电子设备、仪器和元件行业：果链业绩稳健增长，龙头预期高增提振信心

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨电子设备、仪器和元件 [Table_Title] 果链业绩稳健增长，龙头预期高增提振信心 报告要点 [Table_Summary]过去一周处于中报季关键阶段，A 股整体指数表现不佳，电子板块除受《黑神话：悟空》催化的显示面板外其余板块均下跌。海外美联储释放降息预期，美股持续走高。但从个股来看，结合中报业绩，果链公司业绩稳健增长，且平台型龙头立讯精密对 Q3 预期高增，叠加明年iPhone17 的创新周期，果链公司有望进入强现实、强预期的高景气通道。半导体板块消费复苏显著，出海需求高增，多家龙头公司 Q2 创新高，未来仍需持续跟踪半导体板块在传统旺季的景气度情况。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子设备、仪器和元件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 果链业绩稳健增长，龙头预期高增提振信心 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 市场行情回顾 过去一周处于中报季，行情整体继续低迷，指数主要靠金融板块维持。上证指数、科创 50、创业板指数分别-0.87%、-2.76%、-2.80%。过去一周电子板块关键词除中报发布外，主要围绕华为链以及《黑神话：悟空》等主题。从成交量来看，过去一周电子板块成交额 4257.34 亿元，基本与上周持平，占 A 股总成交量 15.86%，继续保持第一的位置。细分板块来看除显示面板受游戏拉动保持微弱增长，其余板块均下跌。但从个股来看，果链龙头中报披露业绩稳健增长，交易资金开始回补机构重仓标的。 海外美联储释放降息预期，美股持续走高。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于 9 月开始降息。受降息预期强劲的影响，纳斯达克指数+1.09%，标普 500 指数 +1.45%，道琼斯+1.27%。 中报季重点公司梳理 果链：过去一周果链重点标的立讯精密、东山精密、蓝思科技发布中报。2024 年上半年立讯精密营收 YoY+5.74%，归母净利润 YoY+23.89%；东山精密营收 YoY+21.67%，归母净利润 YoY-32.01%；蓝思科技营收 YoY+43.07%，归母净利润 YoY+55.38%。此外，立讯精密预计 2024Q3实现归母净利润 34.53~38.22 亿元，同比增长 14.39%~26.61%。从果链各龙头中报来看，业绩普遍实现稳健增长，智能手机端消费复苏显著。面对即将到来的智能手机集中发布节点，立讯对 Q3 的指引提振果链整体的信心，Q3 果链整体有望步入强现实、强预期的高景气通道。 半导体：过去一周半导体重点标的韦尔股份与晶晨股份发布中报。2024 年上半年韦尔股份营收 YoY+36.50%，归母净利润 YoY+792.79%；晶晨股份营收 YoY+28.33%，归母净利润YoY+96.10%。2024 上半年半导体赛道持续高景气，智能手机、IoT 市场与海外市场共振，需求复苏态势明显，韦尔股份与晶晨股份 Q2 均创新高。半导体行业景气能否得以延续，重点需跟踪 Q3、Q4 智能手机新旗舰机发布以及苹果 AI 落地后的销量情况。 周期的道与术：从总量回归产业 零部件与元器件：继续推荐果链。立讯精密 Q3 预期注入强心剂，果链公司业绩稳定增长，且深度受益于 AI 创新带来的零部件全面升级周期。iPhone16 创新有限，销量仍需发布后观望。 半导体：半导体整体景气周期向上，云与端 AI 共振带来新动能。重点关注三条主线：周期复苏、技术扩张以及左侧布局。 设备与材料：过去一周跌幅较大，基本面无明显变化，下跌可能是因为多只大规模基金放开赎回带来的交易原因以及情绪恐慌。建议关注因基金重仓而在交易层面被错杀的标的以及下半年存储厂招标情况。 建议关注：立讯精密、东山精密、领益智造、鹏鼎控股、沪电股份、胜宏科技、北方华创。 风险提示 1、消费电子旺季需求不及预期； 2、地缘政治风险加剧。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《成交量收紧，关注果链与 PCB 底部夯实板块》2024-08-24 •《半导体复苏强劲，坚定看好果链创新》2024-08-15 •《AI 终端开启第三轮消费电子创新》2024-07-26 -21%-10%1%13%2023/82023/122024/42024/8电子设备、仪器和元件上证综合指数2024-08-282 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 16 行业研究 | 行业周报 目录 市场行情回顾 ............................................................................................................................... 4 板块行情回顾 .................................................................................................................................................. 4 海外行情回顾 .................................................................................................................................................. 6 中报季重点公司梳理 ..................................................................................................................... 7 果链 ................................................................................................................................................................ 7 半导体........................................................................................................................................................... 10 周度行业观点汇总 ................................