房地产行业2024年8月开发投资数据点评：销售环比略有回升，投资降幅收窄竣工承压

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售环比略有回升，投资降幅收窄竣工承压 2024 年 8 月开发投资数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 -3.85 -14.85 -37.37 沪深 300 -4.53 -10.79 -15.38 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 翟苏宁 S0800524040005 13660049336 zhaisuning@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：9 月首周销售环比走弱 旺季不旺市场需政策呵护—房地产周报（2024 年第 36周：0902~0908） 2024-09-08 房地产：销售环比跌幅收窄，同比跌幅扩大—百强房企 8 月销售数据点评 2024-09-02 房地产：销售表现平淡 关注政策预期及板块反弹行情—房地产周报（2024 年第 35 周：0826~0901） 2024-09-02 8 月销售面积当月同比降幅扩大，销售金额当月同比降幅收窄。根据国家统计局数据，销售面积方面，8 月当月住宅销售面积同比-15.0%，降幅较上月扩大 1.6pct，环比+2.3%；1-8 月累计同比-20.4%，降幅较上月缩小 0.6pct。销售金额方面，8 月当月住宅销售金额同比-16.6%，降幅较上月缩小 0.9pct，环比+2.2%；1-8 月累计同比-25.0%，降幅较上月缩小 0.9pct；从统计局数据来看，8 月作为销售淡季第二个月，商品房销售量环比略有回升，面积口径当月同比降幅扩大，金额口径降幅收窄。 销售价格方面，8 月住宅销售价格当月同比-1.9%。经测算，8 月全国商品住宅房价为 10420 元/平米，较去年同期-1.9%，同比增速较 7 月上升 2.8pct，环比上月均价-0.1%。 开发投资、新开工当月同比降幅收窄，竣工高基数下同比降幅显著扩大。8月行业开发投资当月同比-10.2%，降幅较上月收窄 0.6pct。新开工当月同比16.7%，降幅较上月收窄 3.0pct；从绝对值看，本月新开工 5732 万平，为过去 3 年 8 月月均水平的 53.0%。竣工当月同比-36.6%，降幅较上月扩大14.8pct；从绝对值看，本月竣工 3377 万平，为过去 3 年 8 月月均水平的67.0%。 到位资金当月同比降幅收窄，国内贷款同比转正，定金预收款与按揭贷款同比背离走势修复。据国家统计局数据，8 月到位资金同比-10.6%，降幅较上月缩小 1.3pct，1-8 月累计同比下降 20.2%。8 月定金及预收款同比-15.1%，降幅较上月扩大 1.9pct；个人按揭贷款同比-22.0%，降幅较上月收窄12.3pct；国内贷款同比+7.9%，实现转正，较上月增速提升 11.0pct；自筹资金同比-5.7%，降幅较上月扩大 0.9pct。 投资建议：8 月销售环比探略有回升，商品房售价当月同比降幅收窄，带动销售金额当月同比降幅收窄，销售面积当月同比降幅扩大。开发投资及新开工当月同比降幅有所收窄，竣工端受高基数影响，同比出现显著下探，但剔除基数影响，在 2022 年起新开工长期同比负增速影响下，竣工端增速预计将持续承压。到位资金当月同比降幅收窄，国内贷款当月同比转正，定金预收款与按揭贷款当月同比背离走势修复，8 月行业数据整体来看略有回温。后续关注高频数据走势，关注一二手房市场间表现差异。推荐二手房交易中介龙头贝壳、深圳城中村改造龙头天健集团、区域龙头滨江集团、优质国企越秀地产，建议关注央国企行业龙头华润置地、中国海外发展，品质类房企绿城中国，具备商业现金流的民企龙湖集团、新城控股。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -39%-33%-27%-21%-15%-9%-3%2023-092024-012024-05房地产沪深300证券研究报告 2024 年 09 月 14 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 09 月 14 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：2024 年 8 月开发投资数据 ................................................................................... 3 图表目录 图 1：8 月住宅销售面积变动情况 ............................................................................................ 3 图 2：8 月住宅销售金额变动情况 ............................................................................................ 3 图 3：8 月开发投资变动情况 ................................................................................................... 3 图 4：8 月新开工面积变动情况 ............................................................................................... 3 图 5：8 月资金来源变动情况 ................................................................................................... 3 图 6：8 月竣工面积变动情况 ................................................................................................... 3 图 7：8 月住房销售单价变动情况 ............................................................................................ 4 表 1：新房销售数据同比 .......................................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 09 月 14 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：2024年8月开发投资数据 图 1：8 月住宅销售面