【每周经济观察】WEI指数连续三周小幅回升

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 每周经济观察 2024 年 09 月 09 日 【每周经济观察】 WEI 指数连续三周小幅回升 报告摘要 ❖ 景气向上 1、华创宏观 WEI 指数，连续三周小幅上行。截至 9 月 1 日，该指数为 3.49%，较 8 月 25 日上行 0.39%。构成来看，过去三周回升的分项包括煤炭港口吞吐量、乘用车批零、找工作（百度搜索指数）、电影票房、BDI、沥青开工率、PTA 产业链负荷率，回落的分项包括商品房成交面积、钢厂线材产量、失业（百度搜索指数）、失业金领取条件（百度搜索指数）、半钢胎开工率。 2、外贸：集装箱吞吐量反弹。9 月 1 日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比上周+5.8%，四周累计吞吐量同比+8%，7 月底为+9.4%。 3、土地成交面积回升。截至 9 月 1 日当周，百城住宅类土地成交面积同比+120%。7 月 29 日-9 月 1 日五周，累计同比+0.9%；7 月前四周，累计同比-40%。 ❖ 景气向下 1、出行链继续走弱。地铁，截至 9 月 5 日当周，27 城地铁客运日均 6846 万人，同比-1%，环比前一周-12%。8 月全月，日均客运 7911 万人，同比+2%。航班，9 月第一周，国内日均执行航班数平均为 1.26 万架次，同比+3.4%，环比前一周-10%。8 月全月，航班数日均为 1.44 万架次，同比+2.4%。 2、耐用品消费：乘用车零售增速转负。截至 8 月 31 日当周，乘用车零售销量同比为-11%，前一周为 0%。8 月全月，零售销量同比为-0.5%；7 月为-2.8%。 3、外贸：①摩根大通全球制造业 PMI 降至 49.5%，前值 49.7%。其中，新订单指数 48.8%，前值 48.8%。②运价继续回落。9 月 6 日，上海出口集装箱综合运价指数较上期-8%，前值-4.3%。 4、国际油价大跌，地产链条价格回落。本周美油和布油期价分别下跌 8%、9.8%。本周油价大跌，供给端，利比亚争端有望解决，原油产量有望恢复；需求端，美国非农数据偏弱引发市场担忧。螺纹钢价格明显下行，纯碱玻璃价格大跌。螺纹钢现货价收于 3190 元/吨，下跌 3%；纯碱期价下跌 10.4%，南华玻璃价格指数下跌 11.2%。 ❖ 财政：新增专项债单周发行计划近 2000 亿。9 月 9 日当周计划发行新增地方债 1979 亿，其中专项债 1724 亿。今年新增专项债已累计发行 2.7 万亿，年内仍剩 1.2 万亿待发。 ❖ 利率：债券利率有所下行。截至 9 月 6 日，1 年期、5 年期、10 年期国债收益率分别报 1.4352%、1.7790%、2.1388%，较 8 月 30 日环比分别变化-5.48bps、-7.32bps、-3.16bps。 ❖ 风险提示：数据更新不及时。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500831 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 相关研究报告 《【华创宏观】美国经济活动指数明显回升——海外周报第 60 期》 2024-09-08 《【华创宏观】市场等待 8 月非农数据出炉——海外周报第 59 期》 2024-09-02 《【华创宏观】出行链热度有所回落——每周经济观察第 33 期》 2024-09-02 《美欧制造业 PMI 不及预期——海外周报第 58期》 2024-08-26 《【华创宏观】出口量价高频数据有所回落——每周经济观察第 32 期》 2024-08-25 华创证券研究所 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目 录 每周经济观察 ............................................................................................................................. 4 （一）华创宏观 WEI 指数连续三周小幅上行 ................................................................ 4 （二）需求：出行链继续走弱，汽车零售增速转负 ..................................................... 4 （三）生产：货运物流指数小幅回升 ............................................................................. 5 （四）贸易：集装箱吞吐量反弹，运价继续回落 ......................................................... 7 （五）物价：国际油价大跌，地产链条价格回落 ......................................................... 8 （六）利率债：新增专项债单周发行计划近 2000 亿 ................................................... 9 （七）资金：债券利率有所下行 ................................................................................... 10 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表目录 图表 1 华创宏观中国周度经济活动指数和中国季度实际 GDP 同比增长率.................... 4 图表 2 27 城地铁客运走势 .................................................................................................... 5 图表 3 国内执行航班数明显回落 ......................................................................................... 5 图表 4 67 城商品房成交面积走势 ........................................................................................ 5 图表 5 百城住宅成交面积有所回升 .................................................................................