 36.17 24.69 29.59 21.16 7.60 10.00 三环集团 300408.SZ CNY 29.60 2023/10/28 买入 34.46 1.09 1.40 27.16 21.14 24.12 19.14 9.90 11.10 华勤技术 603296.SH CNY 43.53 2024/08/27 买入 68.29 3.10 3.77 14.04 11.55 10.75 8.38 13.00 13.60 长电科技 600584.SH CNY 29.42 2024/08/25 买入 39.36 1.12 1.50 26.27 19.61 9.78 9.20 7.20 8.80 卓胜微 300782.SZ CNY 62.76 2024/08/31 买入 97.04 1.63 2.43 38.50 25.83 22.59 14.83 8.10 10.70 沪硅产业 688126.SH CNY 13.87 2024/04/14 买入 26.52 0.09 0.12 154.11 115.58 23.90 18.58 1.60 2.10 拓荆科技 688072.SH CNY 118.41 2024/04/30 买入 331.66 4.28 6.10 27.67 19.41 35.82 26.68 15.00 17.60 圣邦股份 300661.SZ CNY 69.90 2024/01/31 买入 84.66 1.17 1.82 59.74 38.41 51.95 33.90 13.10 16.90 盛美上海