交通运输行业交运低空经济周报(第69期)：发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 交通运输 2026 年 4 月 19 日 华创交运|低空经济周报（第 69 期） 推荐 （维持） 发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会  发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会。1、低空经济发展司司长郑剑在国新办新闻发布会介绍“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作举措：坚持以健康有序为主题，以改革创新为主线，推动低空经济实现“管得好、飞得稳、用得活”。强调以安全为“前提”、以产业为“支撑”、以场景为“牵引”、以创新为“动力”、以合作为“路径”。2、国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会。强调中央企业要深刻认识发展低空经济是助力塑造国际竞争新优势、更好支撑保障国家安全的战略举措，是国资央企培育壮大新质生产力、开辟增长“第二曲线”的迫切需要。会议要求，国资央企要在严控风险、确保安全的前提下，坚持因地制宜、稳妥有序推动低空经济高质量发展。建议关注重点央企，中电科集团旗下莱斯信息、四创电子、国睿科技；中信集团旗下中信海直。3、我们认为：低空经济被列为“十五五”期间六大新兴支柱产业， 2026 年低空经济或步入建设提速年，持续建议围绕“四大应用场景+两大新基建+五大产业链环节”布局投资机会。  民航局发布《2025 年民航行业发展统计公报》，无人机飞行小时数同比增长 7成，低空经济现高景气。我们观察无人机用户数、无人机注册数量、无人机飞行时间三个衡量低空经济景气的指标在 2024 年高增长情况下继续高增，24 年分别同比增长 74%、72%、15%，25 年同比增长 47%、51%、70%，尤其无人机飞行小时数实现高增，体现低空经济的高景气。  继续看好军贸市场：国家安全视角下的防御与反制，重点推荐雷达。我们认为：在当前国际局势下，构建现代立体边海空防体系成为“刚需”与“急需”，自印巴冲突后，全球对中国出口军贸产品的关注度有显著提升，我国军贸市场或迎来可持续的发展机遇。我们同时继续强调雷达是军贸出口的核心环节：重点推荐航天南湖、国睿科技。  华创交运|低空 60 指数：本周上涨 4.7%，全年下跌 0.7%。1、指数表现：4 月17 日，华创交运|低空 60 指数为 151.56 点，周上涨 4.7%。全年累计表现：华创交运|低空 60 指数下跌 0.7%，作为比较，沪深 300 指数全年上涨 2.1%，Wind全 A 指数上涨 5.8%，创业板指上涨 14.8%。2、个股表现：周涨幅前三，航天南湖（27%）、海特高新（22%）、英搏尔（20%）。周跌幅前三，富临运业（-4%）、新晨科技（-3%）、商络电子（-3%）。全年累计看，涨幅前五分别为：咸亨国际（74%）、应流股份（70%）、商络电子（61%）、中复神鹰（59%）、航天南湖（34%）。  投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节 1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节 2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节 3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划；环节 4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖；低空基础设施-反无：联创光电；环节 5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅；低空+物流：富临运业。2、自 2024 年 1 月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布 28 篇深度，深度覆盖 17 家重点公司，具体请参见正文。  风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 证券分析师：吴一凡 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 邮箱：huopenghao@hcyjs.com 执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏 邮箱：luhaomin@hcyjs.com 执业编号：S0360524090001 证券分析师：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 执业编号：S0360525080004 联系人：刘邢雨 邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 120 0.02 总市值(亿元) 33,683.39 2.78 流通市值(亿元) 29,229.23 3.01 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.6% -0.5% 4.9% 相对表现 -5.6% -5.3% -20.4% 相关研究报告 《航空行业 2026 年 3 月数据点评：3 月 6 家上市航司机队净增加 4 架客机，6 大航整体客座率同比提升，国航提升最多》 2026-04-16 -1%8%18%27%25/0425/0625/0925/1126/0126/042025-04-18~2026-04-17交通运输沪深300华创证券研究所 华创交运|低空经济周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 一、发改委介绍“十五五”低空发展；国资委召开中央企业低空发展专题会 1、国家发改委介绍“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作举措 4 月 17 日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，会上国家发展改革委低空经济发展司司长郑剑详细介绍了“十五五”时期推动低空经济高质量发展的工作规划。 郑剑表示：党中央、国务院已经对“十五五”低空经济高质量发展作出了统筹谋划布局，低空经济作为新兴支柱产业进行打造。我们将坚持以健康有序为主题，以改革创新为主线，推动低空经济实现“管得好、飞得稳、用得活”。 在未来发展中将重点做好以下五个方面的工作： 首先是以安全为“前提”。没有安全就没有低空经济，我们将把保障低空经济安全特别是飞行安全作为优先事项，夯实安全发展基础。加强航空器全周期管理，创新完善安全监管机制，严格落实安全监管措施。 二是以产业为“支撑”。我们将把巩固提升产业发展优势作为发展导向，加大大载重固定翼无人机、长航时垂直起降航空器等新型航空器的研制，形成低空关键装备谱系，带动上下游配套产业，因地制宜打造综合性集群发展高地。 三是以场景为“牵引”。一方面，坚持“三先三后”原则，先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区，在严控风险、确保安全的前提下，支持具备条件的地区优先推广成熟场景，培育壮大有潜力的新场景。另一方面，围绕场景应用需要，强化关键要素系统支撑。其中，将重点提升空域精细化管理水平，科学谋划布局低空航路网，推动建设低空智能网联系统，让更多惠及千家万户、赋