轻工行业周报：1-7月家具企业利润同比增长12.4%

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 1-7 月家具企业利润同比增长 12.4% ——轻工行业周报 投资摘要： 每周一谈： 1-7 月家具企业利润同比增长 12.4%  我国家具行业规模化、品牌化、智能化发展趋势明显。随着各地房地产市场政策优化调整力度加大，家具行业产品创新、定制化能力的提升，极大满足消费者多样化、个性化需求，带动家具行业经济运行回升向好。根据国家统计局数据，2024 年 1－7 月，规模以上家具制造业企业营业收入 3643.9 亿元，同比增长 4.3%；实现利润总额 177.9 亿元，同比增长 12.4%。  以旧换新促使家电产品产量保持平稳较快增长。家电行业是我国国民经济传统优势产业，持续深入实施增品种、提品质、创品牌“三品”行动，绿色智能健康家电新产品加速引领消费升级。各地家电产品以旧换新活动有效开展和夏季消费旺季需求增加，促使家电产品产量保持平稳较快增长。根据国家统计局数据，2024 年 1－7 月，全国家用电冰箱产量 5861.0 万台，同比增长7.3%；房间空气调节器产量 17661.3 万台，同比增长 9.5%；家用洗衣机产量 6142.9 万台，同比增长 7.9%。  造纸行业提质降本增效效果明显。造纸行业是与经济社会发展密切相关的基础原材料产业，更是与居民日常生活息息相关的民生行业。通过技术创新、数字化变革、产品升级等手段持续提升产业的核心竞争力和市场适应性，造纸行业提质降本增效效果明显。根据国家统计局数据，2024 年 1－7 月，全国机制纸及纸板产量 8957.9 万吨，同比增长 11.8%。规模以上造纸和纸制品业企业实现营业收入 8149.0 亿元，同比增长 5.9%；实现利润总额 265.2 亿元，同比增长 107.7%。  持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（9 月 2 日-9 月 6 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.57%，在申万 31 个一级行业中排名第 17。本周轻工制造行业指数下跌 2.57%，沪深 300 指数下跌 2.71%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，包装印刷板块表现较好，下跌 0.75%，造纸板块表现相对较差，下跌 3.75%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌 27.48%，沪深 300 指数下跌 5.82%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌 20.01%，文娱用品板块表现相对较差，下跌 32.94%。 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2024 年 09 月 11 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 152 轻工行业平均市盈率 17.50 市场行业平均市盈率 10.93 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻工行业周报《上海发布以旧换新实施方案 持续关注家居板块》2024-09-04 2.轻工行业周报《多地家居补贴政策落地 持续关注家居板块》2024-08-26 3.轻工行业周报《上半年家具制造业营收同比增长 5%》2024-08-18 4.轻工行业周报《深圳收购商品房用作保障性住房》2024-08-11 5.轻工行业周报《8 部门印发<积极推进家装以旧换新工作方案>》2024-08-05 6.轻工行业周报《6 月家具出口增速下滑 持续关注家居板块》2024-07-31 7.轻工行业周报《消费品以旧换新 持续关注家居板块》2024-07-25 8.轻工行业周报《6 月 BHI、卖场销售额双增长 持续关注家居板块》2024-07-18 9.轻工行业周报《家具制造业增幅下降 持续关注家居板块》2024-07-10 10.轻工行业周报《进一步调整房地产政策 持续关注家居板块》2024-06-30 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 1-7 月家具企业利润同比增长 12.4% ................................................................................................................................... 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 3. 重要新闻及公司公告 .......................................................................................................................................................... 4 3.1 新闻 ......................................................................................................................................................................... 4 3.1.1 Bracell 拟在巴西新建年产 280 万吨纸浆厂 ............................................................................................... 4 3.2 公司公告 .................................................................................................................................................................. 5 4. 风险提示 ................................................................................................