机械行业周报：关注AIDC、叉车和AIPCB钻针

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 机械 2026 年 04 月 20 日 机械行业周报（20260413-20260419） 推荐 （维持） 关注 AIDC、叉车和 AIPCB 钻针 ❑ AIDC 电力：供给紧约束与需求高景气共振。（1）燃气轮机：供需剪刀差持续扩大，量价齐升与国产替代共振。GE Vernova、西门子能源等国际主机厂订单饱满，排产已延伸至 2030 年，行业供给长期受限；价格端 GEV 新签协议提价约 10%–20%，行业由“设备采购”转向“产能锁定”，行业景气度与议价权同步上行。（2）柴发：AIDC 刚性冗余电源属性强化，订单外溢驱动国产替代加速。作为数据中心供电体系的最后保障环节，柴发具备不可替代性；海外龙头交付周期普遍超过 2 年，带动订单向具备交付能力的国产厂商外溢。国产厂商出海后价格水平显著高于国内市场，带动盈利中枢系统性抬升，预计 2026 年或成为国产柴发进入北美市场的重要窗口期。（3）燃气机：承接燃机供给约束外溢，成为主电侧现实补充路径。中高速燃气机具备交付周期短（约 12–24个月）、部署灵活、响应速度快及适配分布式架构等工程优势，在燃气轮机供给受限背景下，逐步承担数据中心主电补充功能。当前海外订单持续增长，主机厂订单积压已延伸至 2027–2028 年，行业整体进入供给约束驱动的产能紧平衡阶段。关注主机厂：潍柴动力、中国动力、动力新科、玉柴国际、东方电气、汽轮科技、上海电气、哈尔滨电气；零部件：应流股份、万泽股份、联德股份、鹰普精密、豪迈科技、西子洁能、银轮股份、天润工业、长源东谷、中原内配、崇德科技；OEM：泰豪科技、杰瑞股份、科泰电源、潍柴重机、苏美达等。 ❑ 3 月叉车内销大车好转，出口延续高增。3 月叉车内外销均实现高质量增长，据中国工程机械工业协会数据，2026 年 3 月叉车销售 175971 台，同比增长15%。其中国内 120611 台，同比增长 11.8%；出口 55360 台，同比增长 22.4%。扣除 III 类车后，合计销售 74065 台，同比增长 15.2%。其中国内 52292 台，同比增长 15.2%；出口 21773 台，同比增长 15.4%。3 月中国制造业 PMI 达50.4%，年内首次进入景气区间，需求回暖叠加基数相对较低，内销大车实现好转。出口方面，近年来中国叉车厂商加速海外布局，在电动化、国际化的带动下，延续高速增长。除叉车销售外，各厂商纷纷加大投入智能物流、智能搬运机器人等相关业务，预计随着相关示范性项目落地，智能物流业务有望带来第二成长曲线。建议关注杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份等。 ❑ PCB 钻针行业深度受益 AI 算力升级。AI 服务器的爆发式增长推动 PCB 向高阶 HDI 板（高密度互连板）、高多层板等高端产品升级，单机柜 PCB 用量与复杂度显著提升。AI 服务器对 PCB 性能要求的跃升，对钻针精度、适配性及耐用性等提出较高要求，对极小径（如 0.2mm）、超高长径比（30 倍以上）PCB 钻针产品的需求大幅提升，加工难度与消耗量呈指数级增长。具备高端材料、工艺与量产能力的企业，不仅将承接确定性的需求爆发，更有望凭借技术卡位抢占产业链核心环节。建议重点关注在 PCB 钻针领域率先实现技术突破与规模供货的领先企业：新锐股份、鼎泰高科、中钨高新。 ❑ 投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加 AI 大浪潮下人形机器人、AI PCB 设备、AIDC 设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AI PCB 设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC 设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。 ❑ 风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 639 0.08 总市值(亿元) 73,757.51 5.74 流通市值(亿元) 60,967.64 5.89 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.4% 17.6% 53.3% 相对表现 1.4% 12.8% 28.0% 相关研究报告 《机械行业周报（20260406-20260412）：关注工程机械、工业气体、商业航天》 2026-04-12 《机器视觉行业深度研究报告（一）：从二维识别到三维重构，3D 视觉正从“可选配置”走向“刚需标配”》 2026-03-30 《AIDC 系列深度报告一：技术迭代加快，液冷放量元年》 2026-03-30 -1%19%39%60%25/0425/0725/0925/1126/0226/042025-04-21~2026-04-17机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20260413-20260419） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 代码 股价（元） 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级 汇川技术 300124.SZ 65.66 2.11 2.54 3.00 31.14 25.89 21.90 5.46 强推 法兰泰克 603966.SH 13.99 0.60 0.77 0.94 23.34 18.29 14.83 3.18 强推 信捷电气 603416.SH 52.19 1.83 2.30 2.78 28.48 22.72 18.77 2.91 强推 欧科亿 688308.SH 114.00 0.71 1.02 1.25 161.62 111.74 91.42 6.64 强推 兰剑智能 688557.SH 32.53 1.50 1.98 2.53 21.69 16.45 12.85 2.58 强推 杭氧股份 002430.SZ 27.90 1.11 1.26 25.04 22.16