每日宏观动态：权益市场复盘，A股缩量反弹

宏 观 研 究2024.09.051敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款每 日 宏 观 动 态A 股缩量反弹——权益市场复盘 20240905分析师芦哲登记编号：S1220523120001潘京登记编号：S1220523120004联系人李昌萌相 关 研 究《沪指跌破 2800》2024.09.04《宏观政策追踪日报》2024.09.04《红利板块资金流出，成长板块反弹》2024.09.04《宏观政策追踪日报》2024.09.04《8 月美国 ISM 制造业 PMI 不及预期》2024.09.04《A 股全线下挫》2024.09.03大盘小幅高开后弱势整理，资源股拖累指数。全部 A 股成交额 5370 亿，较上一交易日缩量 247 亿元，北向资金期间合计买卖总额 830.84 亿，南向资金净流出 15.9 亿。行业层面，互联网、零售、保险、房地产涨幅居前。题材股略有表现，数字货币、数字安全、网络游戏、电子商务、跨境支付领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，淘宝平台拟全面引入微信支付，成为阿里系平台与腾讯之间互通的标志性事件，移动支付概念领涨。中国给予包括 33 个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家 100%税目产品零关税待遇，跨境电商概念异动拉升。包括信义光能、福莱特在内的十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，决定实施封炉减产计划，减产幅度高达 30%，光伏板块走强。特斯拉表示，将于 10 月 10 日推出 Robotaxi，网约车概念拉升。在 2024 空天信息产业国际生态大会上，华为余承东最新的表态，可能意味着整个产业将推动空天地一体通信网络提前到来，北斗导航板块拉升。英伟达 GB200 新设计增加 PCB 需求，PCB 概念震荡拉升。国家新闻出版署发放 2024 年 8 月国产网络游戏版号，游戏版号常态化发放将持续改善行业供给侧，游戏股震荡反弹。其余方面，零售、保险、房地产、文化传媒、软件等板块涨幅居前。钠离子电池、中船系、化学原料、煤炭开采等板块跌幅居前。估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF十六支监测 ETF9 月 5 日无战略加仓。2024 年至 9 月 5 日战略加仓合计7,266.59 亿元。9 月 5 日回购金额共 1.38 亿元，较上一交易日缩量 111.99 亿元。传媒、房地产、公用事业、纺织服饰金额居前。传媒、房地产、公用事业、纺织服饰分别回购 0.50 亿、0.45 亿、0.24 亿、0.15 亿。风险提示：测算误差；数据统计误差；政策或内外经济环境变动超预期方正证券研究所证券研究报告每日宏观动态2敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款1 权益市场每日复盘大盘小幅高开后弱势整理，资源股拖累指数。全部 A 股成交额 5370 亿，较上一交易日缩量 247 亿元，北向资金期间合计买卖总额 830.84 亿，南向资金净流出15.9 亿。行业层面，互联网、零售、保险、房地产涨幅居前。题材股略有表现，数字货币、数字安全、网络游戏、电子商务、跨境支付领涨。近期的政策在提振内需方向上提供了边际增量，一定程度上能增强市场对于经济托底的信心。但市场可能仍然在期待短期快速的强刺激政策，预期的偏差是导致市场受到压制的重要原因。针对后续市场的表现，政策的落地、延续性和预期扭转的可能性暂时还处在窗口期，需要继续观察以上因素的变化情况，市场短期仍以震荡为主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均值回归，后续反弹有望沿着内需边际变化的方向发生。板块方面，淘宝平台拟全面引入微信支付，成为阿里系平台与腾讯之间互通的标志性事件，移动支付概念领涨。中国给予包括 33 个非洲国家在内的所有同中国建交的最不发达国家 100%税目产品零关税待遇，跨境电商概念异动拉升。包括信义光能、福莱特在内的十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，决定实施封炉减产计划，减产幅度高达 30%，光伏板块走强。特斯拉表示，将于 10 月 10 日推出Robotaxi，网约车概念拉升。在 2024 空天信息产业国际生态大会上，华为余承东最新的表态，可能意味着整个产业将推动空天地一体通信网络提前到来，北斗导航板块拉升。英伟达 GB200 新设计增加 PCB 需求，PCB 概念震荡拉升。国家新闻出版署发放 2024 年 8 月国产网络游戏版号，游戏版号常态化发放将持续改善行业供给侧，游戏股震荡反弹。其余方面，零售、保险、房地产、文化传媒、软件等板块涨幅居前。钠离子电池、中船系、化学原料、煤炭开采等板块跌幅居前。2 资金表现估算上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、华夏沪深 300ETF、央企创新驱动 ETF、央企科技 ETF、金融 ETF、创业板 ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF、广发中证 1000ETF、华夏中证 1000ETF、科创 50ETF、华泰柏瑞中证 2000ETF、南方中证 2000ETF 十六支监测 ETF9 月 5 日无战略加仓。2024 年至 9 月 5 日战略加仓合计 7,266.59 亿元。9 月 5 日回购金额共 1.38 亿元，较上一交易日缩量 111.99 亿元。传媒、房地产、公用事业、纺织服饰金额居前。传媒、房地产、公用事业、纺织服饰分别回购 0.50亿、0.45 亿、0.24 亿、0.15 亿。每日宏观动态3敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 1:战略加仓 ETF 资金估算（截至 9 月 5 日）资料来源：Wind，方正证券研究所；战略性买入估算以 23 年 1 月至当日日均成交额为基准计算，单支 ETF 当日成交额超该 ETF 期间日均成交额 1.3 倍，估算额单支 ETF 超过 0.4 亿且合计超过 50 亿元，识别为异动日期。每日宏观动态4敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款图表 2:近五个交易日回购情况（亿元）图表 3:9 月 5 日回购额前十的行业情况（亿元）资料来源：Wind，方正证券研究所资料来源：Wind，方正证券研究所3 风险提示1)测算误差；2)数据统计误差；3)政策或内外经济环境变动超预期。每日宏观动态5敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数