2024年8月银行理财市场月报：寻觅优质资产，优先股策略透明化

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/132024 年 09 月 08 日证券研究报告 | 银行理财月报寻觅优质资产，优先股策略透明化2024 年 8 月银行理财市场月报分析师：张菁分析师登记编码：S0890519100001电话：021-20321551邮箱：zhangjing@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《无风险收益再下，“金融+慈善”产品模式探索—2024 年 7 月银行理财市场月报》2024-08-092、《理财业务监管趋严，港股红利策略理财产品发行—2024 年 6 月银行理财市场月报》2024-07-093、《固收+理财迎来暖风，混合类产品发行热度不减—2024 年 5 月银行理财市场月报》2024-06-074、《重拾权益投资，含权混合类理财布局新增—2024 年 4 月银行理财市场月报》2024-05-095、《把握黄金资产配置机遇，固收+黄金理财发行增多—2024 年 3 月银行理财市场月报》2024-04-02投资要点监管政策及资管市场要闻：无风险收益下行，保险产品预定利率重回 2.5%。8 月 19 日，金融监管总局公布了《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，明确了新备案保险产品的预定利率上限，自 2024 年 9 月 1 日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为 2.5%。关注债市风险，央行提示投资者审慎评估理财投资风险收益。8 月 9 日，央行发布二季度货币政策执行报告，其中《资管产品净值机制对公众投资者的影响》专栏中表示，投资者宜审慎评估资管产品投资风险和收益。多款现金管理类产品降低管理费率。8 月 28 日，超十款华夏理财现金管理类理财产品发布费率优惠公告，优惠后多只现金管理类理财产品的固定管理费率变为 0.05%/年。有极少数现金理财类产品在降低固定管理费的同时，也对其他费用了下调。今年以来，包括中银理财、招银理财等多家银行理财子均有产品降费让利。银行理财市场概况：2024 年 8 月非保本理财产品发行 2282 只，同比减少 18.0%，环比减少 9.1%。从产品类型看，2024 年 8 月净值型产品中，固定收益类、混合类、权益类和商品及金融衍生品类产品分别发行 2202 只、27 只、10 只和 0 只。从发行期限看，1 个月以内的净值型产品发行数量占比 10%，1-3 个月净值型产品发行数量占比 4%，3-6 个月净值型产品发行数量占比 26%，6-12 个月净值型产品发行数量占比 29%，1-3 年净值型产品发行数量占比 28%，3 年以上净值型产品发行数量占比 2%。收益率方面，1 个月以内、1-3 个月、3-6 个月、6-12 个月、1-3 年、3年以上业绩比较基准均值分别为 2.41%、2.54%、2.70%、3.18%、3.07%、3.20%。理财子公司产品：2024 年 8 月理财子公司共发行 1355 只理财产品，固定收益类1332 只，混合类 21 只，权益类 2 只。从产品业绩比较基准来看，按产品种类和期限分，业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中 2.39%、3-6 个月为 2.67%、6-12 个月为 3.42%、1-3 年为 3.09%、3 年以上为 3.33%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中，以区间收益上下限均值看，3 个月以内 2.70%、3-6 个月为 2.76%、6-12 个月为 3.20%、1-3 年为 3.07%、3 年以上为 3.02%。以区间收益下限均值看，3 个月以内 2.26%、3-6 个月为 2.55%、6-12 个月为 2.95%、1-3年为 2.79%、3 年以上为 2.75%。业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中 3-6个月为 2.54%，1-3 年为 2.85%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中，以区间收益上下限均值看， 3-6 个月为 2.99%、6-12 个月为 2.74%、1-3 年 3.30%。以区间收益下限均值看， 3-6 个月为 2.55%、6-12 个月为 2.60%、1-3 年 2.65%。破净情况：2024 年 8 月出现破净的理财产品共 2770 只，占全市场存续产品数量的 4.48%（上月为 2.69%），债市调整影响，破净产品数量和占比较上月有明显提升，但相对可控。产品创新跟踪：优先股策略透明化，工银理财发行优先股策略主题产品。优先股策略在理财产品中早有运用，但近期是首次在产品名称中明确列示，作为具体的一类投资主题策略产品发行。8 月，工银理财发行了 8 只优先股主题产品，鑫悦优先银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/13股策略优选系列、如意人生鑫悦优先股策略系列、鑫丰私银系列（私募），产品均为中低风险等级，运作模式以封闭式为主，其中 1 只为最短持有期型产品。 除工银理财外，光大理财的阳光橙安盈系列、农银同心·灵珑系列也是以优先股投资策略为主的固收+产品。优先股理财产品通过配置一部分优先股，达到波动较低和股息增厚投资收益的效果，实现与纯债产品相比收益更高，波动相近的目标。但银行优先股存量规模有限，资产的稀缺性也限制了该类策略的容量。风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/13内容目录1. 监管政策及资管市场要闻42. 理财市场月度简况 52.1. 非保本理财产品52.2. 理财子公司产品62.3. 产品破净情况102.4. 产品跟踪——策略透明化，优先股策略主题产品发行113. 风险提示 12图表目录图 1： 各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势....................................................................................................... 6图 2： 不同类型净值型产品业绩比较基准趋势................................................................................................................... 6图 3： 理财产品破净情况（款）......................................................................................................................................... 10表 1： 不同类型银行非保本理财发行数量（只）5表 2： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)7表 3： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间均值7表 4： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间下限均值8表 5： 理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型)8表 6： 理财子公司新发理财产品平均