电子行业周报：关注华为三折及苹果新品催化，推荐受益成本下行的面板应用

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年09月09日优于大市电子行业周报关注华为三折及苹果新品催化，推荐受益成本下行的面板应用核心观点行业研究·行业周报电子优于大市·维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋0755-81982153010-88005307yezi3@guosen.com.cnzhanliuyang@guosen.com.cnS0980522100003S0980524060001联系人：李书颖联系人：连欣然0755-81982362010-88005482lishuying@guosen.com.cn lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-半导体高景气促使资本支出趋向积极，3Q 果链备货旺季来临》 ——2024-08-26《LCD 行业 8 月报-二季度 TV 面板平均尺寸同环比增长》 ——2024-08-25《电子行业周报-谷歌 AI 硬件全家桶发布，终端操作系统 AI 化进程加速》 ——2024-08-19《电子行业周报-华为三折叠新机亮相，晶圆代工稼动率持续上行》 ——2024-08-14《电子行业周报-景气周期与创新周期同频，重视“科特估”背景下的配置机遇》 ——2024-08-05关注华为三折及苹果新品催化，推荐受益成本下行的面板应用。过去一周上证下跌 2.69%，电子下跌 5.27%，子行业中消费电子下跌 7.12%，其他电子下跌 0.42%。同期恒生科技、费城半导体、台湾资讯科技下跌 2.04%、12.22%、3.91%。由中报业绩来看，电子仍呈现提速的景气上行态势，行业在近 2 年的下行周期里完成了较为充分的去库存和供给侧出清，行业正迎来具备较强持续性的上行周期。但是由于安卓产业链 2H24 的环比增幅较弱，半导体大厂普遍反馈订单虽旺但能见度仅 2 月+，市场对于景气上行的速度和幅度仍有分歧，有待 3Q24 消费电子旺季中苹果、华为等品牌大厂的新机催化以及消费者反馈以提振 AI 创新周期的信心，与此同时，建议关注受益 LCD 成本下行的大尺寸显示应用。继续推荐：顺络电子、立讯精密、东睦股份、蓝思科技、长电科技、康冠科技、水晶光电、恒玄科技、韦尔股份、澜起科技、新洁能、传音控股。华为三折屏开启预定，3 小时预定人数超 66 万。9 月 7 日，华为终端在微博宣布，华为 MateXT 非凡大师于 9 月 7 日 12:08 开启预订，并在预订海报上正式公布了这款华为三折叠手机的外观。目前该款三折叠手机暂无报价，截至 9 月 7 日 15 时 08 分，开启预定 3 小时，预约人数已经超过 66 万。根据CINNO 数据，2Q24 中国折叠屏总销量为 262 万台，同比增长 125%，是目前增速最快的智能机细分赛道，而屏幕及铰链是折叠手机区别于非折叠手机的关键零部件，铰链、UTG、OLED 等细分赛道前景广阔，继续推荐：东睦股份、福蓉科技、鹏鼎控股、京东方 A、东山精密、电连技术等。7 月全球半导体销售额同增 18.7%，2Q24 中国半导体设备销售额同增 62%。根据 SIA 的数据，24 年 7 月全球半导体销售额达到历史次高 513 亿美元(YoY+18.7%，MoM +2.7%)，其中中国销售额为 152 亿美元(YoY +19.5%，MoM +0.9%)，均连续 9 个月实现同比正增长，继续推荐利润改善的 IC 设计企业澜起科技、恒玄科技、乐鑫科技、圣邦股份等，及稼动率提升的 IC 制造和封测企业中芯国际、长电科技等。另外，根据 SEMI 的数据，2Q24 全球半导体设备销售额同比增长 4%至 267.8 亿美元，其中中国同比增长 62%，继续推荐设备企业北方华创、中微公司、拓荆科技等。9 月上旬 32/43 寸 TV 面板价格环比持平，55/65 寸 TV 面板价格环比下跌。据 WitsView，9 月上旬 32/43/55/65 寸 LCD 电视面板价格为 35/64/126/172美金，其中 32/43 寸 LCD TV 面板价格较 8 月下旬持平，55/65 寸 LCD TV 面板价格分别下跌 0.8%/0.6%。据 TrendForce，主要面板厂在 10 月初将进行两周停产计划，减产可能影响部分客户提前一部分需求至 9 月份拉货，9 月部分尺寸面板价格跌势或将放缓，32/43 寸电视面板因为供给减少，海外新兴市场需求稳定，有望率先止跌。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD 的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充分，推荐京东方 A 等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及 ODM 的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。特斯拉计划在华推出全自动驾驶，有望推动车载传感器蓬勃发展。9 月 5 日，据新浪报道，Tesla AI 在社交媒体平台“X”上发帖称，特斯拉计划明年第一季度在中国和欧洲推出被其称为“全自动驾驶”(Full Self Driving)的高级驾驶辅助系统，目前正在等待监管部门的批准。我们认为自动驾驶应用请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展，建议持续关注涉及汽车智能驾驶及与车载摄像头、激光雷达等传感器相关的产业链相关标的：世运电路、舜宇光学科技、永新光学、水晶光电、蓝特光学、韦尔股份等。新能源汽车占比超燃油车，行业头部逐步集中。据乘联会数据，8 月全国新能源汽车批发销量将增至 105 万辆，同比增长 32%，环比增长 11%，渗透率仍有望保持 50%以上。其中，比亚迪月销量 37.31 万辆（YoY+36%），仍保持主导地位，问界 3.4 万辆，同比增长近 950%；理想、广汽埃安与零跑均在 3 万辆以上，长安深蓝与吉利银河首次实现月销 2 万以上；相关 IGBT 主驱模块厂商如时代电气、斯达半导、士兰微与宏微科技有望受益。此外，国产化率较低的中低压功率器件在头部客户加速渗透，新能源汽车占比提升叠加份额渗透有望带来相关厂商业务加速增长，建议关注相关公司新洁能、捷捷微电、扬杰科技与华润微。重点投资组合消费电子：立讯精密、鹏鼎控股、蓝思科技、水晶光电、传音控股、东睦股份、沪电股份、工业富联、东山精密、电连技术、康冠科技、光弘科技、京东方 A、景旺电子、世运电路、四川九洲、福立旺、闻泰科技、永新光学、海康威视、视源股份半导体：恒玄科技、长电科技、韦尔股份、澜起科技、中芯国际、新洁能、晶晨股份、圣邦股份、华虹半导体、龙芯中科、德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、扬杰科技、斯达半导、北京君正、通富微电、杰华特、芯朋微、思瑞浦、力芯微、赛微电子、时代电气、卓胜微、帝奥微、东微半导、晶丰明源、士兰微、华润微、天岳先进、艾为电子、纳芯微设备及材料：中微公司、鼎龙股份、芯碁微装、北方华创