策略周报：中草香料首日上市涨幅达241%，瑞华技术公告发行结果，铜冠矿建将申购

策 略 研 究 2024.09.14 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 策 略 周 报 中草香料首日上市涨幅达 241%，瑞华技术公告发行结果，铜冠矿建将申购 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 王玉 登记编号：S1220521010001 李倩 登记编号：S1220524080001 相 关 研 究 单击或点击此处输入文字。 核心观点： 中草香料首日上市涨幅达 241%，瑞华技术公告发行结果，铜冠矿建将申购：9 月 13 日，中草香料在北交所首日上市，公司发行新股数量 1495 万股，发行价格为 7.5 元/股，发行后市盈率为 14.93 倍。上市首日，中草香料报收 25.6 元/股，涨幅为 241.33%，总市值为 19 亿元。中草香料专注于香精香料的研发、生产和销售，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料，公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业，具有广泛的下游应用领域和发展空间。公司营收增速稳定，2021-2023 年营收复合增速为 17.11%，毛利率分别为 32.35%/33.88%/33.33%。 9 月 13 日，瑞华技术公告发行结果，公司本次发行有效申购户数为 11.35万户，有效申购数量 30.16 亿股，网上有效申购倍数 198.46 倍（启动超额配售选择权后）。公司本次发行战略配售股份合计 320 万股，占本次发行规模的 20%（不含超额配售部分股票数量），发行价格为 19 元/股。9月 18 日，铜冠矿建将启动 IPO 网上申购，申购价格为 4.33 元，申购市盈率（摊薄）为 15.48 倍。 本周市场情况综述：截至 2024 年 9 月 13 日，本周北证 50 指数下跌 2%，跑输科创 50 指数 0.9pct，跑输创业板指数 1.81pct，跑赢沪深 300 指数0.23pct；近一年，北证 50 指数下跌 26.64%，跑赢科创 50 指数0.71pct，跑输创业板指数 1.48pct，跑输沪深 300 指数 10.64pct。 截至 2024 年 9 月 13 日，本周北交所个股共 120 支上涨，122 支下跌，涨幅前三的公司为微创光电、旭杰科技、中纺标，周涨跌幅分别为 26.22%、19.15%、11.66%；本周北证 50 成份股共 24 支上涨，26 支下跌，涨幅前三的公司为中纺标、阿为特、曙光数创，周涨跌幅分别为 11.66%、9.83%、6.24%。 截至 2024 年 9 月 13 日，本周北交所有 12 个行业上涨，11 个行业下跌，涨幅中位数前三的行业为社会服务、建筑材料和通信行业，周涨跌幅中位数分别为 3.27%、1.44%和 1.27%。 公募基金表现：截至 2024 年 9 月 13 日，本周北交所主题基金有 1 家上涨，10 家下跌。上涨的主题基金为泰康北交所精选两年定开 A，本周上涨幅度为 0.40%，泰康北交所精选两年定开 A 也为年内下跌幅度最小的主题基金，年内下跌幅度为 21.07%。本周北交所指数基金均下跌，其中，下跌幅度最小的为华安北证 50 成份指数 A，本周下跌幅度为 0.12%，华安北证50 成份指数 A 也为年内下跌幅度最小的指数基金。 风险提示：宏观经济不及预期风险、政策支持不及预期风险、市场竞争加剧风险、公司业绩不及预期风险。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 策略周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 1 中草香料首日上市涨幅达 241.33%，瑞华技术公告发行结果，铜冠矿建将申购 9 月 13 日，中草香料在北交所首日上市，公司发行新股数量为 1495 万股，发行价格为 7.5 元/股，发行后市盈率为 14.93 倍。上市首日，中草香料报收 25.6元/股，涨幅为 241.33%，盘中股价最高为 45 元/股，换手率为 98%，总市值为19 亿元。 中草香料专注于香精香料的研发、生产和销售，公司主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。公司产品可应用于食品饮料、日化、烟草、医药等行业，具有广泛的下游应用领域和发展空间。 公司为国家高新技术企业、安徽省专精特新中小企业，拥有省认定企业技术中心、安徽省天然香料提取工程技术研究中心、博士后科研工作站（博士后创新实践基地），曾荣获“省农业产业化龙头企业”、“安徽十佳优秀品牌企业”等称号。截至招股说明书签署日，公司拥有 10 项发明专利，5 项外观设计专利。 2021-2023 年，公司营业收入分别为 1.5/1.89/2.06 亿元，归母净利润分别为2307.51/3771.25/4103.59 万元，毛利率分别为 32.35%/33.88%/33.33%。公司营收增速稳定，2021-2023 年营业收入复合增长率为 17.11%。 9 月 13 日，瑞华技术公告发行结果，公司本次发行股份全部为新股，初始发行股份数量 1600 万股，本次发行有效申购户数为 11.35 万户，有效申购数量30.16 亿股，网上有效申购倍数 198.46 倍（启动超额配售选择权后），网上获配比例为 0.5%。公司本次发行战略配售股份合计 320 万股，占本次发行规模的20%（不含超额配售部分股票数量），发行价格为 19 元/股。公司共引入中信建投投资有限公司、中信证券股份有限公司、常州启泰创业投资合伙企业（有限合伙）、上海博崇投资管理有限公司（博崇投资-瑞夏 5 号私募证券投资基金）、上海晨鸣私募基金管理有限公司（晨鸣 7 号私募证券投资基金）等 10 家战投，限售期均为 6 个月。 9 月 18 日，铜冠矿建将启动 IPO 网上申购，申购价格为 4.33 元，申购市盈率（摊薄）为 15.48 倍。 2 市场情况 2.1 整体表现 截至 2024 年 9 月 13 日，本周北证 50 指数下跌 2%，跑输科创 50 指数 0.9pct，跑输创业板指数 1.81pct，跑赢沪深 300 指数 0.23pct；近一年，北证 50 指数下跌 26.64%，跑赢科创 50 指数 0.71pct，跑输创业板指数 1.48pct，跑输沪深300 指数 10.64pct。 策略周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 图表 1:北证 50 指数近一周表现 图表 2:北证 50 指数近一年表现 资料来源：wind，方正证券研究所；数据截至 2024 年 9 月13 日 资料来源：wind，方正证券研究所；数据截至 2024 年 9 月13 日 2.2 个股表现 截至 2024 年 9 月 13 日，本周北交所个股共 120 支上涨，122 支下跌，涨幅前三的公司为微创光电、旭杰科技、中纺标，周涨跌幅分别为 26.22%、19.15%、11.66%，周收盘价分别为 6.21 元、6.72 元、38.88 元；本周北证 50 成份股共24 支上涨，26 支下跌，涨幅前三的公司为中纺标、阿为特、曙光数创，周涨跌幅分别为 1