电子行业周报：Al领域算法与硬件持续提升，苹果多款新品发布

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 09 月 18 日 电子 行业周报 Al 领域算法与硬件持续提升，苹果多款新品发布 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -1.6 -1.3 -1.5 绝对收益 -6.9 -11.7 -17.0 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 华为三折叠手机开启预订，荷兰升级 DUV 光刻机出口管制 2024-09-08 华为发布亮眼中报，IDC 上调全年智能手机出货预期 2024-09-01 AI 应用处理器增长快速，国内半导体设备 7 月进口额创新高 2024-08-25 AI 手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会 9 月初举行 2024-08-18 苹果产业链复盘与展望——AI 强化平台生态，2025 创新大年可期 2024-08-18 黄仁勋承认：Blackwell 需求强烈 9 月 12 日，英伟达 CEO 黄仁勋在高盛举办的技术会议上表示：最新一代芯片“Blackwell”的需求强烈，供应商们正在迎头赶上，“我们现在可能有更多的情绪化客户，这也是理所应当的。现在局势有些紧张，我们正在尽最大努力了。”英伟达的技术不仅可以加速传统工作负载（数据处理），还能处理旧技术无法管理的 AI 任务。黄仁勋表示，虽然公司大部分技术都是自己研发的，可以将订单转给其他供应商，但这种转变可能会导致芯片质量下降。数据中心运营商使用英伟达的芯片来开发和运行人工智能模型。对此类服务的狂热需求使其销售额和股价飙升。继 2023 年上涨 239%之后，今年股价已上涨一倍以上。但该公司的大部分收入都依赖于少数客户——微软公司和 Meta 等数据中心运营商。这种客户集中度使得公司在面对供应短缺时更加敏感。 NAND 市场两极分化：消费级 SSD 价格下滑，企业级 SSD 涨价： 随着价格持续下降，NAND 闪存市场正在经历重大转变，这与 DRAM市场的趋势如出一辙。根据市场研究公司 Omdia 的数据，第三季度销量最大的三层单元（TLC）256Gb NAND 闪存产品的价格预计将从上一季度的 1.54 美元下降 2.6%至 1.5 美元。自今年 8 月以来，一些产品线已经开始降价。8 月份，TLC 512Gb 产品价格比上月下降3.3%，保持在 3.3 美元。同样，大容量 1TB 产品的价格也下降了3.4%。多层单元（MLC）256Gb 产品的价格预计也将下降 10%以上，第三季度为 11.55 美元，而上一季度为 12.95 美元。不过，市场并没有出现一致的下滑。Omdia 预测，企业级固态硬盘（SSD）中使用的四层单元（QLC）NAND 256Gb 价格预计将从第二季度的 1.23 美元上涨到第四季度的 1.36 美元。NAND 市场的这种两极分化，即面向消费者的产品价格下跌，而面向服务器的产品价格上涨，是一个值得注意的发展趋势。Omdia 还将今年 AI PC 在 PC 市场的渗透率预测从 11%下调至 10%以下，称英特尔的重组冲击是原因之一。 苹果秋季新品发布会大秀 AI 实力：A18 芯片推出，IPhone 16、苹果智能、新款手表与耳机齐上阵： 苹果于北京时间 9 月 10 日凌晨举行秋季新品发布会，iPhone 16 系列终于亮相，CEO 库克表示该款手机是为人工智能(AI) 打造，搭载迄今效能最强的 A18 芯片。此外，Apple Intelligence 功能-25%-15%-5%5%15%25%35%2023-092024-012024-052024-09电子沪深300 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 与实装日期也在会上揭晓，还有新品 Apple Watch 10、Ultra 2、AirPods 4，以及 AirPods Pro 2 新功能一一登场。市场分析指出，苹果正在 AI 领域迎头赶上，这次的发布会在一定程度上是向消费者和华尔街宣传，表示苹果在该领域应该被认真看待。尽管如此，Apple Intelligence 许多关键功能要等到明年才出现，目前技术重点仍在整理信息和通知，而非足以与竞争对手匹敌的能力。有鉴于此，大部分技术不会马上推出可能会影响苹果 iPhone 销售，其中 Apple Intelligence 测试版在 10 月上线，意味着新机都不会预先安装这项功能，未来几个月才会有不断的更新。eMarketer 的分析师 Gadjo Sevilla 在一份报告中表示，Apple Intelligence 以Beta 测试的形式首次亮相，表明许多功能仍在为发布进行微调，尚未准备好上市。对安全和隐私的关注可能是功能延迟的一个原因。 投资建议： AI/英伟达产业链建议关注海光信息，寒武纪，沪电股份，胜宏科技，景旺电子；苹果产业链推荐立讯精密，关注领益智造，东山精密等，芯片设计建议关注兆易创新、圣邦股份、纳芯微等 风险提示: 下游需求不及预期，技术研发不及预期，市场推广不及预期。 行业周报/电子 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览............................................................... 4 2. 行业数据跟踪............................................................... 6 2.1. 半导体：二季度供应链急单助力晶圆代工利用率，全球前十大晶圆代工产值季增9.6% ...................................................................... 6 2.2. SiC： 芯片制造关键技术首次突破 ....................................... 7 2.3. 消费电子： 华为三折叠屏手机开启预订，超 200 万人预约 .................. 8 3. 本周行情回顾............................................................... 9 3.1. 涨跌幅：电子排名 22/31，子版块中其他电子跌幅最小...................... 9 3.2. PE：电子指数 PE 为 27.72 倍，10